تبیین کارایی قیمت‎گذاری صندوق‎های قابل معامله در بورس (ETF) تهران از منظر عملکرد، خطای ردیابی ‎و صرف قیمتی

صندوق قابل معامله در بورس (ETF) یک نوآوری مهم در کل بازارهای مالی جهانی است که کماکان امکان قیمت‎گذاری ‎نادرست و ایجاد فرصت‎های آربیتراژ در این صندوق‎ها وجود دارد. از آنجایی که واحدهای سرمایه‎گذاری در صندوق‎های قابل‎معامله در بورس مشابه سهام مورد معامله قرار می‎گیرند ممکن است معاملات این صندوق‎ها با قیمتی غیر از ارزش ذاتی معایب آنها محسوب ‎شود. با توجه به قدمت کم این صندوق‎ها در ایران و اهمیت کارایی قیمت‎گذاری آنها، این پژوهش به بررسی این مهم در بازار سرمایه تهران گام برداشته است. جهت دستیابی به هدف فوق شش صندوق (سهامی، شاخصی و با درآمد ثابت) انتخاب شدند. برای تجزیه و تحلیل از داده‎های روزانه یک دوره 6 ساله (1395 الی 1400) استفاده شده است. نتایج نشان می دهد که عملکرد صندوق‎های منتخب بهتر از عملکرد شاخص کل بازار بوده است. همچنین نتایج نشان داد که عوامل موثر بر خطای ردیابی و صرف (کسر) در صندوق‎های مختلف نتایج متفاوتی را ارائه می‎دهد و ناکارایی قیمتی در این صندوق‎ها نیز مشهود است.