|  درخواست عضويت  |  رمز خود را فراموش کرده ايد؟  |  ورود اعضا [Sign in]
جستجوي پيشرفته مطالب   |  
 جستجو:  
روزنامه دنياي اقتصاد97/1/27: سياست مصون سازي
magiran.com  > روزنامه دنياي اقتصاد >  فهرست مطالب شماره
مشخصات نشريه
آخرين شماره
آرشيو شماره هاي گذشته
جستجوي مطالب
سايت اختصاصي
تماس با نشريه
شماره جديد اين نشريه
شماره 4308
پنجشنبه سي ام فروردين ماه 1397



خدمات سايت




 
MGID3360
magiran.com > روزنامه دنياي اقتصاد > شماره 4305 27/1/97 > صفحه 29 (باشگاه اقتصاددانان) > متن
 
 


سياست مصون سازي


نويسنده: ناتاشا دوف*

با آنکه در يک صد سال اخير صدها مورد بحران ارزي و مالي اتفاق افتاده و همه آنها مورد بررسي مفصل قرار گرفته اند اما اقتصاددان ها درباره علل و زمينه هاي به وجود آمدن اين بحران ها اتفاق نظر ندارند. سه گروه از مدل ها از سوي اقتصاددان هاي برجسته در سه دهه اخير تدوين شده است اما اين الگوها در پيش بيني بحران ارزي و مالي ناکام بوده اند و محققان درباره اينکه کدام مدل بهترين توانايي را در توصيف يک بحران ارزي دارد اتفاق نظر ندارند.
    با توجه به اين اختلاف نظرها تعجبي ندارد که اقتصاددان ها بر سر علل و پيامدهاي احتمالي تغيير جهت سرمايه ها اتفاق نظر ندارند. در حالي که برخي محققان و سرمايه گذاران نگران وقوع بحران بعدي ارزي در اقتصادهاي نوظهور و در حال توسعه هستند، ديگر محققان مي گويند مشکلات ساختاري در سيستم مالي و اقتصادي کشورها بيش از شوک هاي خارجي نظير خروج سرمايه ها، به بحران ارزي منجر مي شود.
    يکي از عواملي که سبب شده کشورهاي شرق آسيا نسبت به بحران هاي ارزي مقاوم تر شوند اين است که طي دو دهه اخير، اقداماتي براي استحکام بخشيدن به شرايط اقتصادي، مالي و ارزي از سوي دولت ها و بانک هاي مرکزي اين کشورها انجام شده است: افزايش ذخاير دلاري، کاهش وابستگي به بدهي هاي خارجي و استقراض به ويژه وام هاي با سررسيد کوتاه مدت و اصلاح سيستم بانکي اقدامات بسيار مهمي هستند که ريسک تکرار بحران مالي و ارزي سال هاي ۱۹۹۷ و ۱۹۹۸ را به شدت کاهش داده اند.
    البته هيچ کشوري نمي تواند ادعا کند نسبت به اين بحران ها کاملاً مصون است. تلاش دولت ها و بانک هاي مرکزي در جهت کاهش آسيب پذيري انجام مي شود.
    فرار سرمايه ها همواره يکي از علل هراس در بين سرمايه گذاران و بروز بحران بوده است. عبارت فرار سرمايه شامل شرايط مختلف است و مي توان آن را براي خروج ناگهاني ميزان بالاي سرمايه ها از يک کشور، يک منطقه يا تعدادي کشور با شرايط بنيادي مشابه به کار برد. علت اين خروج، در هر مورد ممکن است متفاوت باشد. براي مثال تغيير شرايط اقتصاد کلان در يک کشور يا يک منطقه به تغيير ديدگاه سرمايه گذاران و تمايل آنها به خارج کردن سرمايه هاي خود از آن کشور يا منطقه منجر مي شود.
    در برخي موارد، خروج سرمايه به شکل غيرقانوني انجام مي شود. در کشورهايي که کنترل هاي شديد ارزي و سرمايه اي در آنها وجود دارد اين نوع خروج بيشتر مشاهده شده است. براي مثال فرار سرمايه ها از هند در دهه ۱۹۷۰ و ۱۹۸۰ به ميلياردها دلار رسيد و علت آن کنترل هاي شديد ارزي بود. از دهه ۱۹۹۰ به اين سو که هند آزادسازي اقتصادي را در پيش گرفته است، شاهد بازگشت سرمايه ها به اين کشور هستيم. فرار سرمايه همچنين ممکن است در کشورهايي با شرايط بد سياسي و اقتصادي رخ دهد. براي مثال آرژانتين سال هاست با پديده فرار سرمايه ها مواجه است و علت آن، عدم ثبات اقتصادي و نرخ بالاي تورم است. علت ديگري که به فرار سرمايه ها منجر مي شود، کاهش ارزش پول ملي يک کشور است. در اين حالت سرمايه گذاران خارجي قبل از آنکه ارزش دارايي هاي شان به شدت کاهش يابد از کشور خارج مي شوند. در بحران مالي و ارزي سال ۱۹۹۷ و ۱۹۹۸ شرق آسيا اين پديده مشاهده شد.
    به دليل آنکه فرار سرمايه ها پديده اي زيانبار است و به علل مختلف رخ مي دهد، کشورها ترجيح مي دهند سرمايه گذاري خارجي در کشورشان به صورت مستقيم صورت گيرد به اين معنا که سرمايه گذار خارجي به شکل بلندمدت در کارخانه ها و شرکت ها سرمايه گذاري کند. در اين حالت نقدشوندگي سرمايه گذاري پايين است و سرمايه گذار خارجي نمي تواند به محض احساس خطر سرمايه خود را به سرعت از کشور خارج کند. البته دولت ها همواره بايد زمينه هاي بروز بحران ارزي از جمله بي ثباتي اقتصادي و ضعف در نظام مالي و بانکي را از ميان ببرند تا سرمايه گذاران خارجي تمايل به خروج سرمايه هاي خود نداشته باشند. در دوران هاي بي ثباتي، احتمال هراس سرمايه گذاران وجود دارد و اقتصاد کشور در معرض بحران ارزي قرار مي گيرد.
    موضوع مهم ديگر اين است که گاه بحران ارزي تحت تاثير عوامل خارجي نظير تغيير در سياست هاي پولي بانک هاي مرکزي بزرگ رخ مي دهد. در اين حالت، اقتصادي که قرباني اين تغيير شده مقصر نيست اما حتي در اين حالت نيز امکان کاستن از ريسک ها وجود دارد. پيش بيني احتمال رخ دادن چنين تغييراتي، به دولت ها و بانک هاي مرکزي در اقتصادهاي نوظهور و در حال توسعه کمک مي کند از وابستگي خود به سرمايه هاي خارجي بکاهند. در واقع توجه به عوامل بيروني بحران هاي مالي و ارزي در سال هاي اخير اهميت بالاتري پيدا کرده؛ زيرا در هم تنيدگي سيستم هاي اقتصادي و پولي جهان بيشتر شده است. تا چند دهه پيش که جهاني شدن تا اين اندازه گسترده نشده بود، توصيف علل بحران هاي مالي و ارزي آسان تر بود، اما از حدود سه دهه پيش، سرمايه گذاران مشاهده کرده اند که تغييرات در يک منطقه از جهان تاثيراتي بزرگ بر اقتصادهاي آن سوي دنيا دارد.
    
