|  درخواست عضويت  |  رمز خود را فراموش کرده ايد؟  |  ورود اعضا [Sign in]
جستجوي پيشرفته مطالب   |  
 جستجو:  
روزنامه دنياي اقتصاد95/12/28: متغيرهاي اثرگذار بر سهام 96
magiran.com  > روزنامه دنياي اقتصاد >  فهرست مطالب شماره
مشخصات نشريه
آخرين شماره
آرشيو شماره هاي گذشته
جستجوي مطالب
سايت اختصاصي
تماس با نشريه
شماره جديد اين نشريه
شماره 4028
دوشنبه چهارم ارديبهشت ماه 1396



خدمات سايت




 
MGID3360
magiran.com > روزنامه دنياي اقتصاد > شماره 4010 28/12/95 > صفحه 9 (بورس) > متن
 
 


يادداشت 
متغيرهاي اثرگذار بر سهام 96


نويسنده: شهريار هاشمي طباطبايي *

سال 95 در حالي به پايان رسيد که بعد از خوش بيني فعالان بورسي در زمستان 94 انتظارات چيز ديگري بود. بازدهي منفي 4 درصدي در کنار رشد 20 درصدي سکه طلاو بازدهي بدون ريسک 25 درصدي اوراق بدهي، خاطره اين سال را براي فعالان بازار سرمايه تلخ کرد. علاوه بر عملکرد کلي بازار، توقف طولاني مدت و سپس بازگشايي نمادها با افت شديد قيمت، موجب ثبت بازدهي منفي براي اکثر سبدهاي بورسي در اين سال شد. در پايان سال اما پيش بيني شرکت ها از سودآوري سال 96 عموما با تعديل مثبت همراه شد. اين مساله اميد به بهبود شرايط را تا حدودي احيا کرده است. در مجموع عوامل زير تعيين کننده شرايط بازار در سال 96 خواهند بود.
      
    تداوم برجام و انتخابات ايران
    با توجه به اتخاذ سياست هاي دولت جديد ايالات متحده آمريکا نگراني هايي در مورد ادامه شرايط فعلي در حوزه توافق سياسي ايران و 6 کشور غربي احساس مي شود. اصلي ترين زمان تاثير گذار در اين زمينه اواخر ارديبهشت ماه و زماني است که رئيس جمهور ايالات متحده مطابق با برجام ملزم به امضاي تعليق اجراي تحريم هاي يک جانبه آمريکاست. در صورت انجام اين کار، مي توان به ثبات سياسي متاثر از اين حوزه اميدوار بود. انتخابات آينده ايران در خرداد 1396 دومين رويداد سياسي موثر بر بازارهاست. تداوم فعاليت دولت فعلي مي تواند به معناي ادامه سياست هاي اقتصادي کنوني ترجمه شده و متقابلارفتار بازار را تحت تاثير قرار دهد. از سوي ديگر هر گونه تغيير در نتيجه انتخابات رياست جمهوري با توجه به برنامه هاي ساير کانديداها مي تواند عکس العمل هاي متفاوتي را به همراه بياورد.
     
    قيمت دلار
    اينکه ارزش دلار در برابر ريال در سال هاي اخير مانند ادوار قبلي مديريت شده و کمتر از حد محاسباتي کارشناسان قيمت گذاري مي شود، بر کسي پوشيده نيست.با توجه به سياست هاي دولت مبني بر کاهش مديريت شده تورم، سياست کنترل نرخ ارز نيز در دستور کار دولت است. براي سال آينده و به شرط تداوم دولت فعلي، انتظار مي رود با شيب ملايمي افزايش قيمت دلار را شاهد باشيم. اين نوع کنترل نرخ براي توليدکننده هاي داخلي خبر خوبي نيست و بيشتر به نفع واردکننده ها است. با اين فرض افزايش سودآوري شرکت هاي بزرگ بورسي در صورت کنترل بيشتر نرخ ارز در تنگناي جدي قرار مي گيرد.
     
    بازار جهاني کاموديتي
    قيمت هاي جهاني در ماه هاي اخير و بعد از تغيير رئيس جمهوري ايالات متحده تغيير مسير داد و بعد از چند سال افت مداوم روند صعودي در پيش گرفت. از آنجا که بورس تهران عموما از شرکت هاي مرتبط با قيمت هاي جهاني تاثير پذير است، پيگيري اين حوزه مهم ترين بخش تحليل بازار است. اگر اين خوش بيني جهاني از بهبود رشد اقتصادي آمريکا را بپذيريم حتما بايد گوشه چشمي هم به روابط کمتر دوستانه چين و آمريکا داشته باشيم. جايي که احتمال ثبات و اندکي کاهش نرخ رشد اقتصادي چين محتمل است. با توجه به حجم معاملاتي چين در حوزه کاموديتي ها، به سختي مي توان رشدهاي هيجاني را در اين بازارها انتظار داشت.
    
