فهرست مطالب

Economic Studies - Volume:3 Issue: 2, Autumn 2014

Iranian Journal of Economic Studies
Volume:3 Issue: 2, Autumn 2014

  • تاریخ انتشار: 1393/09/30
  • تعداد عناوین: 6
|
  • مریم دولو* صفحات 1-18
    هدف پژوهش حاضر، بررسی رابطه ریسک خاص شرکت و بازده سهام با استفاده از رگرسیون چندکی مقطعی است. به کمک رگرسیون چندک می توان رابطه نوسان پذیری خاص شرکت و بازده را به تفکیک چندک های توزیع بازده سهام مورد مداقه قرار داد. بر این اساس، جهت بررسی توان ریسک خاص شرکت در تبیین تغییرات مقطعی بازده، از ترکیب مدل فاما-مک بث (1973) و رگرسیون چندک تحت عنوان «رگرسیون چندکی مقطعی» استفاده می گردد. برای این منظور، نمونه ای مشتمل بر 270 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1378 تا 1389 مورد بررسی قرار گرفته است. نتایج حاصله، نشانگر آن است که رابطه متغیرهای اخیرالذکر قویا تحت تاثیر چندک مورد بررسی است به نحوی که راستای تغییرات آنها در چندک های پایین، معکوس و در چندک های بالا، مستقیم است. همچنین، در صورت استفاده از سنجه ریسک خاص مبتنی بر انحراف معیار بازده، اثرات متعامل صنعت و گشتاور مرتبه چهارم منجر به حذف رابطه ریسک خاص و بازده می گردد. لذا محتملا بتوان منشاء رابطه مورد آزمون را به تاثیر متقابل صنعت و کشیدگی منتسب دانست. لیکن در صورت استفاده از سنجه های مبتنی بر مدل های عاملی، صنعت و کشیدگی قادر به حذف توان توضیحی ریسک خاص نیست.
    کلیدواژگان: رگرسیون چندک، قیمت گذاری دارایی، ریسک خاص شرکت، بازده سهام
  • احمد صدرایی جواهری، علی حسین استادزاد* صفحات 19-42
    هدف اصلی این مقاله برآورد کارایی نیروگاه های تولید برق (فسیلی و تجدیدپذیر) برای استان های ایران می باشد. برای برآورد کارایی از روش تحلیل پوششی داده ها (DEA) استفاده شده است. شبکه DEA با چند ورودی (نهاده های تولید) و یک خروجی (تولید برق) بسط داده شده است. هزینه های سوخت (برای نیروگاه های تجدیدپذیر صفر است.)، نیروی کار و هزینه های عملیاتی به عنوان ورودی در نظر گرفته شده است. انرژی الکتریکی تولیدی در هر سال به عنوان خروجی در نظر گرفته شده است. در نهایت در این مطالعه نیروگاه های برق در کشور بر اساس کارایی دسته بندی شده اند و بر اساس سناریوهای مختلف جهت بهبود کارایی نیروگاه ها توصیه هایی سیاستی ارائه شده است.
    کلیدواژگان: کارایی، تحلیل پوششی داده ها، نیروگاه های تجدید پذیر، نیروگاه های گرمایی (فسیلی)
  • مجید مداح*، محبوبه فراهتی صفحات 43-62
    فرضیه مالیات - مخارج مطرح شده توسط میلتون فریدمن مبتنی بر این ایده است که یک رابطه علی مثبت از طرف درآمدهای مالیاتی دولت به سمت مخارج آن برقرار می باشد. در برخی جوامع ممکن است شهروندان به علت درک نادرست از بار واقعی مالیات، قیمت کالا و خدمات عمومی را کمتر یا بیشتر از حد برآورد کنند که در نتیجه آن رابطه علی منفی از طرف درآمدهای مالیاتی به مخارج دولت برقرار می گردد که این موضوع، نشان دهنده وجود توهم مالی می باشد. در این مقاله پدیده توهم مالی در اقتصاد ایران با استفاده از داده های فصلی مخارج دولت و درآمدهای مالیاتی در دوره 1380 تا 1391 مورد بررسی قرار گرفته است، بدین منظور از مدلهای تصحیح خطای متقارن و نامتقارن استفاده شده است. بر اساس نتایج حاصل از آزمون والد در مدل متقارن یک رابطه علی منفی از طرف درآمدهای مالیاتی به مخارج دولت بر مبنای قیمتهای ثابت متغیرها پس از گذشت یکسال، وجود دارد که نشان دهنده توهم مالی در اقتصاد ایران می باشد. همچنین نتایج حاصل از مدل نامتقارن نشان می دهد توهم مالی منحصرا در حالت کاهش درآمدهای مالیاتی وجود دارد و رابطه علیت گرنجر برای تغییرات مثبت درآمدهای مالیاتی برقرار نیست. بنابراین با کاهش درآمدهای مالیاتی بعد از یک سال، به علت وجود توهم مالی مخارج دولت افزایش می یابد که بر این اساس در شرایط کسری بودجه دولت، افزایش مالیات می تواند به عنوان یک ابزار کارا مورد استفاده قرار گیرد.
