جستجوی مقالات مرتبط با کلیدواژه "شرکت های سرمایه گذاری" در نشریات گروه "مالی"
تکرار جستجوی کلیدواژه «شرکت های سرمایه گذاری» در نشریات گروه «علوم انسانی»-
صندوق ها و شرکت های سرمایه گذاری یکی از مهم ترین نهاد ها و ساز و کار های مفید سرمایه گذاری در بازار های سرمایه هستند. از این رو ارزیابی عملکرد آنها با هدف شناسایی بنگاه های سرمایه گذاری کارآمد و هم چنین ارایه راه کار اصلاحی برای بنگاه های نا کارآمد، امری ضروری است. هدف از پژوهش پیش رو ارایه یک رویکرد نوین به منظور ارزیابی عملکرد و طبقه بندی شرکت های سرمایه گذاری در شرایط عدم قطعیت می باشد. با توجه به ساختار دو مرحله ای حاکم بر بنگاه های سرمایه گذاری، در این پژوهش از رویکرد تحلیل پوششی داده های شبکه ای به منظور ارزیابی عملکرد هر یک از مراحل و کل شرکت سرمایه گذاری، استفاده می گردد. هم چنین به منظور در نظر گرفتن عدم قطعیت موجود در داده ها، مدل تحلیل پوششی داده های شبکه ای بازه ای با ساختار دو مرحله ای ارایه می گردد. با بهره گیری از داده های مربوط به 10 شرکت سرمایه گذاری فعال در بورس اوراق بهادار تهران، رویکرد پیشنهادی پژوهش پیاده سازی شده است و تمامی شرکت ها مورد ارزیابی و طبقه بندی قرار گرفته اند. نتایج مربوط به مدل تحلیل پوششی داده های شبکه ای بازه ای مبتنی بر رویکرد غیر مشارکتی، حاکی از توانمندی و کارآمدی رویکرد پیشنهادی پژوهش در ارزیابی عملکرد و طبقه بندی بنگاه های سرمایه گذاری تحت عدم قطعیت داده ها است.کلید واژگان: شرکت های سرمایه گذاری, ارزیابی عملکرد, ساختار دو مرحله ای, داده های بازه ای, تحلیل پوششی داده های شبکه ایMutual funds and investment companies are very important institutions for investing in capital markets. Hence, measuring their performance with the aim of identifying efficient investment firms and providing a corrective remedy for inefficient firms is essential. The purpose of the present study is to propose a new approach to assessing the performance and classification of investment firms in terms of uncertainty. Considering the two-stage structure of investment firms, in this research, the approach of network data envelopment analysis (NDEA) is used to evaluate the performance of each stage and the entire investment company. Also, in order to take into account, the uncertainty of the data, the interval network data envelopment analysis (INDEA) model for a two-stage structure is presented. Using the data of 10 active investment companies in Tehran Stock Exchange, the proposed research approach has been implemented and all companies have been evaluated and classified. The results of INDEA model based on non-cooperative approach indicating on the efficacy and effectiveness of the proposed approach of research for performance measurement of investment firms under uncertain data.Keywords: Investment Companies, Performance Measurement, Two-Stage Structure, Interval data, Network Data Envelopment Analysis (NDEA)
-
پژوهش حاضر، با استفاده از مبانی نظری فرضیه همسویی استراتژیک، تاثیر مالکیت شرکت های سرمایه گذاری بر رفتارهای فرصت طلبانه مدیریت در بیش نمایی سود را در نمونه ای به حجم 96 شرکت از شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی یک دوره زمانی 8 ساله یعنی از سال 1385 الی 1392 مورد بررسی قرار می دهد. داده ها و مبانی نظری تحقیق از طریق مطالعات کتابخانه ای جمع آوری و تجزیه و تحلیل آماری نیز با استفاده از روش همبستگی و رگرسیون چند متغیره انجام شده است. نتایج پژوهش نشان می دهد رابطه ای معنی دار و مثبت میان بیش نمایی سود و مالکیت شرکت های سرمایه گذاری وجود دارد. به بیان دیگر، شرکت های سرمایه گذاری به عنوان سهامدار عمده، خواهان دریافت سود از شرکت های سرمایه پذیر خود هستند. مدیران شرکت های سرمایه پذیر نیز برای اجابت خواسته سهامدار عمده خود، سود را بیش نمایی می کنند. این موضوع در راستای فرضیه همسویی استراتژیک مورد تایید می باشد. سایر نتایج پژوهش نشان می دهد بیش نمایی سود رابطه ای مثبت و معنی دار با متغیرهای اندازه شرکت، نسبت سود به دارایی در سال قبل و نسبت بدهی دارد. اما این رابطه در مورد متغیر جریان نقد عملیاتی، رابطه ای منفی و معنی دار است.