تاثیر مدیریت سرمایه در گردش بر سودآوری (بازده دارایی ها) در چرخه های تجاری مختلف

هدف اصلی پژوهش حاضر، بررسی رابطه بین مدیریت سرمایه در گردش و سودآوری شرکت و تاثیر چرخه های تجاری(رکود و رونق) بر رابطه بین این دو متغیر می باشد. برای اندازه گیری مدیریت سرمایه در گردش از چهار معیار چرخه تبدیل وجه نقد، دوره پرداخت بدهی، دوره وصول مطالبات و دوره گردش موجودی کالا و برای اندازه گیری میزان سودآوری از معیار بازده دارایی ها استفاده شد. برای آزمون فرضیه ها، تعداد 107 شرکت طی سال های 1385 تا 1392 از میان شرکت های پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران انتخاب گردید. نتایج بررسی رابطه بین مدیریت سرمایه در گردش و سود آوری نشان دهنده تایید رابطه منفی بین چرخه تبدیل وجه نقد ،دوره وصول مطالبات با سودآوری بود. رابطه موجودی کالا با سود آوری مثبت و معنادار ارزیابی شد که با نتیجه مورد انتظار (رابطه منفی) متفاوت بود که منتج به رد این فرضیه گردید. بین دوره پرداخت بدهی با سودآوری رابطه با اهمیتی پیدا نشد. برای بررسی اثر چرخه های تجاری بر رابطه بین این متغیرها ،کل دوره مورد مطالعه، با توجه به بازده بازار، به دو دوره رکود و رونق تقسیم بندی ،نتایج نشان دهنده تاثیر با اهمیت دوره رکود بر ارتباط بین این متغیرها بود.