    کلیدواژگان: مخارج دولت، توهم مالی، درآمد مالیاتی، آزمون ریشه واحد فصلی، مدل تصحیح خطای فصلی(SECM)، اقتصاد ایران
  • رعنا اصغری*، حسن حیدری، سید جمال الدین محسنی زنوزی صفحات 63-80
    مقاله حاضر اثر اندازه دولت بر رشد اقتصادی را در کشورهای منتخب منطقه منا با به کار گیری رهیافت داده های تابلویی غیرخطی در طول دوره زمانی 1990-2011 بررسی می کند. نتایج حاصل از تخمین مدل رگرسیونی انتقال ملایم تابلویی نشان می دهد که شدت اثر مثبت نیروی کار بر رشد اقتصادی در سطوح بسیار بالای اندازه دولت افزایش یافته است و برخلاف اثر مثبت سرمایه گذاری بر رشد اقتصادی در سطوح پایین اندازه دولت، اثر آن منفی تخمین زده شده است. از سوی دیگر، در سطوح بالای اندازه دولت، درآمدهای صادراتی در کشورهای تحت بررسی اثر مثبتی روی رشد اقتصادی ندارند. اصلی ترین نتیجه مطالعه حاضر بیان می کند که اثرات تخریبی مخارج مصرفی دولت با تاکید بر اثر منفی این مخارج بر رشد اقتصادی تایید می گردد.
    کلیدواژگان: رشد اقتصادی، اندازه دولت، مدل رگرسیونی انتقال ملایم تابلویی، منطقه منا
  • فرهاد خداداد کاشی، علی افسری* صفحات 81-98
    در این مقاله تاثیر ابعاد گوناگون سرمایه اجتماعی بر نوآوری 21 کشور (19 کشور آسیا به علاوه روسیه و مصر) در سال های 1995 تا 2011 میلادی با استفاده از روش داده های پانلی بررسی شده است. ابعاد سرمایه اجتماعی که در این مطالعه مورد بررسی قرار گرفته است شامل اعتماد تعمیم یافته، اعتماد به دوستان، اعتماد نهادی، مشارکت مدنی و هنجارهای رفتار مدنی می باشد. در این تحقیق از روش حداقل مربعات معمولی کاملا اصلاح شده (FMOLS) برای برآورد بردارهای هم انباشتگی در حالت های مختلف استفاده شده است. بر اساس نتایج تحقیق، در کشورهای آسیا برخی از ابعاد سرمایه اجتماعی شامل اعتماد تعمیم یافته، اعتماد به دوستان و هنجارهای رفتار مدنی تاثیر مثبت معناداری بر نوآوری دارند، اما مشارکت مدنی و اعتماد نهادی تاثیر معناداری بر نوآوری ندارند. همچنین سرمایه انسانی و هزینه های تحقیق و توسعه تاثیر مثبت معناداری بر نوآوری دارند.
    کلیدواژگان: سرمایه اجتماعی، نوآوری، کشورهای آسیا، اعتماد تعمیم یافته، هنجارهای رفتار مدنی
  • مسعود صادقی*، ایمان کی فرخی صفحات 99-123
    دو عامل ابداعات داخلی و واردات فناوری از کشورهای پیشرفته نقش مهمی در افزایش تقاضای نسبی برای نیروی کار ماهر ایفا می کنند. این دو عامل خود متاثر از سرمایه گذاری در تحقیق و توسعه داخلی و تجارت بین الملل می باشند. در این مقاله، با به کارگیری یک تابع هزینه ترانسلوگ، تاثیر فناوری و سایر عوامل تعیین کننده شامل حجم تولید و موجودی سرمایه فیزیکی بر سهم اشتغال نیروی کار ماهر برآورد شده است. داده های مربوط به واردات فناوری براساس کدهای دو رقمی طبقه بندی بین المللی ISIC ، طی دوره 1350-1392 جمع آوری شده است. با برآورد تابع هزینه ترانسلوگ به روش رگرسیون های به ظاهر نامرتبط، ملاحظه می شود که در سال های مورد مطالعه، با گسترش واردات فناوری سهم اشتغال نیروی کار ماهر در ایران افزایش و هزینه های تولید کاهش یافته است، همچنین نتایج تحقیق نشان می دهد که تحقیق و توسعه داخلی، روی اشتغال نیروی کار ماهر اثرگذار نبوده است.
    کلیدواژگان: تابع هزینه، واردات فناوری، اشتغال، تقاضای نیروی کارماهر، تحقیق و توسعه، ایران
|
  • Maryam Davallou* Pages 1-18
    The present study aims at investigating the relationship between firm specific risk and stock return using cross-sectional quantile regression. In order to study the power of firm specific risk in explaining cross-sectional return, a combination of Fama-Macbeth (1973) model and quantile regression is used. To this aim, a sample of 270 firms listed in Tehran Stock Exchange during 1999-2010 was investigated. The results revealed that the relationship between firm specific risk and stock return is significantly affected by the quantile so that the direction of changes in low quantiles is negative, and in high quantiles, is positive. Also, using the specific risk measure based on return’s standard deviation, the interactive effects of industry and the fourth moment lead to removal of this relationship. Thus, one can attribute this relation to the mutual effect of industry and kurtosis. However, using measures based factor models, industry and kurtosis cannot eliminate the explanatory power of specific risk.
