|  درخواست عضويت  |  رمز خود را فراموش کرده ايد؟  |  ورود اعضا [Sign in]
جستجوي پيشرفته مطالب   |  
 جستجو:  
روزنامه دنياي اقتصاد97/8/15: لغزش يا سقوط سهام غول هاي تكنولوژي؟
magiran.com  > روزنامه دنياي اقتصاد >  فهرست مطالب شماره
مشخصات نشريه
آخرين شماره
آرشيو شماره هاي گذشته
جستجوي مطالب
سايت اختصاصي
تماس با نشريه
شماره جديد اين نشريه
شماره 4492
دو شنبه 19 آذر 1397


 راهنمای موضوعی نشريات
اين نشريه در گروه(های) زير قرار گرفته است:

خدمات سايت




 
MGID3360
magiran.com > روزنامه دنياي اقتصاد > شماره 4466 15/8/97 > صفحه 25 (بازار ديجيتال) > متن
 
 


لغزش يا سقوط سهام غول هاي تكنولوژي؟
افت ارزش برندهاي مشهور باعث ترديد سرمايه گذاران شده است

مترجم: ندا لهردي
برگرفته از: اكونوميست

 دنياي اقتصاد : رونق و ورشكستگي كسب و كارها، يك الگو را دنبال مي كند. آنها كارشان را با ايجاد يك تغيير جالب در اقتصاد آغاز مي كنند. همه مديران و سرمايه گذاران داستان يكساني براي آن درست مي كنند كه با يك توصيف آغاز شده، بعد به بررسي تغيير كرده و در نهايت به اغراق و بزرگ نمايي مي رسد. دست آخر اطلاعات دقيق، اين داستان را نقض مي كنند. به اين ترتيب رونق به ورشكستگي تغيير مي كند و رياضت اقتصادي به دنبال آن مي آيد. نوسان و كاهش قيمت سهام شركت هاي اينترنتي از ماه آگوست، باعث شده است تا افراد زيادي اين سوال را بپرسند كه آيا صنعت تكنولوژي براي دومين بار در دو دهه گذشته زنجيره اميد، غرور و آسيب و خسارت را تجربه مي كند. پاسخ اين است: تا حدودي، بله. به خصوص سطح اغراق و فريبكاري بالاست و بعضي آمار و ارقام قطعا كاهشي و رو به نزول هستند. اين اهميت دارد، چون شركت هاي تكنولوژي در حال حاضر آنقدر بزرگ و ولخرج هستند كه يك ركود مي تواند به راحتي به اقتصاد آنها ضربه بدي بزند.

روند رشد وارونه

در تاريخ بازار بورس به ندرت پيش آمده است كه تعداد زيادي از سرمايه گذاران در مدتي طولاني بتوانند از تعداد سهم هاي نه چندان زيادي، درآمد هنگفتي به دست بياورند. جالب است بدانيد كه آمار نشان مي دهد از سال 2013 تاكنون 37 درصد از افزايش ارزش تمام شركت هاي حاضر در سهام S&P 500 توسط شش عضو آن يعني شركت هاي آلفابت، آمازون، اپل، فيس بوك، مايكروسافت و نتفليكس، به دست آمده است. حدود 28 درصد از افزايش سهام شركت هاي چيني در همين دوره هم مربوط به دو شركت بزرگ اين كشور يعني علي بابا و تنسنت بوده است. مديران و سرمايه گذاران در واقع داستاني از شكست راحت و بي دردسر را خريده اند كه شركت هاي برجسته با مديران نابغه و خوش فكرشان آن را درست كرده اند.  حالا اين روند به شكل عجيبي وارونه شده است. از آغاز ماه سپتامبر تاكنون متوسط كاهش ارزش اين هشت شركت 21 درصد بوده كه اين ميزان دوبرابر كاهش بازار بورس جهاني است.

چيزي در حدود 900ميليارد دلار سرمايه از بين رفته است كه اين بيش از ارزش اين هشت شركت در يك دهه گذشته و دو برابر ارزش بازار بورس اندونزي است. اين آسيب و خسارت حالا فراتر از غول هاي تكنولوژي هم گسترش پيدا كرده است. قيمت سهام شركت شيائومي كه بزرگ ترين شركت در فهرست شركت هاي تكنولوژي است كه در سال 2018 وارد بازار سهام شده اند و در بورس هنگ كنگ معامله مي شود، تا نصف حداكثر قيمتش كاهش پيدا كرده است. ارزشمندترين شركت آفريقا يعني شركت اينترنتي و رسانه اي Naspers شاهد كاهش 38 درصدي قيمت سهامش نسبت به حداكثر قيمت بوده است كه اين اتفاق به دنبال سرمايه گذاري بزرگش در شركت چيني تنسنت رخ داده است. شركت سرمايه گذاري Scottish Mortgage هم كه عضو شاخص سهام ftse 100 است، با سرمايه گذاري بزرگي كه در صنعت تكنولوژي كرده حالا ركود 18 درصدي را تجربه مي كند.

