اثرات پویای سیاست های پولی بر بتای توده واری در بورس اوراق بهادار تهران

پژوهش های اخیر نیاز سیاست گذاران برای ارزیابی تاثیر سیاست های دولت بر بازارها باتوجه به رفتار مشارکت کنندگان بازار و سوگیری های آن ها را نشان می دهد. در این پژوهش برای اولین بار رابطه سیاست های پولی و رفتار توده واری در بازار بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از مدل (TVP-FAVAR) و داده های فصلی سال های (1:1388) تا (1400:4) مورد بررسی قرار گرفته و فرض شده که این تاثیر مثبت است. نتایج برآوردها ضمن تایید وجود رفتار توده واری در بازه زمانی مورد بررسی حاکی از آثار مثبت تکانه های آنی سیاست های پولی انبساطی بر رفتار بتای توده واری در سال های ابتدایی دوره مورد بررسی بوده و اوج این تاثیر در سال های (1392:1) تا (1398:4) اتفاق افتاده و می توان گفت که سیاست های پولی بر رفتار افراد سرمایه گذار به صورت مثبت تاثیرگذاشته است. همچنین آثار تکانه های آنی سایر متغیرهای اصلی مدل بر رفتار سرمایه گذاران به این صورت بوده است: تاثیر رفتار بتای توده واری بر روی خود تقریبا صفر بوده و به عبارت دیگر این متغیر از تغییرات خود متاثر نشده است، آثار تولید ناخالص داخلی در سه دوره ابتدایی خنثی بوده و سپس مثبت و ناچیز شده است، آثار تورم با تاخیر دو دوره ای مثبت و ناچیز و سپس در دو دوره بعدی شدیدا منفی شده، متغیر بازده کل بورس در چهار دوره اول تاثیر مثبت و جزیی داشته و متغیر نقدشوندگی علیرغم تاثیر مثبت در دوره اول در دوره های بعدی اثرات به صورت منفی شدید بر رفتار بتای توده واری داشته است.