کلید واژگان: بیش نمایی سود, همسویی استراتژیک, شرکت های سرمایه گذاری, بورس اوراق بهادار تهرانThis study examines the Impact of investment firms ownership on management opportunistic behaviors in earnings overstatement, using the theoretical foundations of strategic alignment hypothesis, in a sample of 96, listed firms in Tehran stock exchange for a period of 8 years, from 2006 to 2013 that were simple random sampling selected. Data and theoretical foundations collected through library studies and analyzed using correlation method and multiple regression. The study results suggest that there is a significant and positive relationship between earnings overstatement and investment firms ownership. In other words, investment firms as a major shareholder, want to get the benefit of their investee firms. Investee firms managers maximize earnings for responding to its major shareholder too. This is approved in line with the strategic alignment hypothesis. The results also show that earnings overstatement have a significant and positive relationship with the variables of firm size, return on asset ratio and debt ratio. But there is a significant and negative relationship about operating cash flow.Keywords: Earnings Overstatement, Strategic Alignment, Investment Firms, Tehran Ttock Exchange
-
نشریه تحقیقات مالی، پیاپی 45 (بهار 1396)، صص 97 -118در این پژوهش با استفاده از داده های آماری ماهانه 24 شرکت سرمایه گذاری و با به کارگیری مدل لاکونیشوک (1992) طی دوره زمانی 1394- 1388، تاثیر رفتار توده واری بر عملکرد این شرکت ها بر اساس نظریه های مدرن و فرامدرن پرتفوی بررسی شده است. برای این منظور، ابتدا متغیر های پژوهش از لحاظ مانایی بررسی شدند، سپس از روش حداقل مربعات تعمیم یافته برآوردی (EGLS) و گشتاور تعمیم یافته (GMM) برای تجزیه و تحلیل داده و آزمون فرضیه ها استفاده شد. یافته ها نشان می دهد رفتار توده وار در شرکت های سرمایه گذاری بر معیارهای عملکرد هم بر اساس نظریه های مدرن و هم بر اساس نظریه های فر امدرن پرتفوی تاثیر منفی معناداری می گذارد. به بیان دیگر، توده واری بر کلیه معیارهای عملکرد، یعنی نسبت های جنسن، شارپ، ترینر، سورتینو، پتانسیل مطلوب، امگا و ترینر تعدیل شده و جنسن تعدیل شده، اثر منفی و معناداری دارد.کلید واژگان: پرتفوی, توده واری, شرکت های سرمایه گذاری, عملکرد, مالی رفتاریIn this research,by using statistical data of 24 accepted investment companies on a monthly basis, and by using Lakonishok model (1992) for the period 1388-1394, impact of herding behavior on the performance of the companies based on modern and post modern portfolio theory is examined. In order to analyze data and examine the hypothesis, after reviewing the static of variables, has been used by Generalized Method of Moments (GMM) and Generalized Least Squares (EGLS) methods of estimations. Results indicate that herding behavior in investment companies significant negative impact on performance criteria based on the theories of modern and post modern portfolio. In other words, herding behavior is negatively affected on all performance measures Jensen, Sharp, Trainer, Sortino, good potential, Omega, Trainer adjusted and Jensen adjustedKeywords: Herding, Investment companies, performance
