ارائه مدل انتخاب پرتفوی بادیدگاه مالی رفتاری مدیران شرکتها براساس تئوری نمایندگی

دیدگاه مالی رفتاری که از تلفیق روانشناسی و مالی به وجود آمده است اظهار می دارد که روانشناسی در تصمیم گیری مالی نقش ایفا می-نماید. بر این اساس، هدف از پژوهش حاضر ارایه مدل انتخاب پرتفوی با دیدگاه مالی رفتاری مدیران شرکت ها براساس تیوری نمایندگی می باشد. پژوهش حاضر در دو گام انجام شده است. در گام اول ، ابعادومولفه-های تیوری های مالی رفتاری بر اساس تیوری نمایندگی،روابط میان متغیر های مذکور، در قالب مدل ریاضی تبیین گردیده است. محاسبات این بخش توسط نرم افزار Mathematica انجام شده است. در گام دوم، با استفاده از داده های شاخص قیمت و بازدهی نقدی بورس اوراق بهادار تهران برای دوره های سه ماهه در بازه زمانی 10 ساله از ابتدای سال 1389 تا پایان سال 1398 به آزمون تجربی الگوی پیشنهادی مالی رفتاری با تیوری نمایندگی در پرتفوی بهینه و مقایسه آن با الگوی کلاسیک پرداخته شده است. تحلیل گام دوم توسط آزمون مقایسه میانگین ها با نرم افزار SPSSانجام شده است. نتایج حاصل از تجزیه و تحلیل دو مدل استاندارد و رفتاری در پژوهش حاضر نشان داد که که مدل رفتاری منجر به دستیابی به پرتفویی با ریسک کمتر شده است و بازدهی پرتفوی ها تفاوت معنادار ندارند.