بررسی اثر فصول مختلف سال بر شاخص کل قیمت سهام پنجاه شرکت برتر در بورس اوراق بهادار تهران

این تحقیق در یکی از حوزه های نوین مدیریت سرمایه گذاری به نام دانش مالی رفتاری انجام شده است.یافتن پدیده های غیر معمول و استثنائات در واقعیت های بازار سهام و بطور گسترده تری در تصمیم گیری های سرمایه گذاری که مدل های متعارف در تئوری های مدرن سرمایه گذاری قادر به تبیین آن نبوده اند ، محققین را به سمت تئوری های رفتاری رهنمون ساخت .این تحقیق در زمینه یکی از بی نظمی های بازار سرمایه بنام « عوامل احساسی و تاثیرات درونی انسان» می باشد که بیان می کند در فصول مختلف سال در متغیرهای اساسی بازار مانند میانگین قیمت ناهمسانی وجود دارد و بنابراین می توان در فصول خاصی بازده اضافی از بازار کسب نمود. قلمرو زمانی تحقیق سال های 1382 تا آخر 1386 می باشد .بر این اساس قیمت های پنجاه شرکت فعال بورس دو به دو برای همه فصول مقایسه گردیده است. نتایج تحقیق نشان می دهد که تفاوت معناداری بین قیمت های سهام پنجاه شرکت فعال تر در بازار سرمایه ایران در فصل بهار و پاییز وجود دارد و میانگین قیمت ها در پاییز بالاتر از بقیه فصول سال می باشد.