-
ریسک جز جدا نشدنی زندگی انسان ها در همه ادوار تاریخی می باشد، بنابراین توجه به آن نیز در همه زمان ها و مکان ها با شدت و ضعف وجود داشته است. ارزیابی ریسک در زمان های مختلف به اشکال گوناگونی توجه انسان ها را به خود جلب نموده است. اما در دنیای امروز که دارای پیچیدگی های زیادی است شناخت، اندازه گیری و محاسبه آن بسیار سخت شده است. این پیچیدگی در شناخت، اندازه گیری و محاسبه بویژه در بازارهای مالی دو چندان گشته است. بنابراین روش های متفاوتی برای این ارزیابی ایجاد شده اند که از راه حل های ساده شروع شده و به مدل های سخت ختم می شود. از آن جایی که محور توسعه در هر کشوری سرمایه گذاری می باشد و تا این عمل تحقق پیدا نکند، توسعه اتفاق نمی افتد بنابراین سرمایه گذار برای انجام سرمایه گذاری نیاز به دو آیتم دارد و به آنها توجه ویژه ای خواهد داشت یکی بازده و دیگری ریسک آن سرمایه گذاری می باشد. در محاسبه بازده دچار مشکل زیاد نمی شویم ولی آنچه ما را دچار مشکل می نماید، بحث چگونگی محاسبه ریسک است که یک متغیر کیفی است. بنابراین برای پاسخ گویی به سرمایه گذار روش های متفاوتی با توجه به نوع داده های تخمین زننده پارآمترهای مدل های تبیین کننده ریسک طراحی و پا به عرصه وجود گذاشته اند. در میان این مدل ها دو گروه از مدل های ناپارآمتریک و شبکه عصبی در این تحقیق مورد بررسی قرار می گیرند تا توان این دو گروه را در پیش بینی ارزش در معرض خطر پرتفوی 21 شرکت سرمایه گذاری در بازار سرمایه ایران مورد سنجش قرار گیرد و مدل برتر معرفی شود.کلید واژگان: ریسک, بازده, پرتفوی, ارزش در معرض خطر, شرکت های سرمایه گذاری, روش ناپارآمتریک, شبکه عصبیRisk is not separable from the life of human in the whole history. So noticing to the risk was always existing. Evaluating risk were existing in different ways. In todays world which is so complicated understanding and calculating of the risk has become so difficult. This calculation has become so difficult in financial market more. So there are many ways for this calculation from the simplest to the easiest. With regard to development in each country without investment there would be no develop. So ever investor for investment will need to item one is return and the other one is risk. . calculating return is not so much difficult, but the calculation of risk is so difficult and is a qualitative variable. So for answering the need of investors many ways emerged to solve and explain the risk. Between existing models two kind of models nonparametric and Nero net are investigated in this research in order to predict the value at risk of 21 investment companies in capital market of Iran. Then the best model is presented.Keywords: Risk, Return, Portfolio, Value at Risk, Investment Companies, Nonparametric Method, Nero networke
-
برای هر تصمیم سرمایه گذاری در اقتصاد، ما نیاز داریم با توجه به تابع مطلوبیت فرد سرمایه گذار که یک موضوع رفتاری می باشد، میزان عایدات آن تصمیم را با میزان خطرات آن در یک ترازو نسبتا« دقیق سنجش نمائیم، تا فرد مورد نظر بتواند انتخاب درست داشته باشد. به منظور محاسبه دقیق بازده و به ویژه ریسک سرمایه گذاری ها، مدل های متقاوتی برای پیش بینی ریسک پا به عرصه وجود گذاشته اند تا میزان ریسک را با توجه به نیاز مدل و چگونگی پراکندگی داده ها محاسبه نمایند. در این پژوهش ما میزان ریسک ارزش در معرض خطر پرتفوی بیست و یک شرکت سرمایه گذاری را از طریق دو روش پارآمتریک (اقتصاد سنجی) و ناپارآمتریک (مونت کارلو) مورد بحث قرار می دهیم و آنگاه از طریق آزمون لوپز مطلوب ترین روش را معرفی می نمائیم.
