|  درخواست عضويت  |  رمز خود را فراموش کرده ايد؟  |  ورود اعضا [Sign in]
جستجوي پيشرفته مطالب   |  
 جستجو:  
روزنامه دنياي اقتصاد97/4/20: سير نزولي دريافتي نقدي
magiran.com  > روزنامه دنياي اقتصاد >  فهرست مطالب شماره
مشخصات نشريه
آخرين شماره
آرشيو شماره هاي گذشته
جستجوي مطالب
سايت اختصاصي
تماس با نشريه
شماره جديد اين نشريه
شماره 4379
شنبه سي ام تير ماه 1397



خدمات سايت




 
MGID3360
magiran.com > روزنامه دنياي اقتصاد > شماره 4371 20/4/97 > صفحه 29 (باشگاه اقتصاددانان) > متن
 
 


سير نزولي دريافتي نقدي


نويسنده: ناهيد امامي *


     در روش هاي ارزش گذاري سهام شرکت ها توجه به موضوع تقسيم سود بنگاه ها از اهميت زيادي برخوردار است. در بازارهاي ثانويه اوراق بهادار که دادوستد سهام شرکت ها به دفعات زياد و در فاصله زماني اندک صورت مي گيرد، توجه به روش هاي ارزش گذاري مبتني بر جريانات نقدي چندان کاربرد ندارد. اما استفاده از روش هاي نسبي ارزش گذاري به عنوان يک ابزار متداول همواره در دسترس است و مورد استفاده سرمايه گذاران قرار مي گيرد. آگاهي از سياست تقسيم سود شرکت ها و همچنين پيش بيني از ميزان سود برآوردي شرکت ها به ارزش گذاري بهتر منتج مي شود.
    در ايران به دليل متغيرهاي مختلف اقتصادي، سياست تقسيم سود همواره بالا بوده است. به نحوي که در ۱۰ سال اخير اين نسبت هيچ گاه کمتر از ۷۵ درصد سود محقق شده نبوده است. تقسيم سود بالا آثار مثبت و منفي زيادي دارد که بررسي هر يک از اين آثار در اين مقال نمي گنجد.
    در اين مطلب سعي داريم روند سود هر سهم و سود نقدي هر سهم شرکت هاي پذيرفته شده در بورس، طي سال هاي ۱۳۹۴ تا ۱۳۹۶ را بررسي کنيم. در حال حاضر، تعداد ۳۲۵ شرکت در بورس اوراق بهادار حضور دارند. از بين کليه شرکت هاي پذيرفته شده، تعداد ۲۰۲ شرکت مجمع عمومي عادي سالانه براي سال (دوره) مالي ۱۳۹۶ برگزار کرده اند. تا تاريخ تهيه اين گزارش (۱۶ تيرماه سال۹۷)، تعداد ۱۲۳ شرکت با سال مالي منتهي به پايان اسفندماه ۹۶، مجمع عمومي عادي سالانه خود را برگزار نکرده اند. طبق بند ۱ ماده ۷ دستورالعمل اجرايي افشاي اطلاعات شرکت هاي ثبت شده نزد سازمان، شرکت ها تا ۳۱ تيرماه ۱۳۹۷ فرصت برگزاري مجمع خود را دارند. بنابراين براي قابليت مقايسه بين اطلاعات، در اين گزارش روند سود هر سهم و سود نقدي هر سهم براي ۲۰۲ شرکت شامل شرکت هاي پذيرش شده و شرکت هاي لغو پذيرش شده طي اين سه سال، بررسي شده است.
    در اين مدت عرضه هاي اوليه اي نيز در بورس اوراق بهادار داشته ايم. بر اين اساس در سال ۱۳۹۴ شاهد عرضه اوليه نمادهاي پتروشيمي جم، پتروشيمي فجر، سبحان دارو، پتروشيمي مبين، بيمه ما و سيمان خوزستان سخوز در بورس تهران بوديم. اين روند در ۱۳۹۵ با عرضه اوليه سهام شرکت هاي گروه پتروشيمي سرمايه گذاري ايرانيان، آسان پرداخت پرشين، پالايش نفت تهران، بورس اوراق بهادار تهران، همکاران، واسپاري ملت و گروه دارويي برکت ادامه يافت. در سال ۱۳۹۶ نيز بورس تهران شاهد ورود سهام شرکت هاي داده گسترعصرنوين (هاي وب)، سرمايه گذاري شفادارو، مديريت صنعت شوينده توسعه صنايع بهشهر شوينده، فولادکاوه جنوب کيش، تامين سرمايه اميد، به پرداخت ملت و چدن سازان بود. در سال جاري نيز بازار سهام ميزبان عرضه اوليه پرداخت الکترونيک سامان کيش بود که البته قرار است روز چهارشنبه ۲۰ تيرماه عرضه اوليه پتروشيمي پارس نيز در اين بازار صورت گيرد. به اين ترتيب بورس طي دوره مزبور (۳سال اخير) با لحاظ عرضه هاي اوليه ياد شده، سودهاي تقسيمي بيشتري را شاهد بوده است. اين در حالي است که طي دوره مورد گزارش ۱۰ شرکت از بورس اوراق بهادار به بازار پايه فرابورس ايران منتقل شده است. شرکت هاي منتقل شده شامل نمادهاي «کاصفا»، «شتهران»، «کچيني»، «شپمچا»، «کنيلو»، «شمواد»، «شپلي» و «سکارون» بوده اند. همچنين در سال جاري دو نماد سايپاديزل و سرمايه گذاري ملت نيز به بازار پايه فرابورس ايران کوچ کردند. به اين ترتيب سودهاي تقسيمي از منظر اين نمادها از مجموع سودهاي دوره کسر شده است.
    طبق محاسبات انجام شده و براساس اطلاعات منتشر شده، جمع کل سود هر سهم (EPS) ۲۰۲ شرکت مورد بررسي در سال ۱۳۹۴ مبلغ ۱۱۶،۸۲۶ ريال بوده که اين مبلغ با کاهش ۱۸ درصدي به مبلغ ۹۵،۷۷۳ ريال در سال ۱۳۹۵ رسيده است. اما در سال ۱۳۹۶ اين مبلغ با رشد دو درصدي نسبت به سال قبل به ۹۸،۱۰۶ ريال افزايش يافته است. نسبت تقسيم سود (DPS) در سال هاي ۹۴، ۹۵ و ۹۶ به ترتيب ۸۴، ۸۳ و ۷۷ درصد بوده است. مبلغ سود تقسيمي در سال هاي ۹۵ و ۹۶ به ترتيب با کاهش ۱۹ و ۲۳ درصدي نسبت به سال ۹۴ روبه رو بوده است (نمودار يک).
    
