جستجوی مقالات مرتبط با کلیدواژه "تحلیل بنیادی" در نشریات گروه "مالی"
تکرار جستجوی کلیدواژه «تحلیل بنیادی» در نشریات گروه «علوم انسانی»-
اهداف
هدف، توسعه مدل مارکوویتز به گونه ای است که با شرایط دنیای واقعی تطابق بیشتری داشته باشد و اضافه کردن انواع عوامل تحلیل بنیادی و محدودیت های بازار سرمایه در این مدل است. در این پژوهش که روی بورس اوراق بهادار تهران انجام شده، از دو معیار میانگین نیمه واریانس و میانگین قدر مطلق انحرافات در کنار معیار واریانس در مدل مارکوویتز برای تخمین بهتر میزان ریسک استفاده شده است. به علاوه، از چندین محدودیت مانند محدودیت کاردینالیتی[1]، آستانه و بخش بندی برای نزدیک شدن نتایج مدل مبتنی بر مارکوویتز به واقعیت استفاده می شود.
روشبرای اینکه معیار بازده سهام فقط براساس تغییرات قیمتی سهام نباشد، از 9 معیار مهم تحلیل بنیادی در فیلترسازی سهام شرکت ها و معیار بازده مدل مارکوویتز استفاده شده است. به دلیل پیچیدگی محاسباتی زیاد مدل برنامه ریزی ریاضی، نمونه مسائل با الگوریتم فراابتکاری جستجوی هارمونی نیز حل شد.
نتایجنتایج نشان دهنده آن بود که مدل ریاضی در معیار فاصله از نقطه ایدئال کارایی بهتری دارد. در صورتی که الگوریتم جستجوی هارمونی در معیارهای یکنواختی و گسترش جواب های پارتو و زمان حل برتری دارد. با افزایش بازه تغییرات محدودیت های کاردینالیتی و آستانه، تعداد سهام بیشتری در سبد انتخاب می شود و توابع هدف ریسک و بازده به صورت هم زمان بهبود خواهند یافت.
کلید واژگان: مدل مارکوویتز, انتخاب سبد سهام, تحلیل بنیادی, مدیریت ریسک سهام, الگوریتم فراابتکاری جستجوی هارمونیThis research aims to expand the Markowitz model in a way that aligns more closely with real-world conditions, considering various fundamental analysis factors and market constraints. Conducted on the Tehran Stock Exchange, this study utilizes two measures, semi-variance and mean absolute deviations, alongside the variance measure in the Markowitz model to better estimate risk levels. In addition, several constraints such as cardinality constraint, threshold constraint, and segmentation constraint are employed to bring the results of the Markowitz-based model closer to reality. To ensure that the stock return metric is not solely based on stock price changes, this research incorporates nine important fundamental analysis metrics in filtering company stocks and as a return metric in the Markowitz model. Due to the computational complexity of the mathematical programming model, sample problems were also solved using the Harmony Search algorithm. The results indicate that the mathematical model performs better in terms of the distance from the ideal point efficiency metric, while the harmony search algorithm excels in uniformity metrics, exploring diverse solutions, and solution time. Increasing the range of cardinality and threshold constraints results in selecting more stocks in the portfolio, and simultaneously, the risk and return objective functions will improve concurrently.
