رابطه محدودیت های مالی و سرمایه گذاری: با تاکید بر الگوی جریان نقدی چرخه عمر

در این پژوهش به بررسی تاثیر محدودیت های مالی بر سرمایه گذاری در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با تاکید بر چرخه عمر شرکت پرداخته شد. جهت تعیین محدودیت مالی، از معیار بومی شده KZ استفاده شد .برای انجام این پژوهش تعداد 164 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی 1394 الی 1386 مورد بررسی قرار گرفت. برای آزمون فرضیه های پژوهش از تحلیل رگرسیونی تلفیقی، ترکیبی در نرم افزار ایویوز 6 استفاده شده است. یافته های پژوهش نشان می دهد که محدودیت مالی بر سرمایه گذاری و فرصت های سرمایه گذاری، تاثیر منفی و معنی دار دارد. و چرخه عمر شرکت در مرحله بلوغ بر رابطه بین محدودیت مالی و سرمایه گذاری، تاثیر معکوس دارد. این در حالی است که چرخه عمر شرکت در مرحله رشد، بلوغ و رکود بر رابطه بین محدودیت مالی و فرصت های سرمایه گذاری، تاثیر معکوس دارد.