کلید واژگان: ریسک, بازده, پرتفوی, ارزش در معرض خطر, شرکت های سرمایه گذاری, روش پارآمتریک, روش ناپارآمتریک -
در دنیای پیچیده ای که ریسک جز لاینفک سرمایه گذاری ها گشته و برای سرمایه گذاری در هر جا ابتدا« می بایست ریسک آن را محاسبه نمود و در اختیار سرمایه گذار قرار داد تا وی به این نتیجه برسد که در مکان مورد نظر سرمایه گذاری نماید یا خیر! محاسبه ریسک معنی و مفهوم پیدا می کند. بنابراین برای پاسخ گویی به سرمایه گذار روش های متفاوتی با توجه به نوع داده های تخمین زننده پارآمترهای مدل های تبیین کننده ریسک طراحی و پا به عرصه وجود گذاشته اند. در میان این مدل ها دو گروه از مدل های اقتصاد سنجی و شبکه عصبی در این تحقیق مورد بررسی قرار می گیرند تا توان این دو گروه را در پیش بینی ارزش در معرض خطر پرتفوی21 شرکت های سرمایه گذاری در بازار سرمایه ایران مورد سنجش قرار گیرد و مدل برتر معرفی شود.کلید واژگان: ریسک, بازده, پرتفوی, ارزش در معرض خطر, شرکت های سرمایه گذاری, روش پارآمتریک, شبکه عصبی
-
در دنیای پیچیده امروزی که در هر لحظه ما شاهد تغییرات بسیار عمده بر ارکان مختلف تاثیر گذار بر سطح سودآوری شرکتها می باشیم، که هر کدام از این تغییرات می توانند گروهی از شرکتها را به اوج و گروهی دیگر را نابود نمایند، بنابراین تصمیمات سرمایه گذاری برای افراد حقیقی و حقوقی بشدت تحت تاثیر این تغییرات قرار می گیرد و برای کاهش ریسک ناشی از این تغییرات می بایست یک پرتفوی مطلوب تعیین نموده تا از ره گذر این تغییرات کمترین آسیب را ببینند، معامله گران در بازارهای سرمایه از مدلهای متفاوتی جهت تعیین ارزش در معرض خطر پرتفوی خود استفاده می نمایند، که هر کدام از این مدلها برای تعیین ارزش در معرض خطر پرتفوی از مفروضات خاصی استفاده می نمایند.
این مقاله سعی دارد که از طریق مدل های اقتصاد سنجی ارزش در معرض خطر پرتفوی واقعی 21 شرکت سرمایه گذاری که در بازار سرمایه کشور به فعالیت می پردازند، را مورد بررسی قرار داده و آنگاه قدرت پیش بینی این مدلها را با یکدیگر مقایسه نموده و مدل برتر را معرفی کند.کلید واژگان: ریسک, بازده, پرتفوی, ارزش در معرض خطر, شرکت های سرمایه گذاری, مدل های اقتصاد سنجیIn today’s complicated world, we are witness many elements that affect on the profit level of companies. Each of these changes can promote group of companies to the top while destroy other group. So investment decision for actual and legal companies are severely depended on these changes. For decreasing the risk of these sudden changes a desirable portfolio should be determined to avoid least damages from changes. Dealers uses different models to determine the risk value of their portfolio in the capital market. Each of these models uses specific assumptions to determine value under the risk of portfolio. this paper intend to survey risk value of 21 investment companies by using theeconometrist models. Then to compare the prediction power of each models, and introduce the superior model.