Keywords: Markowitz Model, Portfolio Selection, Fundamental Analysis, Stock Risk Management, Harmony Search Meta-Heuristic Algorithm -
یکی از مهم ترین نقاط ضعف مدل های بهینه سازی سنتی، عدم توجه به نظر سرمایه گذاران و تکیه بر اطلاعات گذشته است. مدل بلک لیترمن گرچه با ترکیب ماتریس دیدگاه های سرمایه گذار و اطلاعات گذشته این ضعف را برطرف کرد، اما هیچ روش مشخص و روشنی برای چگونگی تشکیل این ماتریس مشخص نکرده است. در این پژوهش، نخست با استفاده از روش تحلیل بنیادی یک چارچوب مشخص برای تشکیل ماتریس بازده دیدگاه های سرمایه گذار معرفی و سپس عملکرد سبد بهینه مدل بلک لیترمن بنیادی با مدل های مارکوویتز، نیم-واریانس و ارزش در معرض خطر شرطی مقایسه می شود. بازه زمانی پژوهش بین سال های 1395 تا 1400 و برای به دست آوردن سبد بهینه، از نرم افزار متلب استفاده شده است. نتایج نشان می دهد که با استفاده از معیارهای ارزیابی مختلف، سبد بهینه مدل بلک لیترمن بنیادی نسبت به سایر مدل های بهینه سازی موجود عملکرد بهتری دارد؛ همچین، بازده ایجاد شده توسط مدل بلک لیترمن در سطح ریسک بازار، به طوری معنی داری از بازده بازار در مدت مشابه بیشتر بوده است.کلید واژگان: مدل بلک لیترمن, مدل مارکوویتز, تحلیل بنیادی, بهینه سازی سبد سهامModern investment management began with Markowitz's theory on how to select an optimal portfolio based on the mean-variance model, and then continued with various optimization methods such as conditional value at risk model, half-variance model, and the mean-absolute deviation model. One of the most important weaknesses of these models is not paying attention to investors' views and relying on past information. The Black Literman model has largely eliminated this weakness by combining a matrix of investor views and past returns. In this research, using fundamental analysis, the matrix of investor views is formed and then the performance of the optimal portfolio of the Black Literman model is compared with existing models. The research period is between 2016 to 2021 and MATLAB software has been used to obtain the optimal portfolio. The results show that using different evaluation criteria, the fundamental Black Literman model performs better than other existing optimization models.Keywords: Black Literman model, Markowitz model, Fundamental analysis, Stock Portfolio optimization
-
سرمایه گذاران برای افزایش بازدهی خود نیازمند آنند که از همه اطلاعات گذشته و حال برای انتخاب سهام و روند آن در آینده استفاده نمایند که بدین منظور از تحلیل های بنیادی و تکنیکی استفاده می نمایند. در این مقاله ارتباط رتبه بندی عوامل مدل CANSLIM مدل ترکیبی بنیادی- تکنیکی با روش تصمیم گیری چند شاخصه ای فازی با بازده سهام با استفاده از مدلهای اقتصاد سنجی مورد آزمون قرار گرفته است. متغیرهای مدل CANSLIM شامل درصد تغییرات سود فصلی، درصد تغییرات سود سالانه، قیمت بالای جدید، میزان شناوری سهام، پیشرو بودن، حمایت سرمایه گذاران نهادی و جهت بازار (تغییرات شاخص کل) است. سهام شرکتها براساس معیارهای کانسلیم با مدل AHPF- وزن دهی و با تکنیک TOPSIS بصورت سالانه رتبه بندی شده و کارایی آن براساس بازدهی، سنجیده شده است. برای انجام تحقیق 73 شرکت درطی سالهای 1389- 1396 مورد مطالعه قرار گرفته است. برای تحلیل از روش تجزیه و تحلیل رگرسیون چند متغییره استفاده شده است. نتایج آزمون فرضیه ها نشان از تاثیر مستقیم رتبه بندی عوامل : درصد تغییرات سود فصلی، درصد تغییرات سود سالانه، پیشرو بودن صنعت شرکت و سهام شناور آزاد، مدل کانسلیم بر بازده سهام بوده است.
