|  درخواست عضويت  |  رمز خود را فراموش کرده ايد؟  |  ورود اعضا [Sign in]
جستجوي پيشرفته مطالب   |  
 جستجو:  
روزنامه دنياي اقتصاد96/12/22: هجوم سرمايه به فضاي غيرتورمي
magiran.com  > روزنامه دنياي اقتصاد >  فهرست مطالب شماره
مشخصات نشريه
آخرين شماره
آرشيو شماره هاي گذشته
جستجوي مطالب
سايت اختصاصي
تماس با نشريه
شماره جديد اين نشريه
شماره 4495
پنج شنبه 22 آذر 1397


 راهنمای موضوعی نشريات
اين نشريه در گروه(های) زير قرار گرفته است:

?????


 
MGID3360
magiran.com > روزنامه دنياي اقتصاد > شماره 4289 22/12/96 > صفحه 13 (بانك و بيمه) > متن
 
 


هجوم سرمايه به فضاي غيرتورمي
بازدهي اوراق بلندمدت باز هم افزايش يافت


دنياي اقتصاد : رديابي جريان سرمايه در بازار اوراق از افزايش گرايش به سوي گروه مصون از تورم حکايت دارد. داده هاي منتشرشده از سوي موسسه اطلاعات مالي EFPR اختصاص رتبه اول به اين گروه و کاهش تمايل به سرمايه گذاري در گروه پربازده را تاييد مي کند.
    صندوق اوراق مصون از تورم IShares به عنوان بزرگ ترين مرکز مبادلاتي اين اوراق، مجموع دارايي هاي اين بخش را ۲۵ ميليارد دلار تخمين زده است. ماه فوريه با رکوردشکني از نظر جريان ورودي سرمايه براي اين اوراق سپري شد. در واقع، وجود ريسک ناشي از رشد تورم در فضاي آتي اقتصاد آمريکا باعث ايجاد اين گرايش شده است. بروز موج جديد با اين ديدگاه از روز جمعه شروع شد. آمار اشتغال وزارت کار، روند مثبت ايجاد شغل را به عاملي براي افزايش توجه به تورم مبدل ساخت. اولين حوزه اي که سيگنال تورمي را از بازار کار دريافت کرد، بخش اوراق بود. عقب نشيني نرخ بازدهي اوراق خزانه ۱۰ساله به دليل سخنراني انقباضي سکاندار فدرال رزرو، پس از انتشار خبر ايجاد ۳۱۳ هزار شغل در بخش غيرکشاورزي پايان يافت. به اين ترتيب، نرخ بازدهي اين اوراق از ۸/ ۲ درصد جدا شد و به بالاي ۹/ ۲ درصد بازگشت. انعکاس اين تغيير در بازارها، نگاه ها را به گزارش رشد شاخص قيمت مصرف کننده دوخته و اهميت تورم را دوچندان کرده است. نرخ بازدهي اوراق خزانه آمريکا پس از ثبت آمار مربوط به رونق بازار کار اين کشور تقويت شد. بازدهي اوراق ۱۰ ساله پس از سخنراني رئيس فدرال رزرو و ابراز اطمينان وي نسبت به تناسب نرخ تورم با افزايش نرخ بهره و تداوم رشد اقتصادي نزولي شده بود؛ اما پس از گزارش مثبت اشتغال، انتظارات تورمي به صحنه بازگشتند و نرخ بازدهي اوراق ۱۰ ساله به بالاي ۹/ ۲ بازگشت. رشد تعداد مشاغل توليدشده در ماه فوريه فراتر از پيش بيني بود؛ به طوري که در اين ماه ۳۱۳ هزار شغل در بخش غيرکشاورزي ايجاد شد. روند رو به رونق فضاي استخدامي در ايالات متحده چشم انداز رشد نرخ تورم را در بازارها پديد آورد و به نظر مي رسد حساسيت نسبت به گرايش هاي انقباضي فدرال رزرو به هفته بعد موکول شده است. در طول هفته جاري نرخ رشد شاخص قيمت مصرف کننده منتشر مي شود؛ بنابراين اهميت بيشتر تورم براي بازارهاي جهاني توجيه پذير است. فضاي تورمي حاکم بر بازارها علاوه بر اثرگذاري گزارش اشتغال، به پيش بيني ۲/ ۲ درصدي وزارت کار آمريکا از رشد شاخص قيمت (در ماه فوريه نسبت به ماه مشابه سال گذشته) مربوط مي شود.
    