Keywords: Portfolio, value at risk, investment companies, econometrist modelsResults -
از آنجایی که خلق ثروت برای رشد و توسعه همه جانبه هر جامعه ای مد نظر می باشد و برای خلق ثروت نیاز به سرمایه گذاری و منشا سرمایه گذاری پس انداز می باشد، و پس اندازه زمانی اتفاق می افتد که فرد مصرف خود را به تاخیر اندازد تا در آینده بتواند حداقل مصرفی به میزان حال بدست آورد، بنابراین در امان بودن این سرمایه گذاری از خطرات برای سرمایه گذار از اهمیت ویژه ای برخوردار می گردد، به همین دلیل روش های زیادی برای پیش بینی خطراتی که یک سرمایه گذار با آن برخورد می نماید، بوجود آمده است. در این مقاله پس از بررسی مبانی نظری مدل های پیش بینی کننده ناپارامتریک ارزش در معرض خطر، پرتفوهای بیست و یک شرکت سرمایه گذار فعال در بازار سرمایه کشور برای نه سال مورد بررسی قرار می گیرد، تا توان تبیین این مدل در سنجش ارزش در معرض خطر پرتفوی شرکت ها مورد بررسی قرار گیرد.کلید واژگان: ریسک, بازده, پرتفوی, ارزش در معرض خطر, شرکت های سرمایه گذاری, مدل های ناپارامتریک, مدل مونت کارلو
-
از آنجائیکه خلق ثروت و ایجاد اشتغال در یک جامعه جز از طریق سرمایه گذاری امکان پذیر نیست و از طرف دیگر با توجه به پیچیده تر شدن روابط بین متغیرهای تاثیر گذار بر سرمایه گذاری همیشه سرمایه گذاری در خطر نابودی قرار دارد، بنابراین پیدا نمودن راهکارهای که بتواند حدی از خطر را پیش بینی نماید، می تواند رضایت بخش باشد. در نتیجه تصمیمات سرمایه گذاری افراد حقیقی و حقوقی بشدت تحت تاثیر این راهکارها قرار می گیرند و برای کاهش ریسک ناشی از این تغییرات می بایست یک پرتفوی مطلوب تعیین نموده تا از ره گذر این تغییرات کمترین آسیب را ببینند، معامله گران در بازارهای سرمایه از مدلهای متفاوتی جهت تعیین ارزش در معرض خطر پرتفوی خود استفاده می نمایند، که هر کدام از این مدلها جهت تعیین ارزش در معرض خطر پرتفوی از مفروضات خاصی استفاده می نمایند. این پژوهش سعی دارد که از طریق شبکه عصبی ارزش در معرض خطر پرتفوی واقعی 21 شرکت سرمایه گذاری که در بازار سرمایه کشور به فعالیت می پردازند، را مورد بررسی قرار داده و قدرت پیش بینی آنرا مشخص کند.کلید واژگان: ریسک, بازده, پرتفوی, ارزش در معرض خطر, شرکت های سرمایه گذاری, شبکه عصبی, شبکه عصبی پرسپترون
-
رفتار توده وار به هر شباهت رفتاری که در اثر تقابل انسانها با یکدیگر بوجود می آید، گفته می شود. از آن جا که سرمایه گذاران نهادی از مهم ترین بازیگران بازار سرمایه و به ویژه بازار سهام هستند، فعالیت های این سرمایه گذاران علاوه بر تاثیر مستقیم بر شاخص ها، بر معاملات سایر فعالان بازار سهام نیز اثرگذار است. درصورتی که معاملات سرمایه گذاران نهادی برمبنای اطلاعات کافی نبوده و تنها براساس پیروی از سایر سرمایه گذاران باشد، رفتار توده وار در بین آن ها رخ خواهد داد که یکی از رفتارهای فراگیر در بازارهای مالی می باشد که قادر است به توضیح بخشی از نوسانات بازارهای مالی بویژه بورس اوراق بهادار بپردازد.