کلید واژگان: تحلیل بنیادی, تحلیل تکنیکی, تصمیم گیری چند شاخصه ای فازی, کانسلیم, Fuzzy-AHPInvestors mostly rely on fundamental and technical analysis in applying past and present information to choose the optimum stock and its future trend in an attempt to increase returns. The present study investigates the relationship factors ranking of CANSLIM model in synthetic fundamental-technical model by Fuzzy Multiple Attribute Decision method with stock return using econometric models. The variables of the CANSLIM model include the percentage of seasonal earnings, the percent of change in annual profit, the new price, level Free Float Stock, the leading, the support of institutional investors, and the direction of the market (changes in the total index). The study also weighs stock by the Fuzzy-AHP using CANSLIM criteria, and measures its efficiency using TOPSIS technique is ranked annually. Population of the study includes 73 companies listed at stock exchange during 2010-2017 Multi-variable regression analysis based on synthetic and panel data was used. Results of testing hypotheses revealed direct effects of rating factors: percent of seasonal earnings change, percentage of annual profit changes, industry leading companies, free float stocks, CANSLIM model on stock returns.
Keywords: Fundamental analysis, Technical Analysis, CANSLIM, Fuzzy-AHP Multi-Attribute Decision Making -
سرمایه گذاران به دو روش متفاوت تکنیکال و بنیادی اقدام به سرمایه گذاری و تشکیل پرتفوی می نمایند. اما وجود دیدگاه های متفاوت در تحلیل تکنیکال و بنیادی و امکان وجود خطای تصمیم گیری، نیاز به ارائه استراتژی ترکیبی که موجب تشکیل پرتفوی پربازده شود احساس می شد. در این پژوهش، با استفاده از روش داده های تلفیقی، تاثیر استراتژی های تکنیکال و بنیادی بطور مستقل و همچنین بصورت ترکیبی بر بازده سهام 90 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، در بازه زمانی 1387 تا 1392 بررسی شده است. بدین منظور، بازده سهام به عنوان متغیر وابسته و مومنتوم، معکوس و جریان نقد عملیاتی به عنوان متغیر های مستقل در نظر گرفته شده اند. نتیجه این پژوهش نشان می دهد که با توجه به این نوع زمانبندی و استراتژی های بکار گرفته شده برای تشکیل پرتفوی، استراتژی ترکیبی دارای بهترین بازده می باشد. علاوه براین میانگین بازده شرکت هایی که به کمک استراتژی ترکیبی انتخاب شده اند نسبت به سایر شرکت ها 14/5 درصد بیش تر بوده است.کلید واژگان: تحلیل تکنیکال, تحلیل بنیادی, مومنتوم, معکوس, جریان نقد عملیاتیTechnical trading strategies assume that past price trends predict future ones. Their application may be profitable if the past trend reflects fundamental information that has not yet been fully priced. However, if the trend merely reflects temporary pricing pressures, technical trading will presumably fail. We argue that using financial statements as an additional source of information helps to avoid such failure. We implement a trading strategy that uses operating cash flows to identify enduring past price upturns and composite with momentum and contrarian strategy. In this study, using panel data, the impact of technical and fundamental strategies independently and in combination on stock returns 90 companies listed in the Tehran Stock Exchange, in the period 1387 to 1392 were studied. For this purpose, the stock return as dependent variable and momentum, reverse and operating cash flow are considered as independent variables. The results show that due to the timing and strategies have been used to form portfolios, hybrid strategy is best returns.Keywords: Technical trading, Fundamental analysis, momentum, Contrarian, Operating cash flow
