رضا تقوی

حاکمیت شرکتی مفهومی چند وجهی است؛ از جمله مهمترین وجوه مورد بحث آن افزایش پاسخگویی افراد کلیدی سازمان (مسئولیت پذیری) و تاثیر نظام‏های حاکمیت شرکتی بر اثربخشی اقتصادی است. یک مساله اساسی در اقتصاد وکسب و کار پایداری و تداوم رشد و توسعه اقتصادی است، که وابسته به فعالیت مسوولیت اجتماعی و رفتار سرمایه گذاری در شرکت‏های مدرن است. ریسک به عنوان پدیده‏ای تعریف شده است که زیان بالفعل و مستقیم از طریق کاهش جریان درآمدی و زیان سرمایه ای بر موسسه وارد می‏کند. به نظر می‏رسد که حاکمیت شرکتی و ریسک ارتباط خاصی با یکدیگر دارند.توجه بیشتر به حاکمیت شرکتی برای توسعه زمینه‏های مربوط به نظریه‏های مهمی است که بر فرض حداکثرکردن ارزش سهامداران استوار است. هدف اصلی پژوهش حاضر بررسی تاثیر حاکمیت شرکتی بر رابطه بین مسئولیت اجتماعی وریسک شرکت‏های بورسی می باشد. جامعه آماری تحقیق حاضر را کلیه شرکت‏های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تشکیل می‏دهند که طی سال های 1396 تا 1400 در بورس فعالیت داشته‏اند. جهت تعیین حجم نمونه مناسب از این جامعه، از روش حذف سیستماتیک و اعمال محدودیت‏های نمونه‏گیری 101 شرکت انتخاب شده‏اند. همچنین کلیه مراحل در نرم افزار ایویوز EViews با آزمون رگرسیون پانل انجام گرفته است. در نهایت نتایج نشان داد که بین مسئولیت اجتماعی وریسک شرکت رابطه معناداری وجود دارد و همچنین استقلال هیات مدیره بر رابطه بین مسئولیت اجتماعی و ریسک تاثیرگذار می‏باشد.

یکی از مهم‏ترین عوامل تاثیرگذار بر اداره شرکت‏ها ترکیب مالکیت و به خصوص تمرکز مالکیت سهام شرکت‏ها در دست سهامداران عمده است. توانایی هیئت مدیره به عنوان یک مکانیسم نظارتی اثربخش به استقلال آن از مدیریت بستگی دارد. هزینه بدهی در واقع هزینه ‏ای است که شرکت بابت وجوه تامین شده از طریق وام یا انتشار اوراق مشارکت بلند مدت متحمل می شود. ترکیب هیات مدیره به عنوان نسبت اعضای غیر موظف هیات مدیره به کل تعداد اعضای هیات مدیره نگریسته می شود. که با افزایش استقلال هیات مدیره، میزان ریسک محاسبه شده توسط اعتباردهندگان کاهش و درنتیجه هزینه بدهی محاسبه شده توسط آن ها نیز کاهش یابد. هدف اصلی پژوهش حاضر بررسی تاثیر ساختار مالکیت و استقلال هیئت مدیره بر هزینه بدهی می‏باشد. جامعه آماری تحقیق حاضر را کلیه شرکت‏های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تشکیل می دهند که طی سال‏های 1396 تا 1400 در بورس فعالیت داشته‏اند. جهت تعیین حجم نمونه مناسب از این جامعه، از روش حذف سیستماتیک و اعمال محدودیت‏های نمونه‏گیری 105 شرکت انتخاب شده‏اند. همچنین کلیه مراحل در نرم افزار ایویوز EViews با آزمون رگرسیون پانل انجام گرفته است. در نهایت نتایج نشان داد که مالکیت نهادی، مالکیت مدیریتی، مالکیت دولتی و استقلال هیات مدیره بر هزینه بدهی شرکت تاثیرگذار می‏باشند.

یکی از موضوعات اثبات شده در علم روانشناسی، تاثیرگذاری احساسات افراد بر فرآیند تصمیم‏گیری و قضاوت آنان درخصوص رویدادهای آتی است. به‏گونه ای که هرگاه افراد دارای احساسات مثبت باشند دست به انتخاب‏های خوش‏بینانه و هنگامی که دارای احساسات منفی باشند اقدام به انتخاب‏های بدبینانه می‏نمایند. لذا گرایش‏های احساسی سرمایه‏گذاران بیانگر حاشیه میزان خوش‏بینی و بدبینی سهامداران نسبت به یک سهم می‏باشد.هدف از انجام این پژوهش بکارگیری نسبت‏های مالی جهت پیش بینی گرایش‏های احساسی سرمایه‏گذاران است. برای پاسخ به سوالات پژوهش از داده های مربوط به 97 نسبت مالی متعلق به 176 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1385 تا 1397استفاده شده است. به منظور استخراج نسبت‏های مالی تاثیرگذار از روش الگوریتم تحلیل مولفه همسایگی بهره گرفته شده که در نهایت منجر به انتخاب 7 نسبت گشته است. برای سنجش گرایش‏های احساسی سرمایه‏گذاران از 4 شاخص قدرت نسبی، خط روان‏شناسانه، حجم معاملات و نرخ تعدیل گردش سهام بهره گرفته شده که در نهایت به کمک روش تجزیه و تحلیل مولفه‏های اساسی اقدام به ترکیب این شاخص‏ها نموده‏ایم.نتایج حاکی از آن بوده است که نسبت های درصد تغییرات فروش، سود خالص به دارایی و نسبت تغییرات موجودی به تغییرات فروش تاثیر مثبت و معناداری بر احساسات سرمایه‏گذاران دارد.