    سيل رشد نقدينگي
    بحران بانکي ديگر عاملي است که در تعيين شرايط آينده نقش مهمي را برعهده دارد. رشد نقدينگي در سال 95 بيشتر از ميانگين رشد در سال هاي اخير بوده و اصطلاح «سيل نقدينگي» را به ذهن متبادر مي کند. سيلي که همچنان به دليل رکود کلي حاکم بر فضاي اقتصاد و همچنين بالابودن نرخ هاي بهره به تناسب تورم، پشت سد و در کنترل است. اين ميزان نقدينگي در صورت احساس سودآور بودن هر بازاري مي تواند به شکل احساسي به آن سمت سرازير شود که در اين صورت بررسي ها و مباني تحليلي مي تواند به طور کلي تحت الشعاع قرار گيرد. فعلافرض و نوع نگاه ما تداوم ثبات فعلي است که البته اين خود به معناي ريسک بالاتر سرمايه گذاري در بازارهاي مختلف نسبت به دوره هاي مشابه سال هاي قبل است.
    با تمام اين تفاسير و به دليل نبود قطعيت در هر کدام از موارد فوق، نمي توان نظر قطعي در مورد بورس در سال 96 داشت. اما مي توان با فرض ثبات شرايط فعلي، يعني سياست هاي فعلي دولت و نرخ هاي جاري در سطح محصولات جهاني، اميدوار بود روند آرام صعودي در سطح کلي بورس محقق شود. اين روند صعودي بسته به شرايط بازار بدهي مي تواند در رتبه اول يا دوم تصميم گيري در حوزه سرمايه گذاري قرار گيرد.
    
    * کارشناس بازار سرمايهیادداشت : متغيرهاي اثرگذار بر سهام 96
    


 روزنامه دنياي اقتصاد، شماره 4010 به تاريخ 28/12/95، صفحه 9 (بورس)

لينک کوتاه به اين مطلب:   
 


    دفعات مطالعه اين مطلب: 13 بار



آثار ديگري از "شهريار هاشمي طباطبايي "

  چرا بورس بعد از توافق بالانرفت؟
شهريار هاشمي طباطبايي*، دنياي اقتصاد 24/5/94
مشاهده متن    
  آيا گزارش هاي سه ماهه مي تواند بازار را مجاب كند؟
شهريار هاشمي طباطبايي*، دنياي اقتصاد 5/5/91
مشاهده متن    
  ريسك قفل گرفتگي!
شهريار هاشمي طباطبايي*، دنياي اقتصاد 21/4/91
مشاهده متن    
  حال و روز سهام قندي در بورس
شهريار هاشمي طباطبايي*، دنياي اقتصاد 2/3/91
مشاهده متن    
  افزايش يا كاهش نرخ ارز، كدام به نفع بورس است؟
شهريار هاشمي طباطبايي*، دنياي اقتصاد 17/2/91
مشاهده متن    
بيشتر ...

 

 
 
چاپ مطلب
ارسال مطلب به دوستان

معرفی سايت به ديگران
گزارش اشکال در اطلاعات
اشتراک نشريات ديگر
 جستجوی مطالب
کلمه مورد نظر خود را وارد کنيد

جستجو در:
همه مجلات عضو
مجلات علمی مصوب
آرشيو اين روزنامه
متن روزنامه های عضو
    
جستجوی پيشرفته



 

اعتماد
ايران
جام جم
دنياي اقتصاد
رسالت
شرق
كيهان
 پيشخوان
مجله آسيايي طب ورزشي
متن مطالب شماره 1 (پياپي 29)، March 2017را در magiran بخوانيد.

 

 

سايت را به دوستان خود معرفی کنيد    
 1396-1380 کليه حقوق متعلق به سايت بانک اطلاعات نشريات کشور است.
اطلاعات مندرج در اين پايگاه فقط جهت مطالعه کاربران با رعايت شرايط اعلام شده است.  کپی برداري و بازنشر اطلاعات به هر روش و با هر هدفی ممنوع و پيگيرد قانوني دارد.
 

پشتيبانی سايت magiran.com (در ساعات اداری): 77512642  021
تهران، صندوق پستی 111-15655
فقط در مورد خدمات سايت با ما تماس بگيريد. در مورد محتوای اخبار و مطالب منتشر شده در مجلات و روزنامه ها اطلاعی نداريم!
 


توجه:
magiran.com پايگاهی مرجع است که با هدف اطلاع رسانی و دسترسی به همه مجلات کشور توسط بخش خصوصی و به صورت مستقل اداره می شود. همکاری نشريات عضو تنها مشارکت در تکميل و توسعه سايت است و مسئوليت چگونگی ارايه خدمات سايت بر عهده ايشان نمی باشد.



تمامي خدمات پایگاه magiran.com ، حسب مورد داراي مجوزهاي لازم از مراجع مربوطه مي‌باشند و فعاليت‌هاي اين سايت تابع قوانين و مقررات جمهوري اسلامي ايران است