بررسی الگوی تغییرات فصلی در بورس اوراق بهادار تهران

مدیریت مالی جدید با بررسی تئوری بازار کارا، وجود بی قاعدگی های تقویمی را از جمله اثر روزهای معاملاتی هفته، اثر ماه های خاص سال و نیز بی قاعدگی های غیر تقویمی؛ مانند اثر انتشار اولیه سهام و اثر سهام از قلم افتاده را مورد تاکید قرار داده است و از آنها به عنوان بی قاعدگی های تئوری بازار کارا یاد می کند. شناسایی و آزمون وجود یا عدم وجود اینگونه بی قاعدگی ها، مبحثی جدید در حوزه سرمایه گذاری در سالهای اخیر بوده است و مطالعات گوناگونی با استفاده از آزمونهای مختلف؛ بویژه سری های زمانی و مدل رگرسیون با متغیرهای مجازی در این زمینه صورت گرفته است که به وفور در بازارهای توسعه یافته و نوظهور مالی دیده می شود. در این تحقیق با بررسی دقیق هر یک از اثرات تقویمی و غیر تقویمی و تعریف و تشریح کامل بی قاعدگی های تئوری بازار کارا به مطالعه نمونه ای از آنها با عنوان «اثر ماه های خاص سال در بورس اوراق بهادار تهران» پرداخته شده است. یافته های تحقیق حاکی از وجود اثر بی قاعدگی های تقویمی در بورس اوراق بهادار تهران است.