بکارگیری الگوی جریان نقدی دیکینسون بجای استفاده از سن شرکت در تفکیک مراحل چرخه عمر

مطابق با تئوری چرخه عمر، شرکت ها و بنگاه های اقتصادی دارای منحنی یا چرخه عمر هستند. یکی از عوامل مهم در تصمیم های مالی شرکت ها هزینه سرمایه می باشد که انتظار می رود تحت تاثیر مراحل چرخه عمر شرکت قرار گیرد. هدف این پژوهش بررسی ارتباط بین چرخه عمر شرکت و هزینه سرمایه است. برای این منظور تعداد 120 شرکت پذیرفته شده در بورس تهران طی دوره زمانی 1385 تا 1394 مورد بررسی قرار گرفت. برای اندازه گیری چرخه عمر شرکت از الگوی جریان های نقدی دیکینسون و برای هزینه سرمایه از مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای استفاده شده است. یافته های پژوهش حاکی از آن است که مراحل رشد و بلوغ با هزینه سرمایه ارتباط منفی و معنادار دارد یعنی در این مراحل هزینه سرمایه کمتر است. در حالی که مرحله افول با هزینه سرمایه ارتباط معنادار و مثبت دارد یعنی هزینه سرمایه در این مرحله بیشتر است. ولی مرحله ظهور با هزینه سرمایه هیچ گونه ارتباطی ندارد.