ارزیابی اقتصادی پروژه های بالادستی نفت و گاز با رویکرد اختیارات حقیقی (به همراه مطالعه موردی)

در جهان رقابتی امروز و با وجود عوامل فراوان عدم قطعیت، انعطاف پذیری عملیاتی و قابلیت سازگاری استراتژیک یکی از مهم ترین عوامل موفقیت پروژه های بلند مدت می باشد. وجود عدم قطعیت در صنعت نفت و گاز و خطرپذیری ناشی از آن، مدیریت این حوزه را در ارزش گذاری پروژه ها با چالشی جدی مواجه ساخته است. روش جریان نقدینگی تنزیل شده، مدت زیادی است که به عنوان روش رایج در ارزیابی اقتصادی پروژه ها به کار می رود. با توجه به این که در این روش، قطعی بودن اطلاعات جزء فرض های اولیه است، که این امر با عدم قطعیت موجود در پروژه های نفت و گاز در تعارض است. رویکرد اختیارات حقیقی، رویکردی است که در ارزیابی اقتصادی پروژه ها، علاوه بر متغیرهای موثر بر ارزش پروژه ها تاثیرگذار هستند، رفتار واقعی مدیریت در برخورد با شرایط حاکم بر پروژه نیز در نظر می گیرد. در این تحقیق در بررسی پروژه میدان گازی آغار اختیارات تعطیلی پروژه، کوچک سازی و واگذاری بخشی از پروژه، توسعه پروژه و همچنین اختیار مرکب برای پروژه در نظرگرفته شده و تاثیر آن ها بر ارزش پروژه با استفاده از روش درخت دو جمله ای بررسی گردیده است. براساس تابع این بررسی می توان گفت از میان اختیارات تعطیلی، گسترش و کوچک سازی، با ارزش ترین اختیار، اختیار گسترش می باشد. این بدین معنا است که در شرایط کنونی می بایست توسعه میدان گازی آغار مورد توجه ویژه قرار گیرد.