-
در این تحقیق، تحلیل بنیادی فراتر از مرزهای سطحی و موقتی تحقیقات قبلی در کانون توجه قرار میگیرد؛ به عبارت دیگر، نحوه ورود اطلاعات جزئی صورت های مالی به تصمیمات اجزای بازار مطالعه می شود؛ یعنی چگونه تغییرات جاری عوامل بنیادی منتخب می تواند اطلاعاتی درباره تغییرات آتی سود فراهم کند. به این منظور، نقش عوامل بنیادی در پیش بینی تغییرات آتی سود با استفاده از اطلاعات شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بین سال های 1382 تا 1391 آزمون شده است. در بخش بعدی تحقیق، تاثیر عوامل وابسته به قراین شامل اخبار گذشته سود و متغیرهای کلان اقتصادی (رشد تولید ناخالص داخلی و تورم) بر ارتباط میان عوامل بنیادی و تغییرات آتی سود بررسی می شود. نتایج نشان می دهد عوامل بنیادی پیش بینی کننده های مهمی برای تغییرات کوتاه مدت سود هستند، نه تغییرات بلندمدت. نتایج بخش دوم تحقیق نیز بیان می کند اخبار گذشته سود تاثیر معنی داری بر توان عوامل بنیادی در پیش بینی سود ندارد، ولی توان پیش بینی عوامل بنیادی در دوره های با رشد تولید ناخالص داخلی پایین تر و تورم بالاتر، بیشتر است. به منظور تقویت پژوهش های قبلی در زمینه تحلیل بنیادی، پژوهش حاضر موجب افزایش دامنه ادبیات موجود می شود و گستره بررسی ها را با معرفی اخبار گذشته سود و شرایط کلان اقتصادی به عنوان عوامل وابسته به قراین توسعه می دهد تا بتوان با آزمون رابطه میان نشانه های بنیادی و تغییرات آتی سود در شرایط مذکور، به تاثیرهایی پی برد که در پژوهش های قبلی به آنها توجه نشده استکلید واژگان: بازارهای سرمایه, تحلیل بنیادی, تحلیل وابسته به قراین, پیش بینی سودThis paper takes fundamental analysis research beyond the spatial and temporal bounds of previous studies. It was investigated that how detailed financial statement data enter the decisions of market makers by examining how current changes in the fundamental signals chosen can provide information on subsequent earnings changes. Using Tehran Stock Exchanges firms data from 2003 to 2012, the role of fundamental signals for prediction of future earnings changes was tested. In addition, the influence of contextual factors including prior earnings news and macroeconomic variables (GDP growth and inflation) on the relationship between fundamental signals and future earnings changes was investigated. Results indicate that the fundamental signals are significant predictors of short-term but not long-term future earnings changes. Moreover, prior earnings news doesnt affect earnings predictability, but this predictability is significantly higher in lower GDP and higher inflation periods. In addition to corroborating prior research with fundamental analysis, this research adds to what has previously been conducted and extends investigations with examination of the predictive link between the fundamental signals and future earnings change by introducing prior earnings news and macroeconomic conditions as contextual factors in order to look for a possible effect which has not been investigated in prior research.Keywords: Capital markets, Fundamental analysis, Contextual analysis, Earnings prediction
-
نحوه انتخاب سهام در بورس اوراق بهادار یکی از دغدغه های اصلی سرمایه گذاران در این بازارها است، انتخاب سهم و یا سبد سهامی است که از لحاظ سود آوری،افزایش قیمت و سود هر سهم بهترین باشد اهمیت بسزایی دارد. به همین منظور روش های بسیاری در رابطه با انتخاب سبد سهام به وجود آمده و معرفی شده اند. اکثریت این روش ها برای انتخاب و تصمیم گیری صحیح از اطلاعات و تحلیل های مالی استفاده نموده اند.
