کاربرد تئوری های زمان بندی بازار و سلسله مراتب تامین مالی اصلاح شده در ساختار سرمایه شرکت ها

در این پژوهش تلاش می شود با استفاده از تیوری زمان بندی بازار و تیوری اصلاح شده سلسله مراتب تامین مالی، عوامل موثر بر انتخاب روش تامین مالی شناسایی و اولویت بندی شوند. در این پژوهش داده های 183 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران جمع آوری گردید. برای جمع آوری اطلاعات و داده ها از روش کتابخانه ای و به منظور بررسی روابط بین متغیرها و آزمون فرضیه ها از مدل رگرسیون چندگانه در نرم افزار ایویوز نسخه 10 استفاده گردید. فرضیه های اصلی این تحقیق مبتنی بر این موضوع است که به منظور تصمیم گیری مدیریت درباره ساختار سرمایه بهینه شرکت، می توان بر اساس مدل تیوری زمان بندی بازار و تیوری بازنگری شده سلسله مراتب تامین مالی، عمل نمود. در نتایج این تحقیق، شرکت های مورد نظر جهت تامین منابع مالی خود، در واقع از تیوری سلسله مراتب تامین مالی پیروی می نمایند. یافته های تحقیق نشان دهنده رابطه غیرخطی ᴜ شکل وارون بین تغییرات بدهی و کسری مالی و ارتباط خطی مستقیم بین تغییرات سرمایه و کسری مالی می باشد. همچنین آزمون مدل مرتبط با تیوری زمان بندی بازار، نشان دهنده رابطه معناداری بین میانگین موزون تامین مالی برون سازمانی و  ساختار سرمایه نمی باشد.