جستجوی مقالات مرتبط با کلیدواژه "محیط اطلاعاتی" در نشریات گروه "حسابداری"
تکرار جستجوی کلیدواژه «محیط اطلاعاتی» در نشریات گروه «علوم انسانی»-
هم زمانی قیمت سهام و عوامل موثر بر آن، بخش مهمی از پژوهش های بازار سرمایه را تشکیل داده است. در تبیین این عوامل، نقش خوانایی گزارشگری مالی و پوشش رسانه ای مدیرعامل در ایجاد بستری مطلوب برای مخابره اطلاعات قابل فهم به بازار مهم هستند. به همین خاطر و از جهت اهمیت تاثیرگذاری این عوامل، پژوهش حاضر درصدد است تا تاثیر خوانایی گزارشگری مالی بر هم زمانی قیمت سهام را با توجه به نقش پوشش رسانه ای مدیرعامل بررسی نماید. در همین راستا، اطلاعات 99 شرکت طی دوره 1393 تا 1400 مورد تجزیه وتحلیل قرار گرفته است. همچنین، نتایج بر مبنای اجزای محیط اطلاعاتی شامل عرضه و تقاضای اطلاعات توسعه داده شده و درون زایی خوانایی گزارشگری مالی به روش 2sls آزمون شده است. یافته ها نشان داد که خوانایی گزارشگری مالی منجر به کاهش هم زمانی قیمت سهام شده و این رابطه در شرکت هایی که پوشش رسانه ای مدیرعامل بیشتر است، بارزتر بوده و آن را تقویت کرده است. آزمون های تکمیلی نشان داد که از جنبه عرضه اطلاعات، مالکیت نهادی کمتر و در سمت تقاضای اطلاعات، بنگاه های با عدم تقارن اطلاعاتی بالاتر یعنی فرصت های رشد زیاد و مشکل نمایندگی بیشتر، تاثیر پوشش رسانه ای مدیرعامل بر ارتباط بین خوانایی گزارشگری مالی و هم زمانی قیمت سهام تشدید شده است. این یافته ها تاکیدی بر نقش سودمند خوانایی گزارشگری مالی و پوشش رسانه ای مدیرعامل به عنوان مصادیق کیفیت اطلاعات و کاهش نقش عوامل غیرسیستماتیک در رفتار حرکتی قیمت سهام است.
کلید واژگان: خوانایی گزارشگری مالی, پوشش رسانه ای مدیرعامل, همزمانی قیمت سهام, محیط اطلاعاتی, عرضه و تقاضای اطلاعاتFinancial Report Readability and Stock Price Synchronicity: The Moderator Role of CEO Media ExposureA significant part of capital market research is stock price synchronicity and its influencing factors. When considering these factors, financial report readability and CEO media exposure emerge as critical elements in fostering a conducive environment for conveying understandable information to the market. Therefore, this study examines how CEO media exposure influences the relationship between financial report readability and stock price synchronicity. In this context, we analyzed data from 99 firms spanning the years 2014 to 2021. Our findings are rooted in the components of the information environment, encompassing both information supply and demand. To address the endogeneity of financial report readability, we employed the 2SLS method. Findings showed that the financial report readability led to a decrease in stock price synchronicity. This relation was more pronounced in firms whose managers had greater media exposure. Additional tests revealed that, on the information supply side, low institutional ownership, and on the information demand side, companies characterized by higher information asymmetry imply greater growth opportunities and more significant agency problems. Furthermore, the effect of CEO media exposure on the relationship between financial report readability and stock price synchronicity was found to be strengthening. These findings underscore the valuable roles played by financial report readability and CEO media exposure in enhancing information quality and reducing the impact of unsystematic factors on stock price movements.IntroductionOne area that has exacerbated the financial crisis on the capital market is the heightened sensitivity of stock prices to market and industry news relative to firm-specific information. In this regard, the phenomenon of stock price synchronicity has become a challenging keyword in economic, financial and accounting literature, especially in emerging markets.Wang (2014) considered it to have informativeness in the pricing process and compared it to a type of noise affecting both financial and non-financial decisions. Loughran and McDonald (2014) believe that the information environment plays a decisive role in creating and shaping stock price synchronicity. Therefore, this research aims to study the impact of financial reporting readability and CEO media exposure as components of the information environment and information communication tools on stock price synchronicity.Research QuestionsDoes the CEO media exposure influence the relationship between financial reporting readability and