جستجوی مقالات مرتبط با کلیدواژه « bullish » در نشریات گروه « مالی »
تکرار جستجوی کلیدواژه «bullish» در نشریات گروه «علوم انسانی»-
انگیزه های مدیران صندوق ها و توانایی های برتر آن ها در سرمایه گذاری و مدیریت آن، دو توضیح برای تغییرات ریسک صندوق های سرمایه گذاری مشترک در شرایط مختلف بازار است. در این پژوهش بر همین اساس از طریق تحلیل 21 صندوق سرمایه گذاری مشترک در سهام برای دوره 79 ماهه از شهریور 1390 تا اسفند 1396 با استفاده از روش حداقل مربعات، به بررسی انگیزه های تغییر ریسک مدیران صندوق های سرمایه گذاری مشترک در سهام و تاثیر آن بر بازدهی پرداخته ایم. نتایج پژوهش حاکی از آن است که در بازارهای صعودی بین صندوق های بازنده انگیزه ی جبران سازی خسارت وجود دارد به طوری که مدیران این صندوق ها با افزایش سطح ریسک موجب افزایش بازدهی دوره آتی صندوق ها می شوند. در مقابل، مدیران صندوق های برنده با استفاده از مهارت های برتر در سرمایه گذاری، ریسک صندوق را کاهش داده و باعث افزایش بازده دوره ی آتی می شوند.طبق نتایج، در بازارهای نزولی مدیران با افزایش ریسک صندوق باعث کاهش بازده دوره آتی خواهند شد که نشان دهنده ضعف سازمانی و یا ضعف مهارت مدیران در سرمایه گذاری است. در مقابل مدیرانی که سطح ریسک صندوق را کاهش می دهند در صدد افزایش بازده دوره آتی صندوق هستند که بیانگر انگیزه ی نگرانی های شغلی مدیران است.
کلید واژگان: جبران خسارت, نگرانی شغلی, تغییر ریسک, مهارت مدیران, بازار صعودی و نزولی}The incentives of fund managers and their superior capabilities in order to invest and manage them are two explanations for the risk changes of joint venture funds in different market conditions. To this end, in this research, through the analysis of 21 mutual funds in stock for the period of 79 months from August 2011 to March 2018, using the least squares method, we examine the incentives for risk managers of mutual funds in the stock and its effect on return on investment. The results of the research show that in the bull markets, there is a motivation to compensate for losses, as managers of these funds increase the level of risk in the future, Causing increase the returns of the funds Future period. Against the managers of winning funds, using the exhibit superior investment ability, reduce the risk of fund and increase the returns of the Future period.According to the results, In bearish markets, managers will reduce their future returns by increasing the risk of the fund, which reflects the organizational weakness or weakness of the managers' skills in investing. In contrast managers who reduce the risk level of the fund seek to increase the return on the fund's future period, which is motivated by the managers' career concerns.
Keywords: compensation incentives, career concerns, Risk shifting, Managerial Skills, bullish, bearish Market} -
نشریه تحقیقات مالی، پیاپی 54 (تابستان 1398)، صص 293 -320هدف
نقدشوندگی بهدلیل تسهیل به اشتراکگذاشتن ریسک و بهبود کارایی معاملات، در بازار های مالی نقش مهمی ایفا می کند. ریسک نقدشوندگی را میتوان ریسک ناتوانایی خرید و فروش دارایی بدون کاهش ارزش در زمان مدنظر تعریف کرد. هدف اصلی این تحقیق، بررسی تاثیر ریسک نقدشوندگی بر بازده مورد انتظار سرمایه گذاران در بازارهای صعودی و نزولی است.
روشیکی از حوزه های نوظهور در مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای، «مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای تعدیل شده با عامل نقدشوندگی» است که با ابزار مدلسازی مبتنی بر عامل، ما را در حل این مسئله یاری میرساند. در این پژوهش از معیار نقدشوندگی آمیهود، بهعنوان شاخص نقدشوندگی معاملات سهام و از شکست ساختار زمانی برای صعودی یا نزولی بودن بازار استفاده شده است.
یافته هانتایج تحقیق نشان میدهد که عامل نقدشوندگی تجمعی، بر بازده سهام بهصورت معکوس تاثیرگذار است. این در حالی است که اثر نقدشوندگی بر بازده سهام در بازارهای صعودی و نزولی به تفکیک، مثبت بوده است.
نتیجه گیریبرخلاف تاثیرات ناهمگون ریسک نقدشوندگی بر بازده مورد انتظار در بازار سرمایه، با تفکیک بازار به دو بخش صعودی و نزولی، تاثیر مثبت ریسک نقدشوندگی بر بازده مورد انتظار مشهود است. از این رو می توان نتیجه گرفت که تاثیر این ریسک بر بازده مورد انتظار، در بازارهای نزولی مثبت و بیشتر از بازارهای صعودی است.
کلید واژگان: ریسک نقدشوندگی, مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای تعدیل شده, بازار های صعودی و نزولی}Financial Research, Volume:21 Issue: 54, 2019, PP 293 -320ObjectiveLiquidity plays a major role in financial markets, specifically in easing the burden of sharing the risks and also in improvement of efficiency of transactions. Liquidity risk can be defined as the risk of being unable to buy or sell an asset in a specific time frame without it losing value. The main goal of the present study is to to study the effects of liquidity-adjusted Capital Asset Pricing Model (LCAPM) with Bullish and Bearish of Tehran Security Exchange Market to find the better model to explain expected return of stocks.
MethodsOne of the new areas in capital asset pricing models are the "liquidity-adjusted capital asset pricing models" which help us in this regard using the factor-based modeling tools. In this study, Amihud illiquidity measure is used as the indicator of liquidity of transactions of shares and time structure breakdown has been used to determine the type of the market.
ResultsThe results of the study shows that firstly, Amihud measure is in comparison one of best measures for liquidity risk estimation. Also, cumulative liquidity measure has a reverse relationship with stock returns. Meanwhile, it has been shown, for both bear and bull markets separately, that liquidity has a positive effect on stock returns.
ConclusionIn contrast to heterogeneous effects of liquidity risk of capital market on expected rate of return, by separating the market into bear and bull markets, the positive effects of liquidity risk on expected rate of returns can be observed. Therefore, one can conclude that effect of this type of risk on expected return is positive in the bear markets and is higher than bull markets.
Keywords: Liquidity, Liquidity risk, Asset pricing model, Liquidity measurement ratios, Bullish, bearish market}
- نتایج بر اساس تاریخ انتشار مرتب شدهاند.
- کلیدواژه مورد نظر شما تنها در فیلد کلیدواژگان مقالات جستجو شدهاست. به منظور حذف نتایج غیر مرتبط، جستجو تنها در مقالات مجلاتی انجام شده که با مجله ماخذ هم موضوع هستند.
- در صورتی که میخواهید جستجو را در همه موضوعات و با شرایط دیگر تکرار کنید به صفحه جستجوی پیشرفته مجلات مراجعه کنید.