در این مقاله نسبت های مورد استفاده در تحلیل های بینیادی به عنوان معیارهای موثر جهت انتخاب سبد سهام در نظر گرفته شده اند. اهمیت هر یک از معیارها از طریق روش آنتروپی شانون مورد سنجش قرار میگیرد. سپس جهت رتبه بندی جامعه مورد بررسی که شامل شرکتهای پتروشیمی عضو بورس میباشد، از تکنیکهای SAW ،TOPSIS ELECTRE استفاده خواهد شد. برای این منظور از میانگین سیزده ساله داده های واقعی، در بازه زمانی سالهای 80 تا 92 استفاده میگردد. نتایج تحقیق نشان میدهد به کارگیری روش های گوناگون چند شاخصه ای به رتبه بندی های متفاوتی منجر میشود. نهایتا با استفاده از روش میانگین رتبه ها میتوان به تصمیم گیری پرداخت.کلید واژگان: مدلهای تصمیم گیری چند شاخصه ای, تحلیل بنیادی, آنتروپی شانون, بورس اوراق بهادارHow to select shares in the Stock Exchange is one of the main concerns of investors in this market is the selected share or basket of shares that the profit, earnings per share increased prices and the best is important For this reason many ways to determine if your portfolio is created and introduced. Most of these methods to select and decide a proper information and financial analysis are used. This study sought to determine appropriate models for investment decisions. In this regard, effective criteria to select the portfolio of Bynyady used in the analysis are considered. The importance of each criterion is examined through Shannon's entropy. Then the ranking of the sample, including petrochemical companies are members of the exchange, the techniques SAW, TOPSIS, ELECTR will be used. For this purpose, the average thirteen-year-old real data, in the period of 80 to 92 used The result show that the use of Mulite- criteria approach leads to different finally Using the Average rating can pay decisions.Keywords: Mulite_criteria – Decisions_Making Models_Fundamental analysis_Shannon entropy_the Stock Exchange -
انتخاب سهام مناسب برای سرمایه گذاری سودآور یکی از مسایلی است که همواره در بازارهای مالی مورد توجه بوده است. اگر سرمایه گذار در انتخاب سهام به طور منطقی تصمیم گیری نماید، می تواند به بازدهی بیش ازمیانگین بازار دست یابد. مقایسه شرکت های مختلف براساس صنعتی که شرکت به آن تعلق دارد و تشخیص صنایع برتر از طریق بررسی عملکرد آنها می تواند راهنمای مفیدی برای ذی نفعان این عرصه باشد. هدف اصلی این پژوهش، رتبه بندی صنایع بورس برای کمک به کارایی بازار سرمایه است و تکنیک مورد استفاده در این راستا، تحلیل پوششی داده هاست. ماهیت الگو بازده ثابت به مقیاس و ورودی محور است که با استفاده از آن 67 شرکت در قالب 16 صنعت مطالعه و در نهایت 7 صنعت کارا و 9 صنعت دیگر غیرکارا معرفی شدند، سپس برحسب مرز کارایی ایجاد شده صنایع ناکارا رتبه بندی و برای ارتقای سطح کارایی آنها واحدهایی به عنوان مرجع انتخاب شده اند.
کلید واژگان: صنعت, تحلیل تکنیکال, تحلیل بنیادی, رتبه بندیOne of the issues that always has been considered is selecting stocks for profitable investments in financial markets. If the investor decides reasonably in the stock selection, a return more than the market average could be achieved. Comparing different companies based on the industry which the company belongs to, and identifying the premier industries through analysis of their efficiency could be useful guideline for stakeholders of this field. The main purpose of this research is ranking the stock industry to help the efficiency of capital markets applying the data envelopment analysis. The nature of the model is constant return to scale and input-oriented that 67 companies in 16 industries were studied and finally 7 industries were introduced as efficient and 9 other as non-efficient. Then determining the efficiency boundary, the inefficient industries are ranking and to improve their performance, some units were introduced as reference units.Keywords: industry, technical analysis, fundamental analysis, ranking. -
ارتباط بین اطلاعات حسابداری و ارزش بازار سهام نتیجه ارتباط اطلاعات حسابداری و سود آتی از سرمایه گذاری سهام و ارتباط بین سودآتی و ارزش بازار سهام است. این مقاله با معیار قرار دادن همین مبحث و استفاده از مرزکارای واقعی به تحلیل بنیادی سهام می پردازد. روش تحقیق مورد استفاده توصیفی – تحلیلی و جامعه آماری تمام شرکت های بورس اوراق بهادار طی سال های 1386 تا 1388 می باشد. در این مقاله با استفاده از تحلیل خوشه ایشرکت های همگون انتخاب و تعداد نهایی شرکت-های مورد بررسی 198 مورد می باشد. در ادامه از روش تحلیل پوششی داده ها و در دوگام با رویکرد عملکرد مدیریتی و ارزشگذاری و در مجموع با استفاده از 9 شاخص به بررسی کارایی شرکت ها پرداخته شد و بر اساس آن تحلیل بنیادی صورت گرفت. بررسی شرکت های کارا در دو گام و طی سه سال نشان می دهد که شرکت هایی که ارقام بسیار بالایی در کارایی به خود اختصاص داده اند دوام زیادی در تکرار کارایی خود در سال و گام بعدی نداشته اند. در گام اول و رویکرد عملکرد مدیریتی، شرکت های سیمان قائن، تاید واتر خاورمیانه بهترین خروجی را داشته اند، در گام دوم و رویکرد ارزشگذاری، سیمان تهران، پتروشیمی شازند و توسعه صنایع بهشهر بهترین عملکرد را با دوبار کارایی کامل داشته اند. در مجموع دو گام، روند سیمان قائن نشان می دهد که این شرکت درآینده بسیار مناسب خواهد بود.