stock price synchronicity?Do components of an information environment (including information supply and demand) change the effect of CEO media exposure and financial reporting readability on stock price synchronicity?Literature Review2.1. Financial Report Readability and Stock Price SynchronicityBai et al. (2018) argued that when the cost of collecting and processing information is high, inexperienced investors may gather incomplete firm-specific information from stock price volatility and movements. They tend to rely on market or industry information, resulting in information inefficiency and risk within the market. On the other hand, when the financial reporting readability is high, the cost of processing and gathering information for investors is reduced by facilitating access, and stock returns synchronicity decreases.2.1. CEO Media Exposure, Financial Report Readability, Stock Price SynchronicityLiu and McConnell (2013) have stated that managers are more likely to abandon devaluation-based efforts after media criticism. They have argued that this effect can be attributed to negative media coverage regarding the imputation of shareholder value. Additionally, Cahan et al. (2020) have shown that CEO media exposure leads to an improvement in the quality of financial reporting because it exposes managers to the risk of lawsuits.MethodologyThe necessary data and information were gathered from the annual financial reports of firms listed on the stock exchange between 2014 and 2021, as well as from the Codal and RDIS databases. Additionally, the data related to stock price synchronicity was extracted from the database of the Financial Information Processing Center (Fipiran.com) at Tehran Securities Exchange Technology Management Co. Finally, 99 firms and 792 observations (year-firm) were screened and analyzed.ResultsThe findings showed that financial report readability led to a decrease in stock price synchronicity. This relationship was more pronounced in firms whose managers had greater media exposure. Additional tests revealed that on the information supply side, low institutional ownership, and on the information demand side, companies with higher information asymmetry represent more growth opportunities and greater agency problems. Additionally, the effect of CEO media exposure on the relationship between financial reporting readability and stock price synchronicity was strengthened.DiscussionThe findings showed that the improvement of the readability index causes the weight of firm-specific information on the stock price to exceed that of market and industrial information, leading to a reduction in the phenomenon of stock price synchronicity. Additionally, CEO media exposure has strengthened the relationship between financial report readability and stock price synchronicity. In other words, the readability of financial reporting in firms with higher media coverage has intensified the stock price synchronicity. The interpretation of these results is that managers use media tools to mark the quality of financial reporting and take steps towards reliable and useful information due to the risks that the media may create for them. Therefore, the CEO media exposure can be considered as one of the new tools and mechanisms of information sources in the emerging market of Iran, which has informational content. Robust tests also demonstrated that, in terms of information supply, firms with a low percentage of institutional shareholders, and in terms of information demand, firms with higher growth opportunities and greater agency problems observed a more pronounced effect of CEO media exposure on the relationship between readability and stock price synchronicity. Based on these results, institutional shareholders can be considered as a tool for supplying and transmitting information to the market. Also, the growth opportunities and representation problems can also be counted among the factors that affect the demand for information.ConclusionThese findings reiterate the beneficial role of financial report readability and CEO media exposure as examples of information quality, reducing the influence of unsystematic factors on stock price movements.
