تاثیر مشخصات شرکت های تصاحب کننده و تصاحب شونده بر عملکرد شرکت های ادغام و تملیک شده

پژوهش حاضر به دنبال بررسی تاثیر مشخصات شرکت‎های تصاحب‎ کننده و تصاحب‎ شونده به لحاظ حاکمیت شرکتی و عوامل سازمانی بر عملکرد شرکت‎های ادغام و تملیک‎ شده از دو بعد رشد سود هر سهم و رشد بازده انباشه غیرنرمال است.

روش پژوهش میدانی، کاربردی، علمی و توصیفی است. جامعه آماری شامل تمامی شرکت‎های فعال در بورس اوراق بهادار تهران است. نمونه‎ های پژوهش از داده‎ های معاملاتی بلوکی مربوط به ادغام و تملیک شرکت‎ها در بورس اوراق بهادار است که در نهایت 198 شرکت به عنوان نمونه انتخاب شدند.

نتایج نشان می‎دهد که مشخصات شرکت تصاحب‎ کننده، مالکیت سرمایه‎ گذاران نهادی، نرخ برگشت دارایی‎ها، و نرخ بازده سرمایه صاحبان سهام بر عملکرد اثر مثبت و معنادار دارند. در کنار آن، حجم دارایی کل شرکت و فراصنعتی بودن یک شرکت نیز بر عملکرد شرکت‎های ادغام و تملیک‎ شده اثر مثبت و معنادار دارند. بر اساس یافته‎ ها، مالکیت نهادی و میزان مالکیت تصاحب‎ شده به وسیله خریدار و اندازه هییت‎ مدیره خریداران و اندازه هییت‏ مدیره غیراجرایی خریداران، و همچنین تجربه در زمان خرید بر عملکرد شرکت‎های ادغام و تملیک‎ شده اثر مثبت و معنادار دارند. جوان بودن شرکت‎ها نیز در زمان ادغام اثر مثبتی بر عملکرد پس از ادغام و تملیک آن‎ها دارد.

شاخص‎های بکار برده‎شده در پژوهش حاضر بر مبنای نظریه‎های نمایندگی، مباشرت، و دیدگاه مبتنی بر منبع است که به صورت جامع در پنل‎های پنج‎گانه برای سنجش اثرگذاری آن‎ها بر عملکرد ادغام و تملیک آورده شده است.پیشنهادهای اجرایی: بر اساس نتایج، حاکمیت شرکتی و عوامل سازمانی در شرکت تصاحب‎ کننده بر احتمال موفقیت ادغام و تملیک اثرگذار هستند. همچنین، ارزش بالای شفافیت اطلاعات مالی شرکت‎ها هنگام انجام ادغام و تملیک مورد تایید قرار گرفته است.