کلید واژگان: تحلیل بنیادی, بورس اوراق بهادار, تحلیل خوشه ای, تحلیل پوششی داده ها -
این پژوهش برای اولین بار مدیریت مدیران سرمایه گذاری، صندوق های سرمایه گذاری مشترک، را با استفاده از روش پرسش نامه ای مورد بررسی قرار داده است. پاسخ دهندگان به پرسشنامه شامل مدیران سرمایه گذاری کلیه ی صندوق های سرمایه گذاری مشترک در ایران می باشند. از مدیران سرمایه گذاری خواسته شده تا میزان استفاده خود را از هر یک از تحلیل های تکنیکی، فاندامنتال، تئوری مدرن پرتفولیو، بولتن ها، اطلاعات محرمانه و شایعات بازار؛ در راستای پیش بینی بازار و انتخاب دارایی های مناسب و زمان مناسب، مشخص نمایند. جامعه آماری این تحقیق شامل مدیران سرمایه گذاری، کلیه صندوق های سرمایه گذاری مشترک فعال در ایران است. که برای همه آنها پرسشنامه ارسال گردید و 40درصد این پرسشنامه ها برگشت. یافته های این مطالعه نشان داد که مدیران سرمایه گذاری همواره بیشترین اهمیت و توجه را به تحلیل های بنیادی و بعد از آن بولتن های منتشر شده، دارند، و مدیران سرمایه گذاری کمتر از شاخص های تحلیل تکنیکی (به خصوص در بلند مدت) و تئوری مدرن پرتفوی (به خصوص در کوتاه مدت) استفاده می کنند.همچنین مدیران سرمایه گذاری در کلیه بازه های زمانی تمایلی به استفاده از شایعات و اطلاعات محرمانه را ندارند.کلید واژگان: صندوق های سرمایه گذاری مشترک, مدیران سرمایه گذاری صندوق های سرمایه گذاری مشترک, تحلیل تکنیکی, تحلیل بنیادی, تئوری مدرن پرتفولیوThis study (for the first time) examined the way investment managers of mutual funds invest, by using questionnaire method. Respondents to the questionnaire are investment managers of mutual funds in Iran. The investment managers are asked to determine the use of each of methods such as technical & fundamental analysis, Modern Portfolio Theory, bulletins, confidential information and market rumors, for market forecasting and selecting assets properly and timely. The research statistic population includes investment managers of active mutual funds in Iran. Questionnaires were sent to all of them, and 40 percent of the questionnaires were returned. The findings of this study show that investment managers always pay most of their attention to fundamental analyses and then published bulletins; they rarely use technical analysis indicators (especially in the long term) and Modern Portfolio Theory (especially in the short term). Also investment managers are reluctant to use confidential information and market rumors in any time intervals.Keywords: Mutual funds, Investment managers of mutual funds, Technical Analysis, Fundamental Analysis, Modern Portfolio Theory, Forecasting
-