    گرايش به بازار مصون از تورم
    رشد نرخ بازدهي اوراق خزانه اولين نشانه بروز تاثير چشم انداز تورمي محسوب مي شود. اين نرخ در اوراق ۱۰ ساله، زماني که «جي پاول» سيگنال انقباضي خود را به بازارها مخابره کرد به ۸/ ۲ درصد کاهش يافت؛ اما گزارش وزارت کار آمريکا اين نرخ را به ۹/ ۲ درصد رساند. قدرت نمايي بازار کار ايالات متحده همزمان با نرخ بيکاري ۱/ ۴درصدي، فشارهاي انقباضي وارد بر فدرال رزرو را بيشتر خواهد کرد و اين امر مي تواند به زيان اوراق تمام شود. با اين حال، پيش از جلسه کميته بازار آزاد براي تعيين نرخ بهره هدف، بازدهي روبه رشد اوراق به معناي پيش بيني افزايش قيمت ها است. نشانه ديگري که فرضيه گرايش بازارها به فضاي تورمي را تاييد مي کند، جريان سرمايه در گروه هاي مختلف بازار اوراق است. جريان سرمايه به بازار اوراق در گروه هاي پربازده، قابل تعويض، شهرداري، رهني و مصون از تورم در طول يک سال اخير از سبقت اوراق مصون از تورم حکايت دارد. طبق آمار منتشرشده از سوي موسسه اطلاعات مالي EFPR، جريان سرمايه (به عنوان درصدي از دارايي هاي تحت مديريت) براي اوراق مصون از تورم نزديک به ۵ درصد بوده است که رتبه اول را به اين گروه اختصاص مي دهد. جريان سرمايه براي گروه اوراق پربازده نزديک به منفي ۶ درصد گزارش شده که رتبه آخر را براي اين گروه به همراه داشته است. گرايش به سرمايه گذاري در فضاي غيرتورمي بيانگر شدت پرهيز از ريسک مربوط به رشد قيمت ها در آينده است. پيش بيني ها از ثبت نرخ ۲/ ۲ درصدي (فوريه امسال نسبت به ماه مشابه سال گذشته) حکايت دارد؛ اما برخي از نشانه ها تحقق اين نرخ را زير سوال برده اند. مهم ترين عاملي که رونق بازار کار را خارج از مسير تورمي ترسيم مي کند، عدم رشد متناسب دستمزدها است. برخي نيز منحني فيليپس را ملاک قرار داده و رشد تورم همسان با نرخ بيکاري فعلي را مختل مي دانند. منحني فيليپس رابطه ميان نرخ بيکاري و تورم را نشان مي دهد.
    هجوم سرمايه به فضاي غيرتورمي / بازدهي اوراق بلندمدت باز هم افزايش يافت
    


 روزنامه دنياي اقتصاد، شماره 4289 به تاريخ 22/12/96، صفحه 13 (بانك و بيمه)

لينک کوتاه به اين مطلب:   
 


    دفعات مطالعه اين مطلب: 19 بار

 

 
 
چاپ مطلب
ارسال مطلب به دوستان

معرفی سايت به ديگران
گزارش اشکال در اطلاعات
اشتراک نشريات ديگر
 جستجوی مطالب
کلمه مورد نظر خود را وارد کنيد

جستجو در:
همه مجلات عضو
مجلات علمی مصوب
آرشيو اين روزنامه
متن روزنامه های عضو
    
جستجوی پيشرفته



 

اعتماد
ايران
دنياي اقتصاد
رسالت
شرق
كيهان
 پيشخوان
مجله توليدات دامي
متن مطالب شماره 3 (پياپي 2003)، پاييز 1397را در magiran بخوانيد.

 

 

سايت را به دوستان خود معرفی کنيد    
 1397-1380 کليه حقوق متعلق به سايت بانک اطلاعات نشريات کشور است.
اطلاعات مندرج در اين پايگاه فقط جهت مطالعه کاربران با رعايت شرايط اعلام شده است.  کپی برداري و بازنشر اطلاعات به هر روش و با هر هدفی ممنوع و پيگيرد قانوني دارد.
 

پشتيبانی سايت magiran.com (در ساعات اداری): 77512642  021
تهران، صندوق پستی 111-15655
فقط در مورد خدمات سايت با ما تماس بگيريد. در مورد محتوای اخبار و مطالب منتشر شده در مجلات و روزنامه ها اطلاعی نداريم!
 


توجه:
magiran.com پايگاهی مرجع است که با هدف اطلاع رسانی و دسترسی به همه مجلات کشور توسط بخش خصوصی و به صورت مستقل اداره می شود. همکاری نشريات عضو تنها مشارکت در تکميل و توسعه سايت است و مسئوليت چگونگی ارايه خدمات سايت بر عهده ايشان نمی باشد.



تمامي خدمات پایگاه magiran.com ، حسب مورد داراي مجوزهاي لازم از مراجع مربوطه مي‌باشند و فعاليت‌هاي اين سايت تابع قوانين و مقررات جمهوري اسلامي ايران است