بر اساس این فرضیه، بازارهای مالی تمام اطلاعات موجود را به طور کامل در قیمت منعکس می سازند و ممکن نیست بتوان در این بازار، بازدهی غیرعادی کسب کرد. یکی از نقیض های این فرضیه (Abnormality)، فراواکنش است؛ یعنی واکنش بیش از اندازه فعالان بازار به اخبار و اطلاعات؛ بنابراین سرمایه گذاران به محض شنیدن خبر، سهم را بیشتر (یا کمتر) از آنچه به طور ذاتی محاسبه می شود قیمت گذاری می کنند. بورس های دنیا برای روبه رو شدن با تبعات این روحیه در سرمایه گذاران، روش های مختلفی اتخاذ می کنند.