تحلیل علیت گرنجر در الگوهای میانگین جهت سنجش k مین وقفه همبستگی متقابل بین باقیمانده های استاندارد بازده و حجم معاملات در شرایط بحران

این مطالعه به بررسی تحلیل علیت گرنجر در الگوهای میانگین جهت سنجش k مین وقفه همبستگی متقابل بین باقیمانده های استاندارد بازده و حجم معاملات در دوره بحران پرداخته است. بدین منظور بر اساس داده های روزانه از فروردین ماه 1399 الی مهرماه 1400 ابتدا نقاط شکست ساختاری تعیین شده و سپس به بررسی رابطه بین حجم معاملات روزانه و تغییرات قیمت شاخص بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از الگوی GARCH-ARMA پرداخته شد. در نهایت به بررسی علیت در میانگین بین بازده و حجم معاملات برای هر زیر دوره پرداخته شد. نتایج نشان داد هنگامی که قیمت ها در دوره بحران به شدت کاهش می یابد، فعالان بازار تمایل دارند از حجم معاملات گذشته برای پیش بینی بازده فعلی استفاده کنند. همچنین نتایج نشان داد زمانی که حرکت صعودی قیمت در دوره بعد از بحران وجود دارد، مشاهده می شود که همبستگی ها از تاخیر 2 تا 20 معنی دار است. این مشاهدات نشان می دهد که علیت-در-میانگین بین هر دو سری به طور نامتقارن پس از دوره بحران رخ می دهد. چنین رفتار نامتقارنی از دو منظر از فرضیه ناهمگونی معامله گران پشتیبانی می کند، اولا، درجه همبستگی متقابل معنی دار بین باقیمانده های استانداردشده هر دو سری در بالاترین وقفه قبل از بحران قوی تر از بعد از بحران است. دوما، بازه زمانی که حجم معاملات گذشته با بازده فعلی مرتبط شود، پس از بحران طولانی تر می شود. از نتایج تحقیق می توان در پیش بینی قیمت سهام در مقطعی که با سقوط بازار سهام و بروز پدیده های رفتاری به ویژه احساسات منفی بازار مواجه هستیم استفاده کرد.