مقایسه ی توان تبیین قیمت سهام توسط سرمایه ی فکری و سود حسابداری

روند رو به کاهش توان اطلاعات حسابداری، بویژه سود حسابداری، در تبیین قیمت سهام و افزایش روز افزون محتوای اطلاعاتی سرمایه فکری از جمله مباحثی هستند که امروزه در تحقیقات متعددی به آن ها اشاره می شود. پژوهشگران علت این تغییرات را ورود به اقتصاد دانش محور، جایگزینی دانش با سرمایه های فیزیکی و مالی و افزایش نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری شرکت ها می دانند.
سرمایه فکری تعاریف متعددی دارد، تعریفی که سرمایه فکری را تفاوت ارزش بازار وارزش دفتری شرکت می داند از مقبولیت بیش تری در میان صاحبنظران این حوزه برخوردار است. بنابراین مدلی که بتواند سرمایه فکری را از طریق تفاوت ارزش بازار و ارزش دفتری ارزیابی کند از مقبولیت و فهم بیش تری برخوردار خواهدبود. مدل سود باقیمانده در میان مدل های متعددی که برای محاسبه ارزش بازار شرکت ارائه شده یک مدل کاربردی و پذیرفته شده است که در این تحقیق مورد استفاده قرار گرفته است.
این تحقیق ضمن معرفی یک روش کمی برای سنجش سرمایه فکری، به مقایسه توان تبیین قیمت سهام توسط سرمایه فکری و سود حسابداری 115شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در فاصله سال های 1380 تا 1388 می پردازد. برای آزمون فرضیه تحقیق ابتدا سرمایه فکری هرشرکت با استفاده از مدل سود باقیمانده محاسبه و سپس مدل تحقیق برآورد شده است. نتایج حاکی از وجود ارتباط معنی دار بین سرمایه فکری و قیمت سهام است. این در حالی است که شواهد نشان می دهد توان سرمایه فکری در تبیین قیمت سهام کم تر از توان سود در تبیین قیمت سهام است، ولی استفاده هم زمان از سود حسابداری و سرمایه فکری به عنوان متغیرهای توضیحی، بالاترین توان تبیین را برای قیمت سهام به همراه دارد.