بررسی ارتباط بین ساختار رقابتی بازار محصول و بازده سهام

هدف این مقاله، بررسی ارتباط بین رقابت بازار محصول و بازده سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار است. برای دستیابی به این هدف، شاخص هرفیندال- هیرشمن، شاخص لرنر و شاخص لرنر تعدیل شده به عنوان معیارهای رقابت در نظرگرفته شدند. نمونه مورد بررسی، شامل 87 شرکت در دوره زمانی 1381-1388 است. نتایج حاصل از آزمون فرضیه های پژوهش به روش داده های ترکیبی بیانگر این است که بین شاخص هرفیندال- هیرشمن با بازده سهام شرکت های مورد بررسی رابطه ی منفی وجود دارد، اما این رابطه معنادار نیست. افزون بر این، بین شاخص لرنر و شاخص لرنر تعدیل شده با بازده سهام رابطه ی منفی معناداری وجود دارد. این یافته بدین معناست که هر چقدر رقابت در بین صنایع بیشتر باشد، بازده سهام نیز بیشتر خواهد بود. به بیان دیگر، شرکت های موجود در صنایع رقابتی بازده بیشتری کسب می کنند که این امر با پیش بینی فرضیه های تخریب خلاقانه و موانع ورود سازگار است.