اثر سرریز نوسانات نرخ ارز و اقتصاد جهانی بر بازار بورس ایران

بازارهای مالی یکی از اساسی ترین بازارهای هر کشور هستند. بازار اوراق بهادار و بازار ارز از بخش های حساس بازار مالی هستند. این دو بازار به سرعت از نوسانات و دوره های تجاری در اقتصاد تاثیر پذیرفته و تغییرات اقتصادی را به سرعت منعکس می نمایند. تغییر در بازدهی یک بازار به دلیل شرایط آربیتراژ منجر به تغییر در بازدهی سایر بازارها طی زمان می شود. در این مطالعه اثر سرریز به دو بخش میانگین و نوسانات تفکیک  شده است و با استفاده از روش DCC-GARCH اثر سرریز اقتصاد جهانی و ارز بر بازار مالی ایران در دوره 1394-1398 مورد بررسی قرار گرفته است. نتایج میانگین شرطی نشان می دهند که بازدهی سهام به صورت منفی به بازدهی دلار واکنش می دهد. نتایج بیانگر جانشینی بین بازدهی دلار و بازدهی سهام میان عاملین اقتصادی می باشد. برای اقتصاد جهانی نیز با افزایش نوسانات شاخص اقتصاد جهانی بازدهی بازار سهام کاهش می یابد ولی برای دلار رابطه معکوس است و با افزایش نوسان در شاخص اقتصاد جهانی بازدهی دلار افزایش می یابد. نتایج وابستگی شرطی نیز همبستگی شرطی قوی بین بازدهی دو بازار را نشان می دهد و اثر سرریز نوسان بین دو بازار را تایید می کند.