رقابت اعلامیه های سود؛ بررسی تئوری صف بندی رفتار سرمایه گذاران در تحلیل اخبار پیش بینی سود شرکت ها

هدف این پژوهش بررسی تئوری صف بندی برای رفتار سرمایه گذاران در مواجهه با تراکم انتشار اعلامیه های سود فصلی شرکت ها در یک روز می باشد. براین اساس از دو سنجه برای صف بندی اعلامیه های سود بهره گرفته شده است: 1) معیارهای قابل رویت بودن شرکت ها و 2) هزینه پردازش اعلامیه های سود. این نوشتار براساس روش استاندارد مطالعات رویداد پژوهی است که بر اساس اطلاعات منتشره از سوی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، در بازه زمانی سال های 1389 تا 1394 با نمونه انتخابی شامل 202 شرکت و 4777 اعلامیه سود انجام پذیرفته است. آزمون فرضیه های پژوهش با استفاده از رگرسیون ترکیبی با برآوردگر حداقل مربعات خطا انجام پذیرفته است. نتایج حاکی از وجود محتوای اطلاعاتی اعلامیه های سود در بورس اوراق بهادار تهران و واکنش بازار به تراکم اعلامیه های سود منتشره در یک روز خاص می باشد. همچنین اعلامیه سود شرکت هایی که در یک روز اقدام به انتشار اطلاعیه های سود فصلی می نمایند و از نظر 4 شاخص، هزینه تبلیغات، اندازه شرکت، حجم معاملات و جمع اقلام تعهدی نسبت به سایر شرکت های منتشر کننده در همان روز بالاتر هستند، سبب انتقال سود غیرمنتظره ناشی از واکنش بازار از پنجره اعلام سود به بازه بعد از اعلام سود می شوند. ضمن آنکه دو شاخص اقلام تعهدی اختیاری و تعداد اقلام درآمد نیز تاثیری بر صف بندی اعلامیه های سود ندارند.