ارزیابی نقش طلا و دلار آمریکا به عنوان پناهگاه امن و پوشش ریسک بازار سهام ایران در پاندمی کووید - 19 و قبل از آن

با توجه به وضعیت بازار سهام ایران پس از پاندمی کووید-19، ارزیابی نقش دارایی های مختلف به عنوان پوشش ریسک و پناهگاه امن بازار سرمایه در دوران پاندمی امری ضروری است. در این پژوهش، رفتار طلا و دلار آمریکا قبل (از تاریخ 29/03/1397 تا 30/11/1398) و بعد از کووید-19 (از تاریخ 04/12/1398 تا 20/07/1400) با استفاده از مدل های اقتصادسنجی و رگرسیون چندکی مورد ارزیابی و مقایسه قرار گرفت. به طور کلی نتایج نشان داد طلا و دلار آمریکا دارایی مناسبی به عنوان پناهگاه امن بازار سهام در پاندمی کووید-19 نیست. این در حالی است که قبل از پاندمی کووید-19، طلا و دلار آمریکا عملکرد بسیار مناسبی به عنوان پناهگاه امن بازار سهام را از خود نشان دادند. طلا در زمان سقوط بازار سهام در پاندمی کووید-19 رابطه مستقیم با بازار سهام دارد؛ بنابراین طلا دارایی مناسبی به عنوان پوشش ریسک بازار سهام در پاندمی کووید-19 نیست. اما دلار آمریکا عملکرد مناسب تری به عنوان پوشش ریسک بازار سهام در پاندمی کووید - 19 از خود نشان داد. نتایج حاصل از نقش طلا به عنوان پوشش ریسک بازار سهام قبل از پاندمی کووید-19 نشان داد؛ طلا در تمام شرایط (به جز چندک های %25 و %50) دارای رابطه منفی با بازار سهام است؛ و به عنوان پوشش ریسک بازار سهام عمل می کند. همچنین دلار آمریکا در شرایط نزولی، متوسط و صعودی نقش پوشش ریسک بازار سهام قبل از پاندمی کووید-19 را ایفا می کند.