اثر توسعه مالی بر ساختار سرمایه بنگاه های غیر مالی حاضر در سازمان بورس و اوراق بهادار ایران

مطالعه حاضر رابطه توسعه مالی و ساختار سرمایه بنگاه های غیر مالی حاضر در سازمان بورس و اوراق بهادار ایران را در چارچوب داده های تابلویی نامتوازن آزمون می کند. برای این منظور روش حداقل مربعات تعمیم یافته عملی (FGLS) و داده های مربوط به 200 بنگاه غیر مالی طی دوره 1391-1378 مورد استفاده قرار گرفته است. نتایج مطالعه نشان می دهد که توسعه بازار سهام اثر مثبت و معناداری بر نسبت بدهی بنگاه های غیر مالی در ایران دارد و در این بین میزان اثرگذاری شاخص مربوط به فعالیت بازار سهام بیشتر از میزان اثرگذاری شاخص مربوط به اندازه آن می باشد. بر خلاف انتظار، اثر توسعه بخش بانکی بر نسبت بدهی بنگاه ها منفی و معنادار بدست آمده است که در این بین نیز میزان اثرگذاری شاخص مربوط به فعالیت سیستم بانکی بیشتر از میزان اثرگذاری شاخص مربوط به اندازه آن بوده است. همچنین نتایج مطالعه حاکی از آن می باشد که متغیرهای بررسی شده مربوط به ویژگی بنگاه ها شامل سودآوری، نقدینگی، سپر مالیاتی غیر بدهی، اندازه، ساختار دارایی و فرصت های رشد، تعیین کننده های معنادار ساختار سرمایه بنگاه های غیر مالی در ایران می باشند.