Keywords: Financial Report Readability, CEO Media Exposure, Stock Price Synchronicity, Information Environment, information, Demand, Supply -
پژوهش حاضر ضمن بیان تفاوت میان همزمانی قیمت سهام و ریسک غیرسیستماتیک سهام به بررسی ارتباط میان این دو مفهوم با محیط اطلاعاتی شرکت می پردازد. بازه زمانی پژوهش از سال 1392 تا سال 1398 است. جامعه آماری پژوهش شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بوده که نهایتا 131 شرکت واجد شرایط در این مطالعه انتخاب شدند. برای سنجش همزمانی قیمت سهام از معیار ضریب تعیین رگرسیون بازده سهام بر بازده بازار و برای سنجش ریسک غیرسیستماتیک سهام از انحراف معیار جمله خطا همان رگرسیون استفاده شده است. همچنین از متغیرهای اندازه شرکت، نقدشوندگی سهام شرکت، نسبت اهرم مالی شرکت و شاخص سودآوری شرکت به عنوان متغیرهای نمایانگر محیط اطلاعاتی شرکت استفاده شده است. نتایج پژوهش حاکی از ارتباط مثبت و معنادار هر دو متغیر همزمانی قیمت سهام و ریسک غیرسیستماتیک سهام با اکثر معیارهای نمایانگر محیط اطلاعاتی که در این پژوهش بررسی شده است، می باشد. به عبارت دیگر بهبود محیط اطلاعاتی و افزایش کارایی اطلاعاتی شرکت ها منجر به زیاد شدن همزمانی قیمت سهام و ریسک غیرسیستماتیک سهام می گردد.
کلید واژگان: همزمانی قیمت سهام, ریسک غیرسیستماتیک سهام, محیط اطلاعاتی, کارایی اطلاعاتیThe present study, while stating the difference between the Stock price synchronicity and the Idiosyncratic Risk, examines the relationship between these two concepts with the firm's information environment. The research period is from 2013 to 2019. The statistical population of the study was the listed companies on the Tehran Stock Exchange that finally 131 eligible firms were selected in this study. In order to measure the Stock price synchronicity, the criterion of the regression coefficient of stock return on market return has been used, and to measure the Idiosyncratic Risk, the standard deviation of the same regression error has been used. Also, size, liquidity, leverage and Return on equity (ROE) have been used as variables of the firm's information environment. The results indicate a positive and significant relationship between both the Stock price synchronicity and the Idiosyncratic Risk with most of the criteria representing information environment that has been studied in this study. In other words, improving the information environment and increasing the information efficiency of firms leads to an increase in the Stock price synchronicity and the Idiosyncratic Risk.
Keywords: Stock Price Synchronicity, Idiosyncratic Risk, Information Environment, Information Efficiency -
یکی از عوامل مهم و تاثیرگذار بر تصمیم گیری های سرمایه گذاری، میزان ریسک حاصل از آن تصمیمات است و در این راستا شناخت عوامل موثر بر آن از اهمیت بسزایی برخوردار است. از این رو هدف این مقاله، بررسی رابطه بین پیش بینی های مدیریت و ریسک غیرسیستماتیک با درنظر گرفتن نقش محیط اطلاعاتی مطلوب است. خطای پیش بینی مدیریت از طریق قدرمطلق تفاوت بین پیش بینی اولیه سود خالص توسط مدیریت و مبلغ واقعی سود خالص اندازه گیری شده است. همچنین به منظور سنجش ریسک غیرسیستماتیک از مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای استفاده شده است. محیط اطلاعاتی شرکت نیز بر اساس شاخص اندازه شرکت به عنوان شاخصی برای میزان اطلاعات قبلی، مورد ارزیابی قرار گرفته است. جامعه آماری پژوهش شامل شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بین سال های 1390 تا 1395 و حجم نمونه 528 مشاهده (سال - شرکت) است. یافته های پژوهش حاکی از آن است که بین خطای پیش بینی مدیریت و ریسک غیرسیستماتیک رابطه مثبت و معناداری وجود دارد. همچنین، محیط اطلاعاتی مطلوب بر این رابطه به صورت معکوس، اثرگذار بوده و از شدت این رابطه می کاهد.