ضررهاي هنگفت

سرمايه گذاران صنعت تكنولوژي بايد مي دانستند كه اين غرور و اغراق، رايج است. در ماه سپتامبر جف بزوس مديرعامل شركت آمازون به شكلي اغراق آميز گفت هيچ محدوديتي براي حضور شركتش در بازارهاي مختلف وجود ندارد و او روي مسائل روزمره متمركز نيست. بانكداران به اوبر كه شركتي متوسط و بدون سودآوري است گفته اند كه ممكن است ارزش آن به 120 ميليارد دلار برسد و اين ميزان دو برابر ارزش اين شركت در ماه مه گذشته خواهد بود. تبليغات مربوط به صندوق هاي معاملات سهام شركت هاي تكنولوژي تمام رسانه هاي اقتصادي آمريكا را پر كرده است. در اين كشور 239 گزينه انتخابي تخصصي براي سهامداران خرده پا وجود دارد. شركت هاي نه چندان پرطرفدار سعي دارند پس اندازشان را به سمت تقليد و الگوبرداري از شركت هاي بزرگ و سودآور سوق بدهند. شركت بزرگ خرده فروشي وال مارت 16 ميليارد دلار براي خريد 77 درصد از سهام شركت تجارت الكترونيكي بزرگ هند يعني Flipkart، هزينه كرده است. اين در حالي است كه كارشناسان پيش بيني كرده اند Flipkart تا يك سال آينده بيش از يك ميليارد دلار ضرر خواهد داد.

دغدغه هاي جدي

با اين اوصاف ركودهاي اخير در شركت هاي بزرگ تكنولوژي چه معنايي دارند؟ بخش تكنولوژي مقصر افزايش نرخ واقعي بهره در آمريكا نيست، اما حدود يك سوم از كاهش ارزش بازار هشت شركت تكنولوژي بزرگ جهان را ? با استفاده از الگوي تخفيف و نقدينگي- توجيه مي كند. با اين حال اما بقيه ركود به عوامل نگراني ها و دغدغه هاي خاص حوزه تكنولوژي، كند شدن روند رشد، افت پيش بيني هاي سود و افزايش توان سرمايه براي فعاليت مربوط است.  در فصل سوم امسال اين هشت شركت تكنولوژي به طور متوسط شاهد افزايش 25 درصدي فروش خودشان نسبت به فصل سوم سال گذشته ميلادي بودند. اين اتفاق مهمي است، اما اين روند كندتر از سرعت رشد اين شركت ها در فصل قبل از آن يعني رشد 40 درصدي در فصل دوم و البته پايين ترين ميزان اين رشد در سه سال گذشته بود.

در روز بيست و ششم اكتبر شركت آمازون پيش بيني كرد كه رشد فروش اين شركت در فصل چهارم سال جاري ميلادي به طور متوسط 15 درصد خواهد بود، در حالي كه اين رقم در فصل اول امسال برابر 31 درصد بوده است. كارشناسان معتقدند عواملي مانند نوسانات نرخ برابري ارزها هم مي توانند در اين زمينه موثر باشند. در نهايت آمارها نشان مي دهد كه همه اين هشت شركت بزرگ تكنولوژي به جز مايكروسافت شاهد كاهش نرخ رشد خود بوده اند. افت پيش بيني هاي مربوط به سود اين شركت ها هم عامل ديگري است. كارشناسان و تحليلگران پيش بيني كرده بودند كه هشت شركت بزرگ تكنولوژي جهان تا يك دهه آينده بايد ميزان سودشان را به سه برابر و در واقع 550 ميليارد دلار روي هم برسانند. به اين ترتيب بررسي ها تاييد مي كند كه در چنين روندي هر كدام از اين شركت ها بايد دست كم رشد 14 درصدي را در ميزان سودآوري شان به ثبت برسانند. اين در حالي است كه كارشناسان وال استريت كه سعي دارند با توجه به الگوهاي تجاري صنعت تكنولوژي ديدگاه واقعي تري داشته باشند، انتظار دارند درآمد اين شركت ها هم در دوره اي نه چندان بلندمدت روند كاهشي داشته باشد.

