تاثیر افشای اختیاری اطلاعات اجزای سرمایه فکری بر بازده سهام

پژوهش حاضر، به مطالعه تاثیر افشای اختیاری اطلاعات اجزای سرمایه فکری بر بازده سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می پردازد. به منظور سنجش افشای اختیاری اجزای سرمایه فکری، از چک لیست تدوین شده توسط لی (2007) و آیبیکونل و همکاران (2013)، جهت گردآوری اطلاعات مرتبط با افشای سرمایه انسانی، ساختاری و رابطه ای از گزارشات هیئت مدیره شرکت های مورد بررسی، استفاده شده است. داده های پژوهش حاضر از طریق رگرسیون خطی چندگانه و با استفاده از داده های پانل و روش اثرات ثابت مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته اند. در مسیر انجام این پژوهش، 137 شرکت از طریق نمونه گیری به روش حذف سیستماتیک، برای دوره زمانی 5 ساله 1392- 1388 انتخاب و آزمون های آماری لازم بر روی آنها صورت گرفت. نتایج پژوهش حاکی از این امر بود که افشای اختیاری اطلاعات اجزای سرمایه فکری بر بازده سهام، تاثیر مثبت و معناداری دارند. بعبارت دیگر، هر چه سطح افشای اطلاعات اجزای سرمایه فکری بیشتر باشد، دغدغه سرمایه گذاران و به تبع آن، ریسک سرمایه گذاری آنان کاهش خواهد یافت. در این حالت، سطح اطمینان آنان در افزایش بازده مورد انتظارشان، بهبود و به تبعیت آن، روند تغییرات قیمت های سهام، سیری صعودی داشته و در نهایت بازده سهام آنان افزایش خواهد یافت که یافته های حاضر در انطباق با یافته های لی (2007) می باشد.