کلید واژگان: خطای پیش بینی سود خالص, ریسک غیرسیستماتیک, محیط اطلاعاتی, مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ایIn the present paper, the predictive error of management as one of the increasing non-systematic risk factors through the information asymmetry channel is discussed and explained. Also, the existence of a dynamic and appropriate information environment can reduce this relationship by reducing information asymmetry. The aim of this study was to investigate the relationship between management forecasts and the unsystematic risk with regard to the role of desirable information environment. In order to measure the unsystematic risk we used the capital asset pricing model. This research is based on the method of data collection in the field of descriptive accounting research. From the perspective of the target, it is applied and in terms of the method is a correlation-regression analysis. The test research hypotheses, multivariate regression analysis and panel data approach with fixed effects is used. The statistical population of the study is the companies listed in Tehran Stock Exchange between 2011 and 2016 and the sample size is 528 observations (year - company). Findings indicate that there is a positive relationship between management forecasts and the unsystematic risk and desirable information environment have the reverse effect on this relation and reduce the strength of this relationshipKeywords: Predictive Error of Net profit, unsystematic risk, Information Environment, Asset pricing Model of Capital Assets
-
نشریه حسابداری مالی، پیاپی 44 (زمستان 1398)، صص 144 -171
امروزه بهبود محیط اطلاعاتی شرکت ها، می تواند با افزایش شفافیت بازار، کاهش ریسک شرکت ها را به همراه داشته باشد. پژوهش حاضر، به بررسی اثر تقارن اطلاعاتی بر رابطه بین پیش بینی سود مدیریت و ریسک شرکت با استفاده از رویکردهای ایستا و پویا می پردازد. برای آزمون در رویکرد ایستا از رگرسیون چندمتغیره با آثار ثابت و در رویکرد پویا از رگرسیون گشتاورهای تعمیم یافته (GMM) استفاده شده است. با به کارگیری روش حذف سیستماتیک، تعداد 65 شرکت از میان شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران انتخاب شد. قلمروی زمانی پژوهش برای استخراج داده ها، سال های 1389 تا 1397 و برای آزمون داده ها، 1391 تا 1397 است. نتایج در هردو حالت ایستا و پویا بیانگر رابطه معکوس و معنادار بین پیش بینی سود و ریسک بوده و در شرکت هایی با محیط اطلاعاتی قوی تر، پیش بینی سود رابطه کم تری با ریسک شرکت دارد. تاثیرگذاری متغیرهای مستقل بر ریسک غیرسیستماتیک در رویکرد پویا نسبت به رویکرد ایستا بیشتر است.
کلید واژگان: محیط اطلاعاتی, پیش بینی سود مدیریت, ریسک سیستماتیک, ریسک غیرسیستماتیک, رویکرد ایستا و پویاToday, improving the information environment can lead to firm risk reduction by increasing market's transparency. Present study investigates the effect of information environment on the relationship between Management Earnings Forecast and firm risk based on static and dynamic approaches. To test in static approach, Multivariate regression with fixed effects, and in dynamic approach, Generalized Moment of Method (GMM) has been used. Using a systematic elimination method, 65 companies were selected among listed companies in Tehran Stock Exchange. Time domain research for data extraction, is years 2010 to 2019, and for data testing is 2012 to 2019. Results in both static and dynamic state indicate a reverse and significant relationship between firm risk and management earnings forecast, and in companies with stronger information environments, this relationship is lower. Also, the effect of independent variables on non-systematic risk in the dynamic approach is greater than the static approach.
