تاثیر تکانه های مثبت و منفی قیمت نفت بر شاخص قیمت سهام در ایران (آیا این اثرگذاری نامتقارن است؟

شواهد تجربی نشان می دهد که آثار افزایش قیمت نفت بر متغیرهای کلان اقتصادی در کشورهای صادرکننده نفت نیز همانند کشورهای واردکننده، به اندازه کاهش قیمت آن نیست. یکی از این متغیرهای کلان اقتصادی، شاخص قیمت سهام است. در این راستا، مقاله حاضر سعی دارد آثار کوتاه مدت و بلندمدت نامتقارن تکانه های قیمت نفتی را بر شاخص قیمت سهام در ایران با استفاده از داده های ماهانه دوره زمانی (1390:12-1370:1) بررسی کند. به این منظور ابتدا با استفاده از آزمون هم انباشتگی باند (ارائه شده توسط پسران و همکاران (2001))وجود رابطه تعادلی بلندمدت نامتقارن تایید؛ سپس با استفاده از مدل خودرگرسیون با وقفه های توزیعی غیرخطی (ARDL) (ارائه شده توسط شین و همکاران (2011)) این اثرات نامتقارن اندازه گیری شده اند. یافته های این تحقیق نشان می دهد که در کوتاه مدت و بلندمدت، آثار تکانه های منفی قیمت نفت بر کاهش قیمت شاخص سهام بیشتر از آثار تکانه های مثبت آن بر افزایش قیمت شاخص سهام است. بر اساس سایر نتایج تحقیق، حجم پول با اثرگذاری مثبت، بیشترین تاثیر را در کوتاه مدت و بلندمدت بر تغییرات قیمت شاخص سهام دارد. همچنین، تاثیر نرخ ارز و تولید ناخالص داخلی در کوتاه مدت و بلندمدت بر شاخص قیمت سهام به ترتیب منفی و مثبت است.