    *بلومبرگ سياست مصون سازي
    


 روزنامه دنياي اقتصاد، شماره 4305 به تاريخ 27/1/97، صفحه 29 (باشگاه اقتصاددانان)

لينک کوتاه به اين مطلب:   
 


    دفعات مطالعه اين مطلب: 6 بار



آثار ديگري از "ناتاشا دوف"
بيشتر ...

 

 
 
چاپ مطلب
ارسال مطلب به دوستان

معرفی سايت به ديگران
گزارش اشکال در اطلاعات
اشتراک نشريات ديگر
 جستجوی مطالب
کلمه مورد نظر خود را وارد کنيد

جستجو در:
همه مجلات عضو
مجلات علمی مصوب
آرشيو اين روزنامه
متن روزنامه های عضو
    
جستجوی پيشرفته



 

اعتماد
ايران
جام جم
دنياي اقتصاد
رسالت
شرق
كيهان
 پيشخوان
مجله ايراني كاتاليز
متن مطالب شماره 1 (پياپي 801)، Winter 2018را در magiran بخوانيد.

 

 

سايت را به دوستان خود معرفی کنيد    
 1396-1380 کليه حقوق متعلق به سايت بانک اطلاعات نشريات کشور است.
اطلاعات مندرج در اين پايگاه فقط جهت مطالعه کاربران با رعايت شرايط اعلام شده است.  کپی برداري و بازنشر اطلاعات به هر روش و با هر هدفی ممنوع و پيگيرد قانوني دارد.
 

پشتيبانی سايت magiran.com (در ساعات اداری): 77512642  021
تهران، صندوق پستی 111-15655
فقط در مورد خدمات سايت با ما تماس بگيريد. در مورد محتوای اخبار و مطالب منتشر شده در مجلات و روزنامه ها اطلاعی نداريم!
 


توجه:
magiran.com پايگاهی مرجع است که با هدف اطلاع رسانی و دسترسی به همه مجلات کشور توسط بخش خصوصی و به صورت مستقل اداره می شود. همکاری نشريات عضو تنها مشارکت در تکميل و توسعه سايت است و مسئوليت چگونگی ارايه خدمات سايت بر عهده ايشان نمی باشد.



تمامي خدمات پایگاه magiran.com ، حسب مورد داراي مجوزهاي لازم از مراجع مربوطه مي‌باشند و فعاليت‌هاي اين سايت تابع قوانين و مقررات جمهوري اسلامي ايران است