اطلاعات بنیادی دراستراتژی مبادلات تکنیکال از طریق ترکیب جریان نقد عملیاتی با مومنتوم و معکوس

سرمایه گذاران به دو روش متفاوت تکنیکال و بنیادی اقدام به سرمایه گذاری و تشکیل پرتفوی می نمایند. اما وجود دیدگاه های متفاوت در تحلیل تکنیکال و بنیادی و امکان وجود خطای تصمیم گیری، نیاز به ارائه استراتژی ترکیبی که موجب تشکیل پرتفوی پربازده شود احساس می شد. در این پژوهش، با استفاده از روش داده های تلفیقی، تاثیر استراتژی های تکنیکال و بنیادی بطور مستقل و همچنین بصورت ترکیبی بر بازده سهام 90 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، در بازه زمانی 1387 تا 1392 بررسی شده است. بدین منظور، بازده سهام به عنوان متغیر وابسته و مومنتوم، معکوس و جریان نقد عملیاتی به عنوان متغیر های مستقل در نظر گرفته شده اند. نتیجه این پژوهش نشان می دهد که با توجه به این نوع زمانبندی و استراتژی های بکار گرفته شده برای تشکیل پرتفوی، استراتژی ترکیبی دارای بهترین بازده می باشد. علاوه براین میانگین بازده شرکت هایی که به کمک استراتژی ترکیبی انتخاب شده اند نسبت به سایر شرکت ها 14/5 درصد بیش تر بوده است.