    چه صنايعي بيشترين سودتقسيمي را داشتند
    طبق محاسبات انجام شده، در سال ۱۳۹۶ بيشترين مبلغ سود هر سهم و سود تقسيمي متعلق به صنايع مواد و محصولات دارويي، سيمان، آهک و گچ، محصولات شيميايي، رايانه و فعاليت هاي وابسته به آن، محصولات غذايي و آشاميدني به جز قندوشکر، فلزات اساسي، کاني غيرفلزي، قندوشکر، فرآورده هاي نفتي، راديويي و مخابرات بوده است.
     قابل توجه است که اين صنايع فقط شامل شرکت هايي است که مجامع برگزار کرده اند و قابل تعميم به آينده نخواهد بود (نمودار ۲).
    
    

    
    *کارشناس شرکت بورس اوراق بهادارسير نزولي دريافتي نقدي
    


 روزنامه دنياي اقتصاد، شماره 4371 به تاريخ 20/4/97، صفحه 29 (باشگاه اقتصاددانان)

لينک کوتاه به اين مطلب:   
 


    دفعات مطالعه اين مطلب: 8 بار

 

 
 
چاپ مطلب
ارسال مطلب به دوستان

معرفی سايت به ديگران
گزارش اشکال در اطلاعات
اشتراک نشريات ديگر
 جستجوی مطالب
کلمه مورد نظر خود را وارد کنيد

جستجو در:
همه مجلات عضو
مجلات علمی مصوب
آرشيو اين روزنامه
متن روزنامه های عضو
    
جستجوی پيشرفته



 

اعتماد
ايران
جام جم
دنياي اقتصاد
رسالت
شرق
كيهان
 پيشخوان
فصلنامه فيزيولوژي و بيوتكنولوژي آبزيان
متن مطالب شماره 1 (پياپي 601)، بهار 1397را در magiran بخوانيد.

 

 

سايت را به دوستان خود معرفی کنيد    
 1397-1380 کليه حقوق متعلق به سايت بانک اطلاعات نشريات کشور است.
اطلاعات مندرج در اين پايگاه فقط جهت مطالعه کاربران با رعايت شرايط اعلام شده است.  کپی برداري و بازنشر اطلاعات به هر روش و با هر هدفی ممنوع و پيگيرد قانوني دارد.
 

پشتيبانی سايت magiran.com (در ساعات اداری): 77512642  021
تهران، صندوق پستی 111-15655
فقط در مورد خدمات سايت با ما تماس بگيريد. در مورد محتوای اخبار و مطالب منتشر شده در مجلات و روزنامه ها اطلاعی نداريم!
 


توجه:
magiran.com پايگاهی مرجع است که با هدف اطلاع رسانی و دسترسی به همه مجلات کشور توسط بخش خصوصی و به صورت مستقل اداره می شود. همکاری نشريات عضو تنها مشارکت در تکميل و توسعه سايت است و مسئوليت چگونگی ارايه خدمات سايت بر عهده ايشان نمی باشد.



تمامي خدمات پایگاه magiran.com ، حسب مورد داراي مجوزهاي لازم از مراجع مربوطه مي‌باشند و فعاليت‌هاي اين سايت تابع قوانين و مقررات جمهوري اسلامي ايران است