تحلیل شاخص های نقدشوندگی سهام در بازار سرمایه با تکنیک DEMATEL-ANP

شناسایی شاخص های نقدشوندگی سهام و بررسی وضعیت هر یک از شاخص ها منجر به کاهش ریسک نقدشوندگی و اطمینان خاطر برای سرمایه گذاران می شود. بدین ترتیب این امر موجب تزریق بیشتر منابع به بازار سرمایه خواهد شد. هدف از انجام پژوهش حاضر، به شناسایی شاخص های نقدشوندگی سهام، تحلیل اثرات آن ها روی یکدیگر، بیان استقلال یا وابستگی شاخص ها و بررسی وضعیت هر یک از شاخص ها ازنظر مسئله دار بودن و یا قدرت حل کردن مسئله، با رویکرد دیمتل پرداخته شده است. پژوهش حاضر یک پژوهش کاربردی است؛ در این پژوهش با نظرخواهی از خبرگان، اثرات هر یک از شاخص ها بر روی یکدیگر با استفاده از تکنیک دیمتل سنجیده شده است. از دیمتل در بخش اثبات وابستگی بین شاخص ها و بدست آوردن میزان قدرت تاثیرگذاری و تاثیرپذیری بین شاخص ها استفاده شده است. جامعه آماری این پژوهش از دو بخش تشکیل شده است: بخش اول خبرگانی هستند که جهت تکمیل پرسشنامه دیمتل نظرسنجی از آنان به عمل آمده است. تعداد خبرگان این بخش 10 نفر و به صورت غیر احتمالی و هدفمند انتخاب شده اند. بخش دوم که شامل سه خبره مالی و بورسی می باشد؛ که به صورت غیر احتمالی و هدفمند انتخاب شده اند و جهت تکمیل پرسشنامه ANP نظرخواهی شد. براساس بررسی های انجام پذیرفته بر روی مهم ترین مطالعات پیشین شاخص های نقدشوندگی سهام در بازار سرمایه شناسایی گردید. نتایج نشان می دهد که عوامل حاکمیت شرکتی، عملکرد، ساختار سرمایه، ساختار مالکیت و چرخه عمر شرکت و همچنین نوسانات سیستماتیک بازده سهام، جزء عوامل اصلی و مسئله بازار سرمایه می باشند که بر روی سایر عوامل اثر می گذارند و باید حل شوند. در بین عوامل ذکرشده عملکرد شرکت دارای بالاترین میزان اثرگذاری است. همچنین عوامل عدم تقارن اطلاعاتی، افق سرمایه گذاری، قیمت هر سهم، بازده سهم و نوسانات غیر سیستماتیک بازده سهام، عوامل هستند مشکل اصلی مسئله را حل می کند که از سایر عناصر اثر می پذیرند و باید در اولویت قرار گیرند. همچنین بازده سهام دارای بالاترین میزان اثرپذیری است. در ادامه با توجه به عدم استقلال شاخص ها از روش تحلیل فرایند شبکه ای جهت اولویت بندی شاخص ها استفاده شده است. نتایج حاکی از آن است که بازده سهام ازنظر خبرگان، بالاترین اولویت را به خود اختصاص داده است