در این تحقیق با استفاده از مدل لاکونیشوک (1992) به آزمون وجود رفتار توده وار(گله ای)در بین شرکت های سرمایه گذاری حاضر در بازار سهام ایران می پردازیم، در این روش از داده های ماهانه شرکت های سرمایه گذاری استفاده گردید و نتایج تحقیق بروز رفتار توده وار در بین مدیران شرکت های سرمایه گذاری مبتنی بر مدا پژوهش را تایید می کند.
کلید واژگان: رفتار توده وار, سرمایه گذاران نهادی, شرکت های سرمایه گذاریHerd behavior is each similarity in behavior of people because of their relations. Institutional investors are among the main players of capital market and stock market, These investor’s activities on the one hand affect directly on indices, and on the other hand on transactions of other players in the stock market. In case the transactions of stockholders are not based on sufficient information and merely based on imitation of other investors, herding behavior would be taken place within them. Herding is one of the most pervasive behaviors in financial markets which are able to explain some volatility in the Stock Exchange. In this study, using Lakonishok (1992) methods, we consider herding behavior amongst the investment companies of Iran stock market. In this method, monthly data are used for testing herding behavior. The results of this study confirmed the existence of herding behavior among the managers of investment companies.Keywords: herding behavior, institutional investors, Investment Company -
در این پژوهش وجود اثر تمایلی، در شرکت های سرمایه گذاری بورس اوراق بهادار تهران و تاثیر آن بر عملکرد و جریانات نقدی این شرکت ها با استفاده از مدل ادین مورد بررسی قرارگرفته است. برای آزمون فرضیه ها از حداقل مربعهای معمولی (OLS)، حداقل مربعهای تعمیمیافته (GLS) و آزمون تی استیودنت استفاده شده است. یافته ها بیانگر آن است که نسبت سود شناسایی شده به سود پژوهشگر شرکت های سرمایه گذاری بهطور میانگین 19 درصد بیش ازنسبت زیان شناسایی به زیان پژوهشگر آنها است و شرکت ها سهام برنده را سریع به فروش رسانده و سهام بازنده را برای مدت طولانی حفظ کرده اند. در ضمن رفتار مبتنی بر اثر تمایلی شرکت های سرمایه گذاری تاثیر منفی معناداری بر عملکرد (بازدهی تعدیل شده با ریسک) این شرکت ها دارد. علاوهبر این، نتایج پژوهش بیانگر وجود رابطه معنادار بین رفتار تمایلی و جریانات نقدی در شرکت های سرمایه گذاری است. این رابطه در مورد شرکت هایی که عملکرد بهتری داشته اند مستقیم و شرکت هایی که عملکرد ضعیفتری داشته اند؛ معکوس است.
کلید واژگان: اثر تمایلی, عملکرد, شرکت های سرمایه گذاری, جریان نقدی, بورس اوراق بهادار تهرانIn this paper disposition effect, selling winners and holding losers, in Tehran stock exchange (TSE) investment companies and its effect on these companies’ cash flows and performance using Odean model has been reviewed and investigated. Research findings show that the realized profit ratio is %19 higher than the realized loss ratio in all of investment companies in TSE. This mean there is a behavior based on disposition effect in these companies. Other research finding which has been done by Generalized least square (GLS) method shows that the behavior based on disposition effect of investment companies has, negative effect on their performance (risk-adjust return).furthermore the result of this research shows that between investment companies dispositional behavior and cash flows are direct and significant relation. The result of this research denotes that disposition behavior has negative and significant effect on high performance companies cash flows and makes a direct relation between low performance weak cash flows.
نکته
- نتایج بر اساس تاریخ انتشار مرتب شده‌اند.
- کلیدواژه مورد نظر شما تنها در فیلد کلیدواژگان مقالات جستجو شده‌است. به منظور حذف نتایج غیر مرتبط، جستجو تنها در مقالات مجلاتی انجام شده که با مجله ماخذ هم موضوع هستند.
- در صورتی که می‌خواهید جستجو را در همه موضوعات و با شرایط دیگر تکرار کنید به صفحه جستجوی پیشرفته مجلات مراجعه کنید.
©2000-2025 magiran.com All Rights Reserved.