سود یا درآمد؛ کدامیک بر بازده سهام موثرتر است؟

هدف این مقاله، بررسی نقش درآمد بر ارزش شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. سود حسابداری، با توجه به نوسانات قابل ملاحظه و قابلیت مدیریت، به تنهایی نمی تواند پاسخگوی نیاز استفاده کنندگان باشد. بنابراین باید اطلاعات مکمل مناسبی برای آن جستجو شود. چنین استدلال می شود که درآمد در مقایسه با سود، پایداری بیشتری دارد چرا که عوامل پیش بینی نشده تاثیر کمتری بر آن دارد و مدیریت درآمد نسبت به مدیریت سود مشکل تر است. میزان درآمد سقف مشخصی ندارد و کاهش قیمت، بدون ایجاد آثار مخرب بر فعالیتهای حیاتی واحد تجاری دشوار است.
در این تحقیق به منظور بررسی میزان تاثیر درآمد بر ارزش واحد تجاری از تحلیل رگرسیون چندمتغیره استفاده شده است. برای آزمون فرضیه ها، اطلاعات مرتبط با صورتهای مالی 104شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1380 تا 1389تجزیه و تحلیل شده است. نتایج این تحقیق نشان می دهد بین ارزش و میزان درآمد شرکت رابطه مستقیمی وجود ندارد. درآمد در مقایسه با سود، محتوای اطلاعاتی فزاینده ای ندارد، اما بین سود هر سهم و بازده سهام شرکت رابطه معناداری وجود دارد. همچنین وجود رابط غیرخطی میان درآمد، سود و بازده شرکتها تایید شد.