    Keywords: Quantile Regression, Asset Pricing, Firm Specific Risk, Stock Return
  • Ahmad Sadraei Javaheri, Ali Hussein Ostadzad* Pages 19-42
    This paper aims at estimating the efficiency of hydroelectric power plants (renewable energy resources) and thermal power plant (non-renewable energy resources) in Iranian provinces. Data Envelopment Analysis (DEA) approaches is applied to estimate the efficiency. The network is modeled as a linear system with multiple inputs and one output. Fuel cost, labor force, operation cost are used as inputs. Electrical energy delivered per year is used in the model as output. The study offers some detailed policies to improve the efficiency of the plants. Mean technical efficiency of hydroelectric power plant in 2011 and 2010 are 62% and 53%, respectively. Mean technical efficiency of thermal power plant in 2011 and 2010 is 82% and 77%, respectively. The results of the study indicate the fact that mean technical efficiency of thermal power plant in 2010 and 2011 is higher than efficiency of hydroelectric power plants.
    Keywords: Efficiency, Data Envelopment Analysis (DEA), Hydroelectric Power Plants, Thermal Power Plants, Iran
  • Majid Maddah *, Mahboobeh Farahati Pages 43-62
    The tax-expenditure hypothesis posed by Milton Friedman emphasizes on positive causal relationship between government tax revenues and government expenditures. If citizens do not have a correct perception of the real tax burden and under-estimate the price of public goods and services, there is a negative causal relationship between tax revenues and government expenditures, which indicates existence of fiscal illusion. Using quarterly data. for the period 2001-2012, this paper investigates fiscal illusion in Iran. In order to achieve this goal, two symmetric and asymmetric error correction models, are estimated. According to results from Wald test in symmetric model, there is a negative causal relationship between real tax revenues, and real government expenditures. This result hence, confirms fiscal illusion in Iranian economy. Moreover, the results obtained from the asymmetric model show that there is merely fiscal illusion in the case of tax revenues reduction and there is no Granger causal relationship for the positive changes of tax revenues. Therefore, by a decline in tax revenues, government expenditures increase after a year due to fiscal illusion. Thus it seems that in the state of government's budget deficit, raising the taxes is an efficient instrument.
    Keywords: Government Expenditures, Fiscal Illusion, Tax Revenues, Seasonal Unit Root Test, Seasonal Error Correction Model (SECM), Iranian Economy
  • Rana Asghari *, Hassan Heidari, S. Jamaledin Mohseni Zonouzi Pages 63-80
    This paper investigates the impact of government size on economic growth in selected economies of the MENA countries, by using a non-linear panel data approach over the period 1990-2011. The estimation results of Panel Smooth Threshold Regression model show that when the level of government consumption is very large, the positive impact of labor force on growth is intensified. On the other hand, export revenues in the countries under investigation have no positive effect on economic growth when the level of government consumption is high. The main result of this study confirms the negative impact of consumption expenditures on economic growth in this block of countries.
    Keywords: Economic Growth, Government Size, Panel Smooth Threshold Regression Model, MENA Countries
  • Farhad Khodadad Kashi, Ali Afsari* Pages 81-98
    Using panel data method, this study examines the effects of different dimensions of social capital on innovation at the societal level across 21 countries (19 Asian countries plus Russia and Egypt) for the period 1995-2011. Dimensions of social capital that have been considered in this study include generalized trust, trust toward friends, institutional trust, civic participation, and norms of civic behavior. We use Fully Modified OLS (FMOLS) method to estimate the model. Our empirical findings suggest that in Asian countries some aspects of social capital such as trust toward friends, generalized trust and norms of civic behavior have a positive and significant effect on innovation. But civic participation and institutional trust have no significant impact on innovation. Moreover, we find that human capital and R & D expenditure have a positive effect on innovation in these countries.
    Keywords: Social Capital, Innovation, Asian Countries, Generalized Trust, Norms of Civic Behavior
  • Masoud Sadeghi*, Iman Keyfarokhi Pages 99-123
    Domestic innovations and technology imports play important roles in boosting relative demand for skilled labor force. These factors are in turn influenced by domestic R&D investments and international trade. Using a translog cost function, this paper studies the effect of technology imports and other factors including output level and physical capital stock on the shares of skilled labor force employment. The data for technology imports are gathered based on ISIC (International Standard Industry Classification) 2-digit codes for the period 1971-2013. Our translog cost function is estimated by seemingly unrelated regressions (SUR) method. The estimation results show that an increase in technology imports raises the share of skilled labor force and decreases the production cost. Moreover, our result indicates that domestic R&D has no effect on employment level of skilled labor force in Iran.
    Keywords: Social Capital, Innovation, Asian Countries, Generalized Trust, Norms of Civic Behavior