انتخاب سبد سهام چندهدفه با ترکیب مدل های مارکویتز و تحلیل پوششی داده های تقاطعی

در این مقاله مدل ترکیبی چندهدفه یی بر پایه ی مدل میانگینٓ واریانس مارکویتز برای انتخاب سبد سهام ارائه شده که علاوه بر ریسک و بازده، کارایی سبد سهام را نیز به طور هم زمان در نظر می گیرد. مدل پیشنهادی، یک مدل چندهدفه است که میانگین بازدهی سهام و کارایی آنها را بیشینه و ریسک سبد سهام را کمینه می کند. برای سنجش کارایی از مدل تحلیل پوششی داده های تقاطعی استفاده شده است. همچنین الگوریتم ژنتیک چندهدفهبا مرتب سازی نامغلوب (N S G A-I I) برای حل مدل ارائه شده است. برای نشان دادن عملکرد مدل پیشنهادی، این مدل برای 52 شرکت از بورس اوراق بهادار تهران به کار گرفته شده و نتایج با مدل میانگینٓ واریانس مارکویتز مقایسه شده است. نتایج نشان می دهد که مدل پیشنهادی نسبت به مدل مارکویتز کارایی را به نحو چشمگیری افزایش می دهد در حالی که بازده سبد سهام کاهش ناچیزی می یابد.