به اين ترتيب آنها پيش بيني كرده اند كه اين شركت ها تا سال 2020 به طور متوسط شاهد كاهش 8 درصدي ميزان درآمد و سود نسبت به روزهاي اوج خود باشند. اين پيش بيني ها نشان مي دهند كه فيس بوك به دنبال هزينه هاي مربوط به پاكسازي و اصلاح پلت فرمش، در اين دوره كاهش 18 درصدي را تجربه خواهد كرد و اين رقم براي نتفليكس به دنبال افزايش هزينه تامين محتوا، به 11 درصد برسد.  دغدغه آخر افزايش توان سرمايه براي فعاليت است. سرمايه گذاران سهام شركت هاي تكنولوژي را به دليل حاشيه سود بالا و حجم سرمايه گذاري پايين دوست دارند. اما اين ديدگاه ديگر چندان با واقعيت تطابق ندارد. مجموع سرمايه گذاري براي اين هشت شركت بزرگ از سال 2013 تاكنون 180 ميليارد دلار در سال بوده است.

 بررسي ها نشان مي دهد كه در حال حاضر شركت هاي اينترنتي بزرگ ترين مصرف كنندگان سرمايه در جهان هستند، اما به سرمايه گذاران بزرگي مانند شركت شل يا اينتل كمتر سخت مي گيرند. اما فعالان وال استريت معتقدند چنين سرمايه گذاري هايي ديگر چندان سودآور نخواهد بود. در واقع تمايل شركت هاي بزرگ تكنولوژي به گسترش فعاليت هاي تجاري خود در حوزه هاي ديگر مانند خيز آمازون براي ورود به صنعت تبليغات و تلاش اپل براي توسعه تجارت ويدئويي خودش، باعث مي شود ريسك سرمايه گذاري در اين شركت ها نسبت به گذشته بالاتر برود. اين موضوعي است كه تحقيقات و بررسي هاي آماري هم آن را تاييد مي كنند. بر اساس اين آمار، متوسط بازگشت سرمايه براي هشت شركت بزرگ صنعت تكنولوژي از 40 درصد در سال 2013 به 26 درصد در سال جاري ميلادي رسيده است.

لغزش يا سقوط سهام غول هاي تكنولوژي؟


 روزنامه دنياي اقتصاد، شماره 4466 به تاريخ 15/8/97، صفحه 25 (بازار ديجيتال)

لينک کوتاه به اين مطلب:   
 


    دفعات مطالعه اين مطلب: 11 بار

 

 
 
چاپ مطلب
ارسال مطلب به دوستان

معرفی سايت به ديگران
گزارش اشکال در اطلاعات
اشتراک نشريات ديگر
 جستجوی مطالب
کلمه مورد نظر خود را وارد کنيد

جستجو در:
همه مجلات عضو
مجلات علمی مصوب
آرشيو اين روزنامه
متن روزنامه های عضو
    
جستجوی پيشرفته



 

اعتماد
ايران
دنياي اقتصاد
رسالت
شرق
كيهان
 پيشخوان
ماهنامه پيام زن
متن مطالب شماره 8 (پياپي 318)، آذر 1397را در magiran بخوانيد.

 

 

سايت را به دوستان خود معرفی کنيد    
 1397-1380 کليه حقوق متعلق به سايت بانک اطلاعات نشريات کشور است.
اطلاعات مندرج در اين پايگاه فقط جهت مطالعه کاربران با رعايت شرايط اعلام شده است.  کپی برداري و بازنشر اطلاعات به هر روش و با هر هدفی ممنوع و پيگيرد قانوني دارد.
 

پشتيبانی سايت magiran.com (در ساعات اداری): 77512642  021
تهران، صندوق پستی 111-15655
فقط در مورد خدمات سايت با ما تماس بگيريد. در مورد محتوای اخبار و مطالب منتشر شده در مجلات و روزنامه ها اطلاعی نداريم!
 


توجه:
magiran.com پايگاهی مرجع است که با هدف اطلاع رسانی و دسترسی به همه مجلات کشور توسط بخش خصوصی و به صورت مستقل اداره می شود. همکاری نشريات عضو تنها مشارکت در تکميل و توسعه سايت است و مسئوليت چگونگی ارايه خدمات سايت بر عهده ايشان نمی باشد.



تمامي خدمات پایگاه magiran.com ، حسب مورد داراي مجوزهاي لازم از مراجع مربوطه مي‌باشند و فعاليت‌هاي اين سايت تابع قوانين و مقررات جمهوري اسلامي ايران است