مروری بر اهمیت و چرایی پیش‎بینی بازده سهام: با تاکید بر متغیرهای کلان اقتصادی

ضرورت و توجه به مسایل آینده و پیش‎بینی آنها از دیرباز در بازارهای مالی مطرح بوده و موضوع پیش‎بینی به عنوان عامل منحصربفردی محسوب می‎گردد که ارزش‎های ناشناخته‎ آتی را مورد برآورد قرار می‎دهد. با توجه به اهمیت پیش‎بینی در تحقیقات مالی، پیش‎بینی بازده سهام تاکنون از طریق مدل‎ها و متغیرهای مختلفی مورد آزمون و بررسی قرارگرفته است. عمده این متغیرها علاوه بر متغیرهای داخلی، متغیرهای خارجی بوده که مبتنی بر متغیرهای کلان اقتصادی بوده است. با توجه به موارد فوق، پژوهش حاضر به صورت مروری و با رویکرد تحقیقات تجربی به برخی از مهمترین متغیرهای کلان اقتصادی که پیش از این در انواع مدل های پیش بینی بازده سهام بیشتر مورد استفاده قرار گرفتند، پرداخته است. نتایج پژوهش نشان ‎می‎دهد که اولا متغیرهای کلان اقتصادی اشاره شده به جهت قابلیت تاثیرپذیری بر بازار سهام (بازده سهام یا شاخص بازار)، مناسب مدلسازی برای پیش‎بینی بازده سهام هستند. دوم اینکه در بازار سهام کشور ما نتایج تاثیرگذاری این متغیرها بر بازده سهام در قیاس با سایر کشورها در برخی جهات مشابه و در برخی نیز متناقض بوده است و دلایل را می‎توان به استفاده از نوع مدل‎های پیش‎بینی، دوره زمانی پژوهش و نیز متفاوت بودن ساختار اقتصادی کشور مربوط دانست.