تاثیر عدم قطعیت سیاست های اقتصادی و سلامت افراد بر بازده مازاد شرکت ها در کوانتایل های مختلف

نااطمینانی اقتصادی که به معنی دشواری در پیش بینی محیط اقتصادی است، از عوامل مختلفی ازجمله بی ثباتی سیاسی، تغییر و عدم قطعیت سیاست های دولت، بلایای طبیعی و نوسانات بازار ناشی می شود که می تواند بر بازده مازاد شرکت ها اثر داشته باشد. هم چنین سلامت افراد نیز به عنوان عامل مهم دیگر موثر بر بازده مازاد شرکت ها مطرح است.

روش پژوهش: 

بر همین اساس؛ هدف اصلی این پژوهش بررسی تاثیر عدم قطعیت سیاست های اقتصادی و سلامت افراد بر بازده مازاد شرکت ها در کوانتایل های مختلف در بازه زمانی 1385 تا 1401 است. رگرسیون کوانتایل یک روش آماری است که نخستین بار توسط کونکر و باست (1978) معرفی شد. یکی از مزیت های این مدل، شناسایی شکل توزیع متغیر وابسته الگو در سطوح گوناگون متغیر مستقل است.

برآورد مدل تحقیق با استفاده از روش رگرسیونی کوانتایل حاکی از آن است که عبور قیمت نفت بر بازار مازاد سهام، علاوه بر مسیر مستقیم، به صورت غیر مستقیم و از کانال نرخ ارز نیز صورت می گیرد. به طوری که در کوانتایل های بالاتر، یعنی زمانی که بازار سهام در رونق است، عبور تغییرات بازدهی قیمت نفت بر بازار سهام، صرفا از مسیر غیرمستقیم و از کانال نرخ ارز صورت می گیرد و کاهش در قیمت نفت (درآمدهای نفتی) همانند آنچه در دو دوره تحریم رخ داد، از طریق افزایش نرخ ارز سبب تقویت بازار سهام می شود. علاوه بر این مشاهده شد که افزایش آلودگی هوا که معیاری از سنجش سلامتی افراد می باشد، باعث می شود مردم به دلیل درآمد کمتر و افزایش خطرات سلامتی، کمتر در سهام سرمایه گذاری کنند؛ زمانی که عرضه سهام نسبتا ثابت می ماند و تقاضا کاهش می یابد، قیمت سهام و بازده نیز کاهش می یابد و بر همین اساس آلودگی هوا در سطوح بالاتر خود می تواند منجر به کاهش بازده مازاد شرکت ها گردد.

بر اساس یافته های تحقیق نتیجه گیری می شود که در بررسی عوامل موثر بر بازده مازاد شرکت ها، دو عامل عدم قطعیت سیاست های اقتصادی و سلامت افراد باید در نظر گرفته شود به طوری که افزایش عدم قطعیت سیاست های اقتصادی منجر به کاهش بازده مازاد و هم چنین افزایش آلودگی هوا و کاهش سلامت افراد نیز منجر به کاهش بازده مازاد شرکت ها می گردد.