گرایش‏های احساسی سرمایه‏ گذاران بیانگر حاشیه میزان خوش‏ بینی و بدبینی سهامداران نسبت به یک سهم می‏باشد. احساسات سرمایه‏گذاران تحت تاثیر پدیده ‏های روان شناختی، به رفتار افراد جهت می‏بخشند و در بسیاری از مواقع، موجب انحراف افراد از رفتار عقلایی می‏شوند. هدف از انجام این پژوهش، بکارگیری روش‏ های فراابتکاری جهت پیش‏بینی گرایش‏های احساسی سرمایه‏ گذاران است. در این پژوهش با استفاده از 97 نسبت مالی مربوط به176 شرکت پذیرفته ‏شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1385 تا1397، اقدام به پیش‏بینی گرایش‏ های احساسی سرمایه‏ گذاران با استفاده از تکنیک‏های ماشین بردار پشتیبان (SVM) و درخت تصمیم (DT) شده است. برای سنجش گرایش احساسی سرمایه ‏گذاران از 4 شاخص قدرت نسبی، خط روان‏شناسانه، حجم معاملات و نرخ تعدیل گردش سهام بهره گرفته شده که در نهایت به کمک روش تجزیه و تحلیل مولفه‏ های اساسی (PCA) اقدام به ترکیب این شاخص‏ها نموده ‏ایم. جهت مقایسه روش‏های پیش ‏بینی، از مقادیر میانگین مطلق خطا (MAE) و ریشه میانگین مربعات خطا (RMSE) استفاده شده است. نتایج حاصل از تحلیل داده‏ها بیانگر آن است که خطای پیش‏بینی روش ماشین بردار پشتیبان در مقایسه با درخت تصمیم کمتر است.

در این مقاله یک تقویت کننده کلاس-D به منظور راه اندازی بارهای پیزوالکتریک با در نظر گرفتن ملاحظات طراحی شامل بازده، خطی بودن و تداخل الکترومغناطیسی ارائه شده است. تقویت کننده کلاس-D با الگوی کلیدزنی مدولاسیون پهنای باند بر پایه تغذیه-باتری طراحی شده است. تقویت کننده ارائه شده علاوه بر تامین توان و ولتاژ سطح بالا، به منظور جداسازی و کاهش اعوجاج از یک مبدل مستقیم-به-مستقیم جدای حلقه بسته بهره می برد. استفاده از مبدل منزوی علاوه بر جداسازی تقویت کننده از باتری، باعث می شود که دیگر مدارات متصل به باتری از اعوجاج تقویت کننده در امان بمانند. طبقه تقویت کننده کلاس-D از یک مبدل AC/DC تمام پل حلقه بسته جهت افزایش بهره و خروجی با اعوجاج کم بهره می برد. خروجی تقویت کننده کلاس -D کاملا خطی بوده و بوسیله یک فیلتر میان گذرL-C، اعوجاج هارمونیکی کل  ولتاژ خروجی به کمتر از 0/9 درصد کاهش یافته است. تقویت کننده موردنظر به طور دقیق در مدهای مختلف بررسی و عملکرد آن در شرایط مختلف کاری شبیه سازی و مورد ارزیابی قرار گرفته است. جداسازی الکتریکی از منبع تغذیه، خطی بودن ولتاژ خروجی، سرعت پاسخ دهی بالا و پهنای فرکانسی مناسب از جمله مزیت های این تقویت کننده می باشد.

هدف از پژوهش حاضر، چگونگی تولید «مفاهیم پایه» به عنوان گامی اساسی در تاسیس روان‎شناسی اسلامی است. روش این پژوهش از نوع تحقیقات کیفی است که با نگرشی توصیفی- تحلیلی به منابع دینی و دستاوردهای روان‎شناختی صورت گرفته است. یافته های پژوهش بدین قرارند: 1. هر نظام‎واره فکری، «مفاهیم پایه» مختص به خود دارد که متناسب با اهداف و مبادی فلسفی همان نظام‎واره است؛ 2. یکی از گام های اساسی برای پاسخ به پرسش‎های تحقیقاتی، شناسایی مفاهیم تاثیرگذار و تبدیل آنها به «مفاهیم پایه» طی فرایندی مشخص است؛ 3. هر مفهوم پایه، دارای تعریف نظری و عملیاتی، مرزبندی با مفاهیم مشابه، قابلیت ها و ظرفیت‎های مشخص و مورد توافق متخصصان آن رشته است؛ 4. فراهم نمودن مجموعه ای از مفاهیم پایه، موجب بی‎نیاز شدن از به عاریت گرفتن مفاهیم پایه، از سایر نظام‎واره‎های علمی، برای تبیین پدیده ها می گردد؛ 5. از طریق کشف ارتباط بین مفاهیم پایه می توان به تبیین پدیده ها و/یا نظریه‎پردازی پرداخت. در نهایت، برای عملیاتی نمودن روش معرفی‎شده، سه مفهوم «تعلق»، «اخبات» و «شکرگزاری»، که به صورت بالقوه، قابلیت تبدیل شدن به «مفهوم پایه» در روان‎شناسی را دارند، به عنوان سه نمونه معرفی می شوند. نتیجه اینکه یکی از گام های اساسی برای تاسیس روان‎شناسی اسلامی، تولید «مفاهیم پایه» است.