ارزیابی سودمندی نسبتهای بکار گرفته شده در سیستم دو پونت در پیش بینی سود آوری

«در تئوری اقتصاد قضیه ای مهم تر از این وجود ندارد که تحت شرایط رقابتی نرخ بازده» سرمایه گذاری در تمامی صنایع بسمت برابری میل می کند.[i] اگرچه این تصور (نظر) را می توان در اندازه گیری قابلیت سودآوری مانند بازده مجموع دارایی (ROA) بکار برد اما دلایل خوبی وجود دارد که باور کنیم اجزاء تشکیل دهنده بازده مجموع دارایی ها که از طریق تجزیه و تحلیل دوپونت شناسایی شده اند به سطح گسترده (کلی) اقتصادی برنمی گردند. صنایع دارای ساختار عملیاتی ویژه ای می باشند که باعث می گردد که نسبتها بصورت دسته برای اعضای صنعت درآیند. وایت، سوندلر و فراید[ii] (1998) و همچنین نسیم و پن من[iii] (2001) نشان دادند که حاشیه سود و گردش مجموع دارایی ها دارای همبستگی قوی منفی هستند که دلالت بر این دارد که بیشتر صنایع به سطوح مشابه ای از ROA)) از طریق ترکیبات مختلف (PM) و (ATO) می رسند.
تجزیه و تحلیل دوپونت بازده سرمایه گذاری مانند ((ROA را به دو مجموعه حاصل ضربی حاشیه سود (PM) و گردش مجموع دارایی ها (ATO) تقسیم می کند، این تجزیه و تحلیل مفید می باشد زیرا اجزاء (ROA) هریک جنبه های مختلفی از عملیات شرکت را اندازه گیری می کنند، طرفداران این نوع تجزیه و تحلیل ادعا می کنند که اجزاء (ROA) بینش بیشتری را در ارتباط با شرکت و عملیات آن ایجاد می کند و به پیش بینی کمک می کند.
در این پژوهش بررسی شده است آیا بخش صنعت حاشیه سود و گردش مجموع دارایی ها و بازده مجموع دارایی ها و مقادیر تعدیل شده آنها (Abnormal) می توانند مقادیر این متغیرها را برای آینده پیش بینی کنند. نتایج حاصله نشان می دهد که تجزیه آنها به اجزاء تعدیل شده و صنعت در پیش بینی مفید می باشد بعلاوه در این پژوهش مشخص گردید که حاشیه سود و نسبت گردش مجموع دارایی ها دارای همبستگی منفی می باشند. از رگرسیون ترکیبی[iv] برای پیش بینی (ATO)، (PM)، (ROA) و تعدیل شده آنها استفاده شده است، نتایج حاصله نشان می دهد که معادله رگرسیون برآورد شده معنی دار و مهم می باشد و اطلاعات مفیدی را برای تصمیم گیری فراهم می کند.