تاثیرپذیری احساسات سرمایه گذاران از متغیر های اقتصادی با استفاده از شاخص رفتار احساسی سرمایه گذاران در بورس اوراق بهادار تهران

احساسات سرمایه‌گذار با تحت تاثیر قرار دادن نرخ بازدهی مورد انتظار و نگرش وی منجر به واکنش بیش از حد نسبت به آینده بازار تاثیر قابل توجهی بر قیمت‌گذاری دارایی‌های مورد معامله در بازار سهام و سود و زیان‌های آتی خواهد گذاشت. بررسی رفتار احساسی سرمایه‌گذاران به ما اجازه می‌دهد با سنجش صحیح احساسات سرمایه‌گذاران در هر مقطع از بازار با رفتار سرمایه‌گذاران آشنایی پیدا کنیم و با بررسی متغیرهای اثرگذار بر آن نسبت به پیش بینی این رفتار در آینده و تصمیم‌گیری درست درمورد بازار و قیمت ها داشته باشیم. معیارهای گوناگونی جهت سنجش رفتار احساسی سرمایه‌گذاران ارایه و استفاده شده است که هرمعیار دارای مزایا و معایب مختص به خود هستند. در این مطالعه از شاخص ترکیبی شش‌گانه‌ای در بازه ی ماهانه که از سال 1393 تا 1399 سنجش شده است، استفاده گردیده است. استفاده از شاخص رفتار سهامداران حقیقی به جای بازدهی عرضه‌های اولیه و بومی‌سازی شاخص رفتار احساسی متناسب با شرایط بورس کشور از جمله نوآوری های این تحقیق می‌باشد. این شاخص با استفاده از روش تحلیل مولفه‌های اساسی در نرم افزار EVIEWS مورد محاسبه قرار گرفته است. در این مطالعه اثرپذیری شاخص مذکور از چهار متغیر اقتصادی نیز با استفاده از تحلیل رگرسیونی مدل ARDL مورد مطالعه قرار گرفته است که نتایج از اثرگذاری منفی حجم نقدینگی (با ضریب 0.000045-، تراز عملیاتی و سرمایه‌ای با ضریب 0.00085-) و نرخ بهره (با ضریب 0.02828-) بر رفتار احساسی سرمایه‌گذاران و بی‌تاثیری نرخ بهره بدون ریسک بر رفتار احساسی سرمایه‌گذران در بورس اوراق بهادار تهران نشان دارند.