تحلیل بنیادی سهام دو مرحله دارد. مرحله اول بررسی صورت های مالی شرکت مثل صورت سود وزیان، ترازنامه و ارزیابی سودآتی است. در گام دوم ارتباط دادن سودآتی به ارزش بازار است. این مقاله با معیار قرار دادن همین مبحث و استفاده از مرزکارایی واقعی به تحلیل بنیادی سهام برای پیبردن به وضعیت موجود و بررسی اهمیت شاخصها با روش- های آماری برای پیبردن به فرایند رسیدن به وضعیت مطلوب میپردازد. روش پژوهش مورد استفاده توصیفی – تحلیلی و جامعه آماری تمامی شرکتهای بورس اوراق بهادار طی سالهای 1386 تا 1388 میباشد. در ابتدا از تحلیل خوشهای شرکتهای همگون – 198 شرکت- انتخاب گردیدند. سپس با استفاده از 9 شاخص و روش تحلیل پوششی داده ها به بررسی کارایی دو مرحله ای – رویکرد مدیریتی و ارزشگذاری- شرکتها پرداخته شد و بر اساس آن تحلیل بنیادی صورت گرفت. در مجموع دو گام شرکتهای گروه سرمایه گذاری سایپا، خدمات انفورماتیک و توسعه صنایع بهشهر بهترین عملکرد را داشته اند که با توجه به منطق تحلیل بنیادی میتوان گفت شرکت توسعه صنایع بهشهر همافزایی بیشتری در آینده خواهد داشت. در مرحله بعد برای هرگام از تحلیل بنیادی به بررسی میزان تاثیر شاخصها با استفاده از تحلیل تشخیصی چندگانه پرداخته شد. در گام اول شاخص سایر دارایی ها بیشترین و دارایی ثابت کمترین و در گام دوم ارزش بازاری سهام بیشترین و ارزش دفتری سهام کمترین تاثیر را بر کارایی یا عدم کارایی شرکتها داشته اند. اهمیت این شاخصها میتواند مسیر رسیدن به کارایی بالا را درآینده نشان دهد. با توجه به شکاف شاخصها در اولویت بندی، میتوان گفت رویکرد شرکتها در درآمدزایی و بازار محوری، مهمترین عامل موفقیت آنها در عملکرد مدیریتی و ارزشگذاری میباشد.
کلید واژگان: تحلیل بنیادی, بورس اوراق بهادار, تحلیل خوشه ای, تحلیل تشخیصی چندگانه, تحلیل پوششی داده ها -
پیش بینی قیمت سهام و استراتژی مناسب برای معامله سهام، موضوع بسیاری از تحقیقات است. از جمله مباحث مورد توجه در این حوزه ،تحلیل بنیادی می باشند. این پژوهش توان توضیح دهندگی برخی متغیرهای بنیادی را مورد بررسی قرار می دهد.دوره مورد بررسی از سال 1385 تا1389 می باشد که در مجموع 51 شرکت پذیرفته شده در بورس انتخاب شده اند کلیه داده ها به صورت فصلی و سالانه مورد بررسی قرار گرفتند و از متدولوژی داده های ترکیبی (panel data) رابطه بین متغیرها ارزیابی و آزمون شده اند. نتایج تحقیق نشان می دهد که بین متغیرهای بنیادی در این پژوهش که عبارتند از سود هر سهم، سود پیش بینی شده هر سهم، بازده حقوق صاحبان سهام وارزش دفتری که به جز بازده حقوق صاحبان سهام در داده های فصلی کلیه متغیرها با قیمت سهم رابطه مثبت معنی داری دارند و کلیه متغیرها قدرت توضیح دهندگی بالای 90 درصد برای قیمت سهم دارند .همچنین مشاهده شد مدل رگرسیونی حاصل از متغیرهای بنیادی بصورت سالانه قدرت توضیح دهندگی بالاتری نسبت به داده های فصلی دارند که نشان دهنده نگاه بلند مدت تحلیل بنیادی می باشد.کلید واژگان: تحلیل بنیادی, ارزش دفتری هر سهم, سود هر سهم شرکت, سود پیش بینی شده هر سهم, بازده حقوق صاحبان سهامForecasting stock price and adopting proper strategy for stocks dealing are subject to many research works. Fundamental analysis is one of the interesting points in this regard. The present work surveys to what extent the fundamental variables represents the stock status. The period under study was from 2006 to 2010 and 51 companies in the stock market were under consideration. The data were studied on the weekly and monthly bases. Panel data method was used to study the relation between the variables