Keywords: information environment, management earnings forecast, systematic risk, idiosyncratic risk, static, dynamic approaches -
مجله حسابداری مدیریت، پیاپی 41 (تابستان 1398)، صص 151 -169سرمایه گذاران در بورس اوراق بهادار با توجه به عوامل ریسک، بازده و نقدشوندگی سهام تصمیم گیری می نمایند. با عنایت به تاثیر کیفیت افشای شرکت بر این عوامل، خطا در گزارش های پیش بینی مدیریت می تواند منجر به افزایش در ریسک شرکت شود. از سوی دیگر با تقویت محیط اطلاعاتی شرکت، شاید بتوان ضعف های ناشی از خطای پیش بینی های مدیریت را کاهش داد. بنابراین پژوهش حاضر، به بررسی اثر محیط اطلاعاتی بر رابطه خطای پیش بینی مدیریت و ریسک غیرسیستماتیک می پردازد. جامعه آماری پژوهش، شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران هستند که با استفاده از روش حذف سیستماتیک، از اطلاعات 65 شرکت استفاده شده است. قلمروی زمانی تحقیق برای استخراج داده ها، سال های 1388 تا 1395 و برای آزمون داده ها، سال های 1389 تا 1395 است. برای آزمون فرضیه ها از روش رگرسیون چند متغیره استفاده شده است. متغیر عدم تقارن اطلاعاتی برای سنجش محیط اطلاعاتی و متغیرهای خطای مدیریت در پیش بینی سود خالص، سودعملیاتی و فروش برای اندازه گیری خطای پیش بینی مدیریت استفاده شده است؛ همچنین متغیرهای معکوس همزمانی قیمت سهام و نوسانات غیرسیستماتیک، معیارهای سنجش ریسک غیرسیستماتیکشرکت هستند. نتایج بیانگر رابطه مستقیم و معنادار بین خطای پیش بینی مدیریت و ریسک غیرسیستماتیک است. همچنین شدت رابطه مستقیم خطای پیش بینی مدیریت و ریسک غیرسیستماتیک در شرکت هایی با محیط اطلاعاتی قوی تر، کمتر استکلید واژگان: خطای پیش بینی مدیریت, ریسک غیرسیستماتیک, محیط اطلاعاتی, عدم تقارن اطلاعاتیInvestors in the stock market decide on the risk factors, returns, and stock liquidity. Considering the impact of the company's disclosure quality on these factors, management's forecast errors can increase the risk of a company. On the other hand, by strengthening the company's information environment, perhaps the weaknesses of the management forecast error can be reduced. So this study investigates the effect of information environment on the relationship between management forecast error and idiosyncratic risk. Study population includes qualified companies in Tehran stock exchange. After using systematic elimination methods, data from 56 companies in 2010 -2017 period is used, but for extracting data the period is 2009 to 2017. To test study hypothesis, multi-variable regression methods using panel data is utilized. Information asymmetry is used to evaluate information environment; Management error in forecasting net income, operating income and sales is used for estimating management forecast errors; and fore measuring Idiosyncratic risk, Asynchronicity and Idiosyncratic Volatility is utilized. Results of this study show a significant direct relationship between management forecast error and idiosyncratic risk. In addition, in companies with stronger information environment, the direct relationship between management forecast error and non-systematic risk is lower.Keywords: information environment, management forecast error, idiosyncratic risk, information asymmetry
-
در این پژوهش، اثر اندازه شرکت ها و محیط اطلاعاتی بر رابطه بین بازده سهام و حجم معاملات آزمون شد؛ انتشار دستورالعمل اجرایی افشای اطلاعات شر کت های ثبت شده نزد سازمان بورس و اوراق بهادار و ارزش بازار شرکت ها به عنوان متغیرهای مستقل پژوهش و رابطه پویای بین بازده سهام و حجم معاملات به عنوان متغیر وابسته پژوهش لحاظ شدند. در این راستا، اطلاعات شرکت های ثبت شده در دو بازار بورس اوراق بهادار تهران و فرابورس ایران به ترتیب در بازده های زمانی 1380 الی 1394 و 1389 الی 1394 مورد بررسی قرار گرفتند. به منظور تجزیه و تحلیل داده ها و آزمون فرضیه های پژوهش از روش خودرگرسیون برداری استفاده شد. نتایج پژوهش نشان داد بازده سهام علیت گرنجری حجم معاملات است؛ و اندازه شرکت و محیط اطلاعاتی هر دو بر رابطه بین بازده سهام و حجم معاملات اثر دارند؛ به گونه ای که با افزایش اندازه شرکت و بهبود شفافیت اطلاعاتی رابطه بین این دو متغیر تقویت می شود.کلید واژگان: حجم معامله, بازده سهام, اندازه شرکت, محیط اطلاعاتیThe effect of firms' size and information environment are investigated in this research. In this regard, disclosure executive instruction for companies registered at SEO and market value of firms (as independent variables) and the dynamic relationship between trading volume and stock returns (as dependent variable) are considered. Therefore, data of firms listed on Tehran Stock Exchange (TSE) and Farabourse Stock Exchange (IFB) are collected from 2001 to 2015 and from 2010 to 2015 respectively. Vector Auto Regressive (VAR) method is employed to analyze data and examine hypotheses. The results show that returns are Granger causality for trading volume; Moreover, size and information environment affec returns- trading volume relationship. In other words, the growth of firms' size and information transparency improvement strengthen the relationship between returns and trading volume.Keywords: Trading Volume, Stock Returns, Firms' Size, Information Environment
-
در این پژوهش، اثر هم زمان اندازه شرکت و محیط اطلاعاتی بر ارتباط ارزشی سود ویژه و جریان نقد عملیاتی مورد بررسی قرار گرفت. چارچوب مفهومی این پژوهش بر مبنای هزینه های نمایندگی و هزینه های سیاسی استوار است. بر این اساس انتظار می رود بزرگ بودن اندازه شرکت و بالا بودن عدم تقارن اطلاعاتی و به دنبال آن ضعیف بودن محیط اطلاعاتی، منجر به کاهش ارتباط ارزشی سود ویژه نسبت به جریان نقد عملیاتی شود. بدین منظور، جهت آزمون فرضیه ها تعداد 100 شرکت از شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی یک دوره 6 ساله از سال 1386 تا 1391 مورد بررسی قرار گرفتند و جهت تجزیه و تحلیل داده ها از طرح شبه تجربی و روش داده های ترکیبی استفاده شده است. نتایج حاصل از پژوهش نشان داد که اگر چه سود ویژه نسبت به جریان نقد عملیاتی دارای ارتباط ارزشی بیشتری است اما اندازه شرکت و محیط اطلاعاتی، به صورت جداگانه و به طور هم زمان، تاثیر قابل ملاحظه ای بر ارتباط ارزشی سود ویژه نسبت به جریان نقد عملیاتی ندارد.کلید واژگان: ارتباط ارزشی, محیط اطلاعاتی, اندازه شرکت, سود ویژه, جریان نقد عملیاتیWhile some of the modern performance measures used in accounting rely on cash flow, others try to take advantage of the information content of net income. However, whether the additional information content in the accrual components of earnings improves the internal performance measurement is an open empirical question. Conceptual framework of this paper based on agency costs and political costs. So that, firm size and information environment are tow important factors in value relevance of net income and operating cash flow. The main purpose of this study is to investigate interactive effect of firm size and information environment on value relevance of net income and operating cash flow. The sample of this study is selected from companies listed in Tehran Stock Exchange (TSE). The study period is between the years 2008 to 2013. The sample consists of 100 companies. To test the research hypotheses regression models using pooled data are incorporated. The results show that net income has more additional and incremental information content than operating cash flow to explain performance of stock market; but firm size and information environment have no effect on value relevance of net Income and operating cash flow. According to the results, we find that, there are not interactive effect of firm size and information environment on value relevance of net income and operating cash flow.Keywords: value Relevance, Information Environment, Firm Size, Net Income, Operating Cash FlowValue Relevance, Information Environment, Firm Size, Net Income, Operating Cash Flow
- نتایج بر اساس تاریخ انتشار مرتب شدهاند.
- کلیدواژه مورد نظر شما تنها در فیلد کلیدواژگان مقالات جستجو شدهاست. به منظور حذف نتایج غیر مرتبط، جستجو تنها در مقالات مجلاتی انجام شده که با مجله ماخذ هم موضوع هستند.
- در صورتی که میخواهید جستجو را در همه موضوعات و با شرایط دیگر تکرار کنید به صفحه جستجوی پیشرفته مجلات مراجعه کنید.