in the study. Except for stockholder rights turnover, the results showed a positive significant relation between the fundamental variables under consideration including profit per share, predicted profit per share, and book value on one hand and stock price on the other hand. That is, the majority of the variables represent price of stocks for more than 90%. Moreover, the regression model obtained from the annual fundamental variables illustrated higher representation power comparing with seasonal data, which shows merits of longer-term perspective.Keywords: Fundamental Analysis, book value of per share, profit per share, predicted profit per share, stockholder rights
-
فرآیند انتخاب سبد سهام یکی از مسائلی است که مورد توجه محققین زیادی بوده است. معیارهای مختلف دخیل در این فرآیند طی زمان دچار تغییر و تحول شده واین وضعیت استفاده از ابزار مناسب پشتیبانی تصمیمات سرمایه گذاری را ضروری می سازد. در این مقاله با استفاده از مدل ریاضی چند مرحله ای روش جدیدی برای حل مساله انتخاب سهام با عنایت به عملیاتی ساختن رویکرد تحلیل بنیادی ارائه می شود. ابتدا با استفاده از رویکرد تحلیل سلسله مراتبی اولویت عوامل موثر در انتخاب صنایع را تعیین می کنیم و سپس با حل یک مدل برنامه ریزی خطی، اوزان هر یک از صنایع با توجه به محدودیت های متعارف و خروجی رویکرد تحلیل سلسله مراتبی بدست می آید. در نهایت اوزان مربوط به سهام موجود در هر صنعت با بکارگیری مدل برنامه ریزی آرمانی مشخص می شود. در این مقاله به منظور اطمینان از اعتبار مدل ارائه شده با استفاده از اطلاعات واقعی به آزمون آن پرداخته ایم. نتایج نشان می دهد که مدل ارائه شده می تواند منجر به انتخاب سبد سهام با بازدهی بالاتر شود.کلید واژگان: تحلیل بنیادی, انتخاب سبد سهام, تحلیل سلسله مراتبی, برنامه ریزی خطی آرمانی, مدل
-
روش های مختلف تحلیل تکنیکی که در بازارهای دنیا مورد استفاده قرار می گیرد در ایران نیز تا اندازه ای قابل استفاده است. اما محدودیت هایی مانند کم معامله بودن سهام برخی از شرکت ها،وقفه های چهار روزه در دریافت برگه سهام ووجوه حاصل از فروش سهام، کم بودن حجم معاملات کل بورس و دست کاری مکرر سازو کار عرضه و تقاضا توسط بازیگران مسلط بازار موجب تحدید کاربرد این روش ها می شود. به رغم و جود موانع فوق روش های تحلیل تکنیکی در تحلیل شرکت های بزرگ و پر معامله قابل استفاده و مفید به نظر می رسد. از میان مرسوم ترین روش های قابل استفاده در بازار بورس تلهران می توان به میانگین های متحرک ساده، شاخص قدرت نسبی و نرخ تغییر، نمودار حجم، باندهای بولینگرواستوکاسیک ها اشاره نمود.
کلید واژگان: تحلیل تکنیکی, تحلیل بنیادی, میانگین های متحرک, بازارهای مالی, الگوهای تکنیکی
- نتایج بر اساس تاریخ انتشار مرتب شده‌اند.
- کلیدواژه مورد نظر شما تنها در فیلد کلیدواژگان مقالات جستجو شده‌است. به منظور حذف نتایج غیر مرتبط، جستجو تنها در مقالات مجلاتی انجام شده که با مجله ماخذ هم موضوع هستند.
- در صورتی که می‌خواهید جستجو را در همه موضوعات و با شرایط دیگر تکرار کنید به صفحه جستجوی پیشرفته مجلات مراجعه کنید.
©2